Fed: Οι προσδοκίες για 5η παύση στα επιτόκια και τα στοιχήματα για μείωση

H διήμερη συνεδρίαση της Fed ξεκίνησε στις ΗΠΑ και μπορεί το επενδυτικό κοινό και οι αναλυτές να μην αναμένουν μεγάλες εκπλήξεις όσον αφορά το ύψος των επιτοκίων, ωστόσο, το μεγαλύτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η πάντα «λακωνική» ομιλία του επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας, Τζερόμ Πάουελ και η αποκωδικοποίησή της. Άλλωστε, μια ενδεχόμενη ένδειξη για τις επόμενες κινήσεις της Fed, θα μπορούσε να «ξεκλειδώσει» έστω και διστακτικά τη Wall Street και συνολικά τις διεθνείς αγορές.

Εκτός από την ανακοίνωση της απόφασης για τα επιτόκια μετά την ολοκλήρωση της συνεδρίασης το βράδυ της Τετάρτης, η κεντρική τράπεζα θα επικαιροποιήσει τις οικονομικές προβλέψεις της, καθώς και την ανεπίσημη πρόβλεψή της για την κατεύθυνση των επιτοκίων τα επόμενα χρόνια. Η γενική αίσθηση είναι ότι τα στελέχη της Κεντρικής Τράπεζας θα επιμείνουν στην αγαπημένη τους προσέγγιση του τελευταίου διαστήματος, της υπομονετικής δηλαδή και βασισμένης στα δεδομένα προσέγγισης, χωρίς βιασύνη για μείωση των επιτοκίων, μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη αποκλιμάκωση στις πληθωριστικές πιέσεις.

Επί του παρόντος, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει αποδειχτεί «ατίθασος», με τους αναλυτές να έχουν αλλάξει αρκετές φορές την πρόβλεψή τους αναφορικά με τον χρόνο της μείωσης των επιτοκίων. Στην αρχή προσδοκούσαν ότι αυτό θα γινόταν στην παρούσα συνεδρίαση, ενώ πλέον, η αγορά έχει μεταθέσει το χρονοδιάγραμμα τουλάχιστον μέχρι τον Ιούνιο, με μόνο τρεις μειώσεις να αναμένονται από το τρέχον εύρος-στόχο του 5,25%-5,5% για το επιτόκιο αναφοράς της Fed για δανεισμό μίας ημέρας.

Oι κυριότερες προσδοκίες από τη συνεδρίαση της Fed

1. Το dot plot ή αλλιώς τα δεδομένα
   Aρχικά, οι επενδυτές θα εξετάσουν τον τρόπο με τον οποίο τα 19 μέλη της FOMC, θα υποδείξουν τις προσδοκίες τους για τα επιτόκια μέχρι το τέλος του 2024 και μέχρι το 2026 και πέραν αυτού.
   Τον Δεκέμβριο, οι προβλέψεις έδειχναν τρεις μειώσεις το 2024, τέσσερις το 2025, άλλες τρεις το 2026 και στη συνέχεια άλλες δύο σε κάποιο σημείο, ώστε το μακροπρόθεσμο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων να μειωθεί σε περίπου 2,5%, το οποίο η Fed θεωρεί «ουδέτερο» – ούτε προωθεί ούτε περιορίζει την ανάπτυξη.
2. Η απόφαση για τον Μάρτιο
   Το πιο άμεσο αποτέλεσμα αυτής της συνεδρίασης, θα είναι ένα σαφές «ναι» ή «όχι» στη μείωση των επιτοκίων και το νέο «πάγωμα» που προσδοκεί η αγορά. Βέβαια, όπως όλα δείχνουν, υπάρχει μηδενική πιθανότητα η επιτροπή να ψηφίσει για μείωση των επιτοκίων αυτή την εβδομάδα. Η δήλωση της τελευταίας συνεδρίασης σχεδόν απέκλεισε μια επικείμενη κίνηση και οι δημόσιες δηλώσεις σχεδόν κάθε στελέχους της Fed από τότε έχουν επίσης αποκλείσει μια ενδεχόμενη μείωση.
   «Εξακολουθούμε να αναμένουμε ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια τον Ιούνιο, αν και δεν περιμένουμε ότι οι αξιωματούχοι θα δώσουν μια ισχυρή κατεύθυνση είτε υπέρ είτε κατά» μετά τη συνεδρίαση του Μαρτίου, έγραψε ο Paul Ashworth, επικεφαλής οικονομολόγος της Capital Economics για τη Βόρεια Αμερική.
3. Οι οικονομικές προοπτικές
   Η Fed θα δημοσιεύσει επίσης την τριμηνιαία ενημέρωσή της για την οικονομία, συγκεκριμένα για το ΑΕΠ, τον πληθωρισμό και το ποσοστό ανεργίας. Συλλογικά, οι εκτιμήσεις είναι γνωστές ως Περίληψη των Οικονομικών Προβλέψεων ή SEP (Summary of Economic Projections).
   Και πάλι, δεν υπάρχουν πολλές προσδοκίες αναφορικά με το ότι η Fed θα αλλάξει τις προοπτικές της σε σχέση με τον Δεκέμβριο, οι οποίες αντανακλούσαν μειώσεις για τον πληθωρισμό και αναβάθμιση για το ΑΕΠ. Για αυτή τη συνεδρίαση, το επίκεντρο θα πέσει καθαρά στον πληθωρισμό και στο πώς αυτός επηρεάζει τις προσδοκίες για τα επιτόκια.
   Οι περισσότεροι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η Fed θα μπορούσε να αυξήσει εκ νέου την πρόβλεψή της για το ΑΕΠ, αν και όχι δραματικά, ενώ ενδεχομένως να τροποποιήσει τις προοπτικές για τον πληθωρισμό λίγο υψηλότερα.
4. Η μεγάλη εικόνα
   Σε ευρύτερη κλίμακα, οι αγορές πιθανότατα θα περιμένουν από τη Fed να ακολουθήσει την πρόσφατη γραμμή των λιγότερων μειώσεων επιτοκίων για το 2024, αλλά και πάλι αναμένουν μειώσεις μέσα στο έτος. Υπάρχει επίσης προσμονή για το τι θα πουν τα στελέχη σχετικά με τη μείωση του ισολογισμού της. Ο Πάουελ άλλωστε έχει δηλώσει ότι το θέμα θα συζητηθεί σε αυτή τη συνεδρίαση και θα μπορούσαν να προκύψουν κάποιες λεπτομέρειες σχετικά με το πότε και πώς η Fed θα επιβραδύνει και τελικά θα σταματήσει τη μείωση των ομολόγων που κατέχει.
   Οι αποφάσεις της Fed δεν ακουμπούν μόνο τις ΗΠΑ, αφού οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως λαμβάνουν τα σχέδιά τους από αυτήν. Όταν η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ λέει ότι κινείται με προσοχή επειδή φοβάται ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να «εκτοξευθεί» ξανά αν χαλαρώσει «βιαστικά» η νομισματική πολιτική, οι παγκόσμιοι ομόλογοί της το λαμβάνουν υπόψη.
   «Ο υπόλοιπος κόσμος περιμένει τη Fed», δήλωσε ο Zandi, οικονομολόγος της Moody’s. «Θα προτιμούσαν να μην πέσει η αξία των νομισμάτων τους και να μην ασκηθεί περαιτέρω ανοδική πίεση στον πληθωρισμό. Έτσι, θα ήθελαν πραγματικά, πραγματικά να αρχίσει η Fed να δείχνει τον δρόμο».

Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!