Σε ανάλυσή της η Bank of America (BofA) αναρωτιέται για πόσο ακόμα θα μπορέσει να διαρκέσει η τρέλα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη στην Ασία και ιδίως στην Κίνα. Η BofA παρατηρεί πως η παγκόσμια χρηματιστηριακή σκηνή μπήκε στον Σεπτέμβριο με αυξημένη νευρικότητα και πως μετά από τέσσερις συνεχόμενους μήνες ανόδου, οι αγορές βρίσκονται αντιμέτωπες με μια σειρά μακροοικονομικών και πολιτικών γεγονότων που ενδέχεται να πυροδοτήσουν βραχυπρόθεσμες αναταράξεις.
Σύμφωνα με ανάλυση της αγοράς παραγώγων, οι επενδυτές στρέφονται ξανά σε στρατηγικές προστασίας. Τα SPX put spreads θεωρούνται η πιο αποδοτική λύση για τον παραδοσιακά δύσκολο Σεπτέμβριο, καθώς συνδυάζουν χαμηλό κόστος με υψηλά πιθανά κέρδη σε περίπτωση πτώσης.
Στην Ευρώπη, ο δείκτης SX5E εισέρχεται σε μια «πυκνή» περίοδο καταλυτών: από τα στοιχεία απασχόλησης στις ΗΠΑ έως την ψήφο εμπιστοσύνης στη Γαλλία και τον κίνδυνο υποβάθμισης χρέους. Παρότι οι τιμές των options υποδεικνύουν περιορισμένη διάθεση για έξοδο από το καλοκαιρινό εύρος, οι αναλυτές βλέπουν προοπτικές για άνοδο της μεταβλητότητας και προτείνουν τοποθετήσεις σε long gamma.
Η πιο ενδιαφέρουσα τάση, ωστόσο, έρχεται από την Ασία. Η «τρέλα» γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη στην Κίνα θυμίζει έντονα την ιαπωνική φούσκα τεχνολογίας της δεκαετίας του ’90. Η Cambricon έχει ήδη διπλασιαστεί από τον Ιούλιο, ενώ η Alibaba ανακοίνωσε εκρηκτική αύξηση εσόδων από το AI, προκαλώντας νέο κύμα ενθουσιασμού. Αν η ζήτηση ξεπεράσει την προσφορά μετοχών, το φαινόμενο μπορεί να αποκτήσει εκρηκτικές διαστάσεις, όπως στο παρελθόν με τη SoftBank.
Για την ώρα, η αγορά παραγώγων δείχνει ότι υπάρχει ακόμη χώρος για άνοδο και ότι η «φούσκα» δεν έχει κορυφωθεί. Το ερώτημα, όμως, είναι πότε –και αν– το Πεκίνο θα αποφασίσει να παρέμβει για να περιορίσει την κερδοσκοπία.
Ο Σεπτέμβριος ξεκινά, λοιπόν, με δύο πρόσωπα: από τη μία τις εύθραυστες ισορροπίες στη Δύση, από την άλλη την εκρηκτική αισιοδοξία στην Κίνα. Και όπως φαίνεται, η μεταβλητότητα θα είναι για άλλη μια φορά ο απόλυτος πρωταγωνιστής.
