THEPOWERGAME
Η έκταση και ο ρυθμός χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής απασχολεί τους αξιωματούχους της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), καθώς η πορεία των οικονομιών παραμένει αινιγματική και στις δυο πλευρές του Ατλαντικού. Οι υψηλοί αξιωματούχοι των κεντρικών τραπεζών αρχίζουν να λαμβάνουν υπ’ όψιν όλο και πιο πολύ τον παράγοντα της ανάπτυξης, καθώς ο πληθωρισμός αποδυναμώνεται σταθερά κατά τη διάρκεια τελευταίων μηνών, προσεγγίζοντας βαθμιαία το ιδεατό 2%.
Μια μείωση των επιτοκίων από τη Fed στη διήμερη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας θα είναι η πρώτη μετά από τουλάχιστον μια τετραετία. Κρίσιμο είναι, εν τούτοις, το ερώτημα εάν η Fed θα αποφασίσει μια μείωση της τάξεως των 25 μονάδων βάσης ή 50 μ.β. προκειμένου να αποτρέψει την απότομη επιβράδυνση της ισχυρότερης οικονομίας των ΗΠΑ.
Πρόσφατα στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ υποδεικνύουν πως υπάρχει μια επιβράδυνση στη δημιουργία νέων θέσεων, ενώ η μηνιαία πτώση των τιμών στις εισαγωγές και εξαγωγές τον Αύγουστο επικυρώνει την ετήσια υποχώρηση του πληθωρισμού στο 2,5% που ανακοινώθηκε μόλις προ ημερών. Οι πληθωριστικές πιέσεις σημείωσαν, ουσιαστικά, πτώση για 5ο διαδοχικό μήνα, γεγονός που ανοίγει τον δρόμο στη Fed να μειώσει το κόστος δανεισμού από το φάσμα του 5,25% με 5,5% στην επικείμενη συνεδρίαση.
Η ΕΚΤ έχει ήδη ξεκινήσει τον κύκλο καθοδικών επιτοκίων, προχωρώντας δυο φορές σε μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, εκάστη, στο διάστημα ενός τριμήνου. Όμως, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, κράτησε τα χαρτιά της κλειστά για τις επόμενες κινήσεις στο πλαίσιο της συνέντευξης Τύπου που έδωσε μετά τη συνεδρίαση της περασμένης Πέμπτης. Η υποτονική ανάπτυξη στην Ευρωζώνη, ενδεχομένως, να αφήνει περιθώρια για μεγαλύτερη μείωση του επιτοκίου αποδοχής καταθέσεων από την προς τα κάτω αναπροσαρμογή στο 3,5% που αποφασίστηκε αυτήν την εβδομάδα. Δίνονται, όμως, περίπου περιορισμένες πιθανότητες για να επαναληφθεί μια τέτοια απόφαση στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου.
Παρ’ όλα αυτά, αναλυτές της αγοράς προεξοφλούν πως η ΕΚΤ θα μειώσει αθροιστικά επτά φορές τα επιτόκια μέσα στους επόμενους 12 μήνες, καθεμία κατά 25 μ.β, σύμφωνα με τη Refinitiv. Στην περίπτωση της Fed οι προβλέψεις θέλουν να προχωρά σε 10 μειώσεις των επιτοκίων κατά 25 μ.β, καθεμία, μέσα στο ίδιο διάστημα.
Τα σενάρια αυτά τροφοδοτούνται, μεταξύ άλλων, από εκτιμήσεις για την εξασθένιση των τιμών του πετρελαίου. Η αμφίβολη προοπτική της αμερικανικής οικονομίας και η «ασθενής» Ευρωζώνη οδηγούν την JΡMorgan και τη Citi σε σενάρια για την πτώση της τιμής του πετρελαίου Μπρεντ μέχρι τα 60 δολάρια το βαρέλι έως το 2026 έναντι των προβλέψεων της EKT για 73 δολάρια μέσα μέχρι τότε.
Το κόστος της ενέργειας διαδραματίζει κεντρικό ρόλο στην πορεία του πληθωρισμού. Σε αυτήν τη φάση, η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητες τις προβλέψεις του Ιουνίου για διολίσθηση του πληθωρισμού στο 2,2% το 2025, όπως είχε ανακοινωθεί τον Ιούνιο. Όμως, η ΕΚΤ αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη στο 0,8% για το 2024 και το 1,3% για το 2025 από το 0,9% και 1,4% που είχε ανακοινωθεί τον Ιούνιο. Εν τέλει, μια νέα μείωση των επιτοκίων θεωρείται πιθανή τον Δεκέμβριο στην Ευρωζώνη. Σε ότι αφορά τη Fed, αναλυτές στοιχηματίζουν σε δυο ακόμη μειώσεις 25 μονάδων βάσης έως τα τέλη του έτους εκτός από αυτήν που έχει προδικαστεί για τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.
Διαβάστε επίσης
Όλες οι αλλαγές στη φορολογία των ακινήτων το 2025
Μασούτης: Επένδυσε 20 εκατ. το 2023 για συγκράτηση των ανατιμήσεων
Αναβαθμίζω το Σπίτι μου: Ποιοι οι δικαιούχοι
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
