Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Μινεάπολης, Νιλ Κασκάρι, τόνισε την ανάγκη για επιφυλακτικότητα στην οικονομική πολιτική, επικαλούμενος την αβεβαιότητα που προκαλεί ο εμπορικός πόλεμος και την «ύψιστη» σημασία της διαφύλαξης των προσδοκιών για τον πληθωρισμό.
Μιλώντας σε εκδήλωση της Τράπεζας της Ιαπωνίας στο Τόκιο την Τρίτη, o Νιλ Κασκάρι δήλωσε ότι υπάρχει μια «υγιής συζήτηση» μεταξύ των φορέων χάραξης πολιτικής σχετικά με το αν θα πρέπει να εξετάσουμε την επίδραση του πληθωρισμού από τους δασμούς του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ως ένα παροδικό σοκ ή να το δούμε ως μια κατάσταση μεγαλύτερης διάρκειας. Προειδοποίησε ότι οι διαπραγματεύσεις μπορεί να διαρκέσουν μήνες ή και χρόνια, με κίνδυνο αύξησης των πληθωριστικών πιέσεων με την πάροδο του χρόνου.
«Μπορεί να χρειαστούν μήνες ή χρόνια για να ολοκληρωθούν πλήρως οι διαπραγματεύσεις», δήλωσε ο Κασκάρι σε προετοιμασμένες παρατηρήσεις, σημειώνοντας ότι οι εισφορές σε ενδιάμεσα αγαθά χρειάζονται χρόνο για να περάσουν και οι κίνδυνοι αποδυνάμωσης των πληθωριστικών προσδοκιών θα μπορούσαν να αυξηθούν με την πάροδο του χρόνου.
«Αυτά τα επιχειρήματα υποστηρίζουν μια στάση διατήρησης του επιτοκίου πολιτικής, το οποίο είναι πιθανότατα μόνο μέτρια περιοριστικό τώρα, μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με την πορεία των δασμών και τον αντίκτυπό τους στις τιμές», είπε. «Θεωρώ αυτά τα επιχειρήματα πιο πειστικά, δεδομένης της ύψιστης σημασίας που αποδίδω στην υπεράσπιση των μακροπρόθεσμων προσδοκιών για τον πληθωρισμό».
Ο Κασκάρι δεν είναι μέλος με δικαίωμα ψήφου της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς που καθορίζει την πολιτική φέτος.
Οι ανακοινώσεις δασμών και οι συνεχιζόμενες εμπορικές διαπραγματεύσεις έχουν προκαλέσει έξαρση της αβεβαιότητας για τους καταναλωτές και τις εταιρείες των ΗΠΑ, οι οποίοι έχουν σταματήσει μεγάλες δαπάνες και επενδυτικές αποφάσεις καθώς περιμένουν να δουν πού θα κατασταλάξει η πολιτική. Αυτό το πάγωμα της δραστηριότητας αφήνει τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να μην γνωρίζουν πώς οι δασμοί και άλλες αλλαγές θα επηρεάσουν τελικά την οικονομία.
Σε κατάσταση αναμονής η Fed, δήλωσε ο Κασκάρι
Σε αυτό το περιβάλλον, η Fed βρίσκεται σε μια κατάσταση «αναμονής» μέχρι να λάβει περισσότερες πληροφορίες, δήλωσε ο Κασκάρι, ο οποίος δήλωσε τη Δευτέρα στην τηλεόραση του Bloomberg ότι δεν ήταν σίγουρος αν η εικόνα θα ήταν αρκετά σαφής για τους αξιωματούχους της Fed μέχρι τη συνεδρίαση πολιτικής τους τον Σεπτέμβριο.
Οι αξιωματούχοι της Fed διατήρησαν αμετάβλητα τα επιτόκια σε κάθε μία από τις τρεις συνεδριάσεις τους μέχρι στιγμής φέτος και αναμένεται να το πράξουν και στην επόμενη σύνοδό τους τον Ιούνιο. Αυτό έπεται μιας ολόκληρης ποσοστιαίας μονάδας μειώσεων που πραγματοποιήθηκαν τους τελευταίους τρεις μήνες του 2024.
Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι οι δασμοί θα οδηγήσουν σε πληθωριστικές πιέσεις, αν και η έκταση αυτών των πιέσεων θα εξαρτηθεί από το μέγεθος των δασμών και των αντιποίνων από άλλες χώρες. Παράλληλα, υπάρχει ο κίνδυνος οι δασμοί να επιβαρύνουν την ανάπτυξη και να προκαλέσουν απολύσεις, οδηγώντας δυνητικά σε στασιμοπληθωρισμό. Αυτό θα έθετε την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) σε ένα δύσκολο δίλημμα: είτε να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλά για να τιθασεύσει τον πληθωρισμό, είτε να τα μειώσει για να στηρίξει μια οικονομία σε ύφεση.
Ο Κασκάρι δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι είναι δουλειά της Fed να διασφαλίσει ότι οι δασμοί δεν θα ωθήσουν ένα συνεχιζόμενο πρόβλημα πληθωρισμού, απηχώντας ορισμένους συναδέλφους του που λένε ότι ο υψηλός πληθωρισμός των τελευταίων ετών σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ίσως χρειαστεί να δώσει προτεραιότητα στη μείωση των τιμών έναντι της ενίσχυσης της αγοράς εργασίας, προκειμένου να αποτρέψει ένα μεγαλύτερο, πιο βαθιά ριζωμένο σπιράλ πληθωρισμού.
Το κλειδί για να αποφευχθεί αυτό θα είναι να διατηρηθούν οι προσδοκίες των καταναλωτών για τις τιμές μακροπρόθεσμα κοντά στον στόχο της Fed για πληθωρισμό 2%. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι έντονα ευαισθητοποιημένοι σε μέτρα για το σκοπό αυτό. Ενώ μια έρευνα δείχνει ότι οι προσδοκίες για αύξηση των τιμών τα επόμενα πέντε έως 10 χρόνια είναι οι υψηλότερες από το 1991, άλλες μετρήσεις τις δείχνουν ακόμη κοντά στο στόχο της Fed για 2%.
«Στις ΗΠΑ, ο πληθωρισμός κινείται επίσης αρκετά πάνω από τον στόχο μας του 2% εδώ και τέσσερα χρόνια», υπενθύμισε ο Κασκάρι στο ακροατήριό του στην εκδήλωση της BoJ. «Πόσα χρόνια αυξημένου πληθωρισμού μπορούν να συμβούν πριν οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό χάσουν την άγκυρά τους;»
