THEPOWERGAME
Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ έδωσε στις αγορές αυτό που ήθελαν να ακούσουν για το μέλλον των επιτοκίων και έστειλε τον S&P 500 πάνω από τις 5.200 μονάδες και τον Dow Jones πάνω από τις 39.470 μονάδες για πρώτη φορά στην ιστορία. Οι επενδυτές και γενικότερα οι παράγοντες των αγορών ανέμεναν τη συνέντευξη τύπου της Fed για να γίνουν σοφότεροι σχετικά με το πότε θα σημειωθεί η πρώτη μείωση επιτοκίων και τη στρατηγική που θα υιοθετηθεί μέσα στο 2024.
Ο Τζερόμ Πάουελ έστειλε τρία μεγάλης αξίας μηνύματα. Το πρώτο μήνυμα είναι ότι η Fed θα προχωρήσει σε τρεις μειώσεις φέτος και το δεύτερο ότι η κεντρική τράπεζα αποκτά ολοένα και μεγαλύτερη σιγουριά για την πτώση του πληθωρισμού. Το τρίτο αφορά στο μέλλον των επιτοκίων. Πλέον η Fed εκτιμά ότι τα επιτόκια θα μείνουν σε υψηλά επίπεδα για χρόνια με τους ειδικούς να πιστεύουν ότι δεν θα υποχωρήσουν κάτω από το 3%.
«Διατηρούμε στάση αναμονής βραχυπρόθεσμα αλλά θα μειώσουμε τα επιτόκια τρεις φορές έως το τέλος του έτους», είναι το κεντρικό μήνυμα της Fed. Η στάση αναμονής οφείλεται στο γεγονός ότι τα στελέχη της Fed θέλουν να έχουν στα χέρια τους στοιχεία που επιβεβαιώνουν τις περσινές χαμηλές μετρήσεις του πληθωρισμού κι έτσι να πειστούν για την πτωτική πορεία του προς το 2%.
Η Fed διατήρησε αμετάβλητο το εύρος του βασικού επιτοκίου σε 5,25%-5,50% για πέμπτη συνεχόμενη φορά, όπως ήταν αναμενόμενο, γιατί ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ ανέκαμψε στο 3,2% τον Φεβρουάριο, από 3,1% τον Ιανουάριο, δυσκολεύοντας την αποστολή της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ.
Ένα ακόμη στοιχείο που κάνει επιφυλακτική τη Fed είναι η δυναμική της αγοράς εργασίας. Ο Πάουελ αναγνώρισε τις πολύ καλές συνθήκες που επικρατούν στην αμερικανική αγορά εργασίας με την ανεργία να βρίσκεται κοντά σε ιστορικά χαμηλά, ωστόσο τόνισε ότι ο υψηλός αριθμός προσλήψεων δεν είναι παράγοντας που μπορεί να αποτρέψει τις μειώσεις επιτοκίων.
Για τις μετρήσεις του πληθωρισμού, ο διοικητής της Federal Reserve πιστεύει ότι η ανάκαμψη του δείκτη τιμών καταναλωτή και του δείκτη προσωπικών δαπανών, οι οποίοι ενισχύθηκαν τον Φεβρουάριο, αποδεικνύει ότι ο πληθωρισμός δεν θα υποχωρήσει γραμμικά προς το 2%. Σύμφωνα με τον Πάουελ, η επιμονή του πληθωρισμού δεν αλλάζει τη γενικότερη εικόνα. Ο δρόμος θα είναι ανώμαλος αλλά η τροχιά σταθερά πτωτική, πρόσθεσε.
Η Rabobank προβλέπει ότι η πρώτη μείωση θα γίνει τον Ιούνιο, τονίζοντας ότι έχει αυξηθεί ο κίνδυνος να σημειωθεί η πρώτη μείωση μετά τον Ιούνιο, παρά πριν τον Ιούνιο. Από τη στιγμή που θα ξεκινήσει η χαλάρωση, η Rabobank αναμένει μείωση των επιτοκίων κατά 0,25% κάθε τρίμηνο. Η Danske Bank εκτιμά ότι η πρώτη μείωση θα γίνει τον Μάιο αλλά η συρρίκνωση του ισολογισμού της Fed θα ξεκινήσει από τον Σεπτέμβριο. Τρεις μειώσεις προβλέπει η ABN Amro και πιστεύει ότι ο Πάουελ θα αφήσει να εννοηθεί ότι είναι πολύ νωρίς να ανακοινωθεί η απόσυρση του QE.
Στόχος του Πάουελ είναι να πλησιάσει προς το «ουδέτερο» επιτόκιο η Fed μέσα στο 2024, παρά το γεγονός ότι υπάρχουν ενστάσεις για τον χρόνο της πρώτης μείωσης και την επιθετικότητα που θα επιδείξει η κεντρική τράπεζα. Η ING «βλέπει» και αυτή Ιούνιο και συνολικά μειώσεις επιτοκίων κατά 1,25% μέσα στο 2024. Η Wells Fargo εκτιμά ότι η αρμόδια Επιτροπή της Fed για τη νομισματική πολιτική θα περιμένει έως τη συνεδρίαση της 12ης Ιουνίου και ακολούθως θα προχωρήσει σε τρεις μειώσεις των 25μ.β. στις συνεδριάσεις του Ιουλίου, του Σεπτεμβρίου και του Δεκεμβρίου.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
