Ο αξιολογικός οίκος Morningstar DBRS αξιολόγησε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Εθνικής Τράπεζας με BBB (low), καθιστώντας την Εθνική Τράπεζα την πρώτη ελληνική τράπεζα που ανακτά την επενδυτική βαθμίδα, σχεδόν 15 χρόνια μετά την εκδήλωση της ελληνικής χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Η αξιολόγηση της ΕΤΕ ισοδυναμεί (pari-passu) με αυτή του αξιόχρεου της Ελλάδας. Η πιστοληπτική διαβάθμιση της ΕΤΕ αντικατοπτρίζει την ηγετική θέση της στην ελληνική αγορά, τον ισχυροποιημένο ισολογισμό, την υψηλή οργανική κερδοφορία, τη σταθερή δημιουργία κεφαλαιακών αποθεμάτων, καθώς και την ισχυρή χρηματοδοτική θέση και ρευστότητα της τράπεζας.
Όπως σημειώνει η DBRS, η αξιολόγηση BBB (low) αντανακλά την ηγετική θέση της Εθνικής Τράπεζας στη λιανική και εταιρική τραπεζική στην Ελλάδα, παρά τη βαθιά διαδικασία αναδιάρθρωσης που απαιτήθηκε για να αναστραφεί η τράπεζα μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και την κρίση του ελληνικού δημόσιου χρέους. Η Morningstar DBRS σημειώνει επίσης τη συνεχή πρόοδο που έχει σημειώσει η τράπεζα στην ενίσχυση του ισολογισμού της με τη μείωση του αποθέματος των παλαιών μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) και την αύξηση των επιπέδων κάλυψης των NPEs. Επιπλέον, η Morningstar DBRS λαμβάνει υπόψη της ότι η βασική κερδοφόρα δύναμη της ΕΤΕ έχει βελτιωθεί λόγω των υψηλότερων περιθωρίων επιτοκίου, καθώς και της εξοικονόμησης κόστους και της συνολικής μείωσης του πιστωτικού κόστους. Αυτό είχε αποτέλεσμα η τράπεζα να συσσωρεύει βιώσιμα επίπεδα κεφαλαίου οργανικά και, με τη σειρά της, σε πιο ισχυρά αποθέματα ασφαλείας έναντι των εποπτικών απαιτήσεων.
Το stable outlook λαμβάνει υπόψη ότι, ενώ το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων είναι πιθανό να προσθέσει κινδύνους στην ποιότητα του ενεργητικού, κατά την άποψη της Morningstar DBRS, οι ευνοϊκές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, καθώς και η αναμενόμενη στήριξη της πιστωτικής επέκτασης που θα προκληθεί από τα έργα που συνδέονται με τα ευρωπαϊκά ταμεία του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF), σε συνδυασμό με την περαιτέρω μείωση του κινδύνου, θα πρέπει να συμβάλουν στον μετριασμό των αρνητικών επιπτώσεων στο προφίλ κινδύνου της Εθνικής Τράπεζας.
Οι κίνδυνοι αυτοί παραμένουν επίσης ισορροπημένοι από τα ισχυρότερα επίπεδα κάλυψης δανείων και τα κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας της. Επιπλέον, η βασική κερδοφορία της τράπεζας θα πρέπει να παραμείνει υγιής στο εγγύς μέλλον, παρά την κάποια συμπίεση του περιθωρίου επιτοκίου, τις υψηλότερες ψηφιακές επενδύσεις και το δυνητικά υψηλότερο πιστωτικό κόστος.
Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας του μακροπρόθεσμου χρέους και των μακροπρόθεσμων καταθέσεων της Εθνικής Τράπεζας είναι αμφότερες σε ευθυγράμμιση με την κρατική αξιολόγηση της Ελληνικής Δημοκρατίας. Η Morningstar DBRS θεωρεί απίθανο η Εθνική Τράπεζα να αξιολογηθεί πάνω από το κρατικό αξιόχρεο, δεδομένης της συγκέντρωσης των δραστηριοτήτων της στην εγχώρια αγορά και της σημαντικής έκθεσής της σε ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου. Η σταθερή τάση είναι επίσης σύμφωνη με την τάση της Morningstar DBRS για την κρατική αξιολόγηση της Ελληνικής Δημοκρατίας (BBB (low) / R-2 (middle) / Stable).
