Ο διοικητής της Bundesbank και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Γιόαχιμ Νάγκελ, δήλωσε τη Δευτέρα ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν θα πρέπει να δεσμευτεί προκαταβολικά σε κάποια πορεία επιτοκίων, καθώς η αβεβαιότητα που προκύπτει από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και τις κινήσεις των ΗΠΑ δημιουργούν θολό τοπίο για τις μελλοντικές αποφάσεις νομισματικής πολιτικής.
Μιλώντας στο Ινστιτούτο Βάλτερ Όυκεν στο Φράιμπουργκ της Γερμανίας, ο Νάγκελ χαρακτήρισε την αμερικανική εμπορική πολιτική ως τον «μεγαλύτερο παράγοντα αβεβαιότητας» για την πορεία των επιτοκίων της ΕΚΤ, τονίζοντας ότι «δεν είναι μόνο άγνωστη η ένταση των επιπτώσεων, αλλά και το αν η επιθετική τιμολογιακή στρατηγική του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ θα είναι εν τέλει πληθωριστική ή αποπληθωριστική». Όπως είπε χαρακτηριστικά: «Είναι συνετό να διατηρούμε ευελιξία και εξάρτηση από τα δεδομένα».
Παρότι η ΕΚΤ ξεκίνησε φέτος τον κύκλο χαλάρωσης μειώνοντας το βασικό επιτόκιο καταθέσεων από το 4% στο 2% μέσα σε έναν χρόνο, η μετέπειτα κατεύθυνση παραμένει ασαφής. Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ έχει δηλώσει ότι η φάση χαλάρωσης «πλησιάζει στο τέλος της», αν και άλλοι αξιωματούχοι θεωρούν πιθανές πρόσθετες μειώσεις προκειμένου να στηριχθεί η ανάπτυξη.
Ο Νάγκελ, γνωστός για τη σκληρή του στάση στο παρελθόν, υποστήριξε ότι τα επιτόκια βρίσκονται σήμερα σε επαρκές επίπεδο, το οποίο επιτρέπει στην ΕΚΤ να περιμένει για περισσότερα στοιχεία σχετικά με τον πληθωρισμό. Αυτή η θέση ευθυγραμμίζεται με τα λόγια της Λαγκάρντ νωρίτερα τη Δευτέρα στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, όπου επανέλαβε ότι η ΕΚΤ βρίσκεται «σε καλή θέση» για να διαχειριστεί την «εξαιρετικά υψηλή οικονομική και πολιτική αβεβαιότητα».
Η τελευταία αυτή δήλωση έρχεται σε μια στιγμή όπου η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή εντείνει τους καθοδικούς κινδύνους για την οικονομία της Ευρωζώνης. Την ίδια ημέρα, το Ισραήλ ενέτεινε τις επιθέσεις του εναντίον του Ιράν, ενώ η Τεχεράνη δεσμεύθηκε να απαντήσει στις αεροπορικές επιδρομές των ΗΠΑ εναντίον ιρανικών πυρηνικών εγκαταστάσεων το Σαββατοκύριακο.
Στο ερώτημα κατά πόσο η συνεχιζόμενη συρρίκνωση του ισολογισμού της ΕΚΤ —δηλαδή η μείωση των αγορών ομολόγων— έρχεται σε αντίθεση με τη μείωση του κόστους δανεισμού, ο Νάγκελ απάντησε αρνητικά. Όπως είπε, το σταδιακό τέλος των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης δεν αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στη συνολική στάση της νομισματικής πολιτικής. «Το Ευρωσύστημα καθοδηγεί πλέον αποτελεσματικά τη νομισματική πολιτική του κυρίως μέσω των βασικών επιτοκίων. Μπορούμε επομένως να συνεχίσουμε παθητικά τη σταδιακή λήξη των προγραμμάτων αγοράς χωρίς ανησυχία», σημείωσε.
