Σε εκδόσεις ομολόγων που υπολογίζονται σε 2 – 2,5 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του έτους και αθροιστικά σε τουλάχιστον 3,5 δισ. ευρώ από την αρχή του 2025, αναμένεται να προβούν φέτος οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες. Οι νέες εκδόσεις θα γίνουν υπό την προϋπόθεση ότι παράλληλα οι τράπεζες θα ανακαλέσουν ομόλογα Tier II του Ελληνικού Δημοσίου.
Η άντληση νέων κεφαλαίων μέσω ομολογιακών εκδόσεων αποτελεί μονόδρομο μετά τη μεγέθυνση που σημειώνουν οι ισολογισμοί των τραπεζών, όχι μόνο μέσω εξαγορών, με χαρακτηριστικό παράδειγμα την περίπτωση της εξαγοράς της Ελληνικής Τράπεζας από τη Eurobank, αλλά και μέσω της πιστωτικής τους επέκτασης. Και οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες που ανακοινώνουν τα αποτελέσματα α’ τριμήνου μέσα στην εβδομάδα θα δείξουν σημαντική αύξηση στα χαρτοφυλάκια εξυπηρετούμενων δανείων, οφειλόμενη στις νέες χορηγήσεις εξυπηρετούμενων δανείων. Χθες η Τράπεζα Πειραιώς ανακοίνωσε νέες εκταμιεύσεις δανείων 3,2 δισ. ευρώ το α’ τρίμηνο και καθαρή πιστωτική επέκταση 1,1 δισ. ευρώ (σ.σ. οι αποπληρωμές δανείων κινήθηκαν στα 2 δις. ευρώ), η οποία καλύπτει σχεδόν το ήμισυ του στόχου (2,6 δισ. ευρώ), που είχε θέσει η τράπεζα για την καθαρή πιστωτική επέκταση στο σύνολο της τρέχουσας χρήσης. Πρόκειται για πιστωτική επέκταση που «τρέχει» με ρυθμό αύξησης 16%, όταν στο τέλος του 2024 ο μέσος ρυθμός αύξησης για τις τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες κινήθηκε στο 11% και οι τράπεζες της ΝΑ Ευρώπης είχαν είτε μηδενική, είτε χαμηλή μονοψήφια αύξηση των χορηγήσεών τους.
Όπως αναφέρουν τραπεζίτες στο powergame.gr, η μεγέθυνση των ισολογισμών των τραπεζών αυξάνει τα σταθμισμένα για τον κίνδυνο στοιχεία του ενεργητικού, υποχρεώνοντας στην δημιουργία μεγαλύτερων κεφαλαιακών μαξιλαριών. Και αυτό παρά το γεγονός ότι οι τράπεζες έχουν καλύψει την Ελάχιστη Απαίτηση Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (κεφάλαια MREL) που έχει θέσει σε καθεμία εξ αυτών ο SRB. Η επίτευξη των στόχων αυτών, όμως, έγινε με τους ισολογισμούς του τέλους 2024 και όχι με τα δεδομένα που δημιουργεί η περαιτέρω ανάπτυξη των τραπεζών (αν και τα κέρδη που παράγουν οι τράπεζες κεφαλαιοποιούνται και καλύπτουν επίσης τις υποχρεώσεις MREL).
Επιπλέον, ευρισκόμενες νωρίτερα της καταληκτικής ημερομηνίας (31/12/25) όσον αφορά την επίτευξη των στόχων MREL, ο SRB φέρνει τη δέσμευση των ελληνικών τραπεζών να είναι πλήρως συμμορφωμένες με τις απαιτήσεις για τα επιλέξιμα (σε περίπτωση ανάγκης εξυγίανσης) κεφάλαια, 6 μήνες νωρίτερα, στις 30/6/2025. Που σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν θα εφησυχάσουν, αλλά θα σπεύσουν να επιδείξουν ακόμη μεγαλύτερη συγκέντρωση κεφαλαίων μέσω ομολογιακών εκδόσεων, προκειμένου να ενισχύσουν την αξιοπιστία τους έναντι του SRB. Έτσι, θα μπορούν να διασφαλίσουν ότι ο SRB δεν θα έχει λόγο να παρέμβει στα business plan τους ή να θέσει βέτο σε διανομές μερισμάτων και μπόνους. Σημειώνεται ότι πέρυσι οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες συγκέντρωσαν μέσω ομολογιακών εκδόσεων κεφάλαια MREL τουλάχιστον 6,5 δισ. ευρώ.
Όπως σημειώνουν τραπεζίτες στο powergame.gr, οι ελληνικές τράπεζες έχουν «χτίσει» επαρκή buffers με στοιχεία τέλους 2024, ωστόσο αυτά υπολείπονται συγκρινόμενα με αυτά των ευρωπαϊκών τραπεζών. Η σύγκλιση με τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές τράπεζες θα αποτελέσει έναν ακόμη λόγο για τις περαιτέρω ομολογιακές εκδόσεις των ελληνικών τραπεζών στην πορεία της χρονιάς, όπως επίσης και το γεγονός ότι στόχος τους είναι να διατηρούν μια ενεργή αγορά στο χρέος τους.
Δηλαδή, να ανανεώνουν την επαφή τους με τους επενδυτές και να τεστάρουν τις αγορές για δανεισμό, όταν υπάρχουν οι κατάλληλες συνθήκες. Και ακόμα και σε περιόδους έντονης αβεβαιότητας, όπως αυτή που διανύουμε, οι τράπεζες αναζητούν «παράθυρα ευκαιρίας» για να βγουν στις αγορές, καθώς το ρίσκο της αδράνειας μπορεί να αποδειχτεί μεγαλύτερο (η αγορά να μην μπορεί να απορροφήσει εκδόσεις ομολόγων ή να ζητεί πολύ υψηλότερο επιτόκιο).
