Οι χρηματιστηριακές αγορές της Νότιας Ευρώπης, που στο παρελθόν δεν ήταν δημοφιλείς, ξεπερνούν αυτές της υπόλοιπης ηπείρου, προσφέροντας υψηλότερες αποδόσεις στους επενδυτές, καθώς οι επενδυτές αναζητούν αξία εν μέσω ανανεωμένου ενθουσιασμού για τα ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία, αναφέρει δημοσίευμα των Financial Times.
Οι δείκτες μετοχών στην Ελλάδα, την Ιταλία και την Ισπανία – χώρες που βρέθηκαν στο επίκεντρο της κρίσης χρέους της περιοχής πριν από περισσότερο από μια δεκαετία – έχουν ξεπεράσει φέτος τα χρηματιστήρια της Γερμανίας και της Γαλλίας, ξεπερνώντας τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx Europe 600.
«Η Ευρώπη είναι ελκυστική για τους επενδυτές και οι άνθρωποι αρχίζουν να αναζητούν πού υπάρχει αξία στην αγορά», δήλωσε ο Roland Kaloyan, επικεφαλής της ευρωπαϊκής στρατηγικής μετοχών στη Société Générale.
Σε σύγκριση με τους δείκτες στη Γερμανία και τη Γαλλία, οι χρηματιστηριακές αγορές της νότιας Ευρώπης διαπραγματεύονται σε πολύ χαμηλότερους δείκτες τιμής προς κέρδη, προσφέροντας στους επενδυτές ένα φθηνότερο σημείο εισόδου στην ανάπτυξη της ηπείρου.
Η αποκάλυψη του πακέτου δημοσιονομικών κινήτρων της Γερμανίας «ό,τι χρειαστεί» και η τεράστια αύξηση των ευρωπαϊκών αμυντικών δαπανών – σε συνδυασμό με την ανησυχία της αγοράς για το αν ο εμπορικός πόλεμος του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ θα επηρεάσει τις αποδόσεις στη Wall Street – οδήγησαν σε αύξηση του ενδιαφέροντος των επενδυτών για την ήπειρο.
Ωστόσο, ενώ οι γερμανικές δαπάνες υπήρξαν ο κύριος καταλύτης για την Ευρώπη, οι κύριοι δείκτες στην Ιταλία, την Ισπανία, την Ελλάδα και την Πορτογαλία έχουν αποφέρει ακόμη καλύτερες αποδόσεις από τον γερμανικό δείκτη blue-chip Dax φέτος.
Η Alpha Bank ηγήθηκε των κερδών στο Χρηματιστήριο Αθηνών
Η ελληνική τράπεζα Alpha Bank ηγήθηκε των κερδών στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με την τιμή της να υπερδιπλασιάζεται φέτος, ενώ η ισπανική εταιρεία πληροφορικής Indra Sistemas σημείωσε άνοδο άνω του 90%.
Η ισχυρή οικονομική ανάπτυξη της Νότιας Ευρώπης συνέβαλε στη στήριξη της ανάκαμψης. Τα στοιχεία του δεύτερου τριμήνου του τρέχοντος έτους έδειξαν ότι η ελληνική οικονομία σημείωσε ετήσια αύξηση 1,7%, ενώ το γερμανικό ΑΕΠ συρρικνώθηκε κατά 0,3%.
«Αυτές οι οικονομίες είναι οι καλύτερες σε απόδοση. Είναι οι βασικές οικονομίες – η Γερμανία και η Γαλλία – που έχουν χαμηλή απόδοση όσον αφορά την αύξηση του ΑΕΠ», δήλωσε ο David Zahn, επικεφαλής του τμήματος ευρωπαϊκών σταθερών εισοδημάτων της Franklin Templeton.
«Από δημοσιονομική άποψη, τα πάνε πολύ καλά», πρόσθεσε ο Zahn, επισημαίνοντας τη μείωση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων στην Ιταλία, την Ισπανία, την Πορτογαλία και την Ελλάδα.
Ενώ η νότια Ευρώπη απολαμβάνει μια περίοδο σχετικής πολιτικής σταθερότητας, η κοινοβουλευτική αναταραχή στη Γαλλία έχει πλήξει το χρηματιστήριο της χώρας τις τελευταίες εβδομάδες. Η μειοψηφική κυβέρνηση με ηγέτη τον Φρανσουά Μπαϊρού αναμένεται να πέσει τη Δευτέρα, αφού ο πρωθυπουργός ζήτησε αιφνιδιαστική ψήφο εμπιστοσύνης για τα δημοσιονομικά του σχέδια.
«Δεν αγοράζω Γαλλία», δήλωσε ο Γιώργος Ευσταθόπουλος, διαχειριστής χαρτοφυλακίου πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στη Fidelity International. Από την άλλη πλευρά, είπε, η επένδυσή του σε ελληνικές μετοχές τα τελευταία δύο χρόνια ήταν «μία από τις καλύτερες επιδόσεις μας».
«Η Ελλάδα έχει μια οικονομία με εξαιρετικές επιδόσεις», πρόσθεσε, ενώ η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά «έχει καλύτερα θεμελιώδη μεγέθη και αποτιμήσεις που είναι πολύ φθηνότερες από την υπόλοιπη Ευρώπη».
Ο Ντίρκ Στέφεν, διευθυντής επενδύσεων για την Ευρώπη στη Deutsche Bank Wealth Management, δήλωσε ότι οι χρηματιστηριακές αγορές της νότιας Ευρώπης είναι προσανατολισμένες προς τις εγχώριες οικονομίες τους, πράγμα που σημαίνει ότι είναι σχετικά προστατευμένες από τις επιπτώσεις των αμερικανικών δασμών. Από την άλλη πλευρά, «η έκθεση στις ΗΠΑ και την Ασία είναι πολύ πιο έντονη στη Γερμανία», είπε, με τις αλλαγές στο παγκόσμιο εμπόριο «να επηρεάζουν ορισμένες χώρες πολύ περισσότερο από άλλες».
Εν τω μεταξύ, πρόσθεσε ο Στέφεν, «η Γερμανία είναι τώρα λίγο πιο ακριβή, ενώ οι χώρες του νότου βρίσκονται περίπου στα ίδια επίπεδα με τα τελευταία 10 χρόνια».
Η σύνθεση των κύριων χρηματιστηριακών δεικτών στις περιφερειακές χώρες ήταν επίσης χρήσιμη, σύμφωνα με τους επενδυτές. Ο Kaloyan της Société Générale δήλωσε ότι η «μεγάλη εξήγηση» για την υπεραπόδοση ήταν η μεγάλη βαρύτητα των χρηματοπιστωτικών εταιρειών στους σχετικά μικρότερους χρηματιστηριακούς δείκτες της νότιας Ευρώπης.
Ο χρηματοπιστωτικός τομέας αποτελεί το 50% του ιταλικού δείκτη FTSE MIB και το 44% του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην Ελλάδα. Συγκριτικά, οι τράπεζες αποτελούν το 8,6% του δείκτη Stoxx Europe 600 και το 5,4% του γερμανικού Dax.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν σημειώσει ραγδαία άνοδο φέτος, με τις τιμές των μετοχών να ανεβαίνουν στα υψηλότερα επίπεδα από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Μια περίοδος διαρκώς υψηλότερων επιτοκίων έχει βελτιώσει τα έσοδα πολλών μεγάλων δανειστών, ενώ η αισιοδοξία για τις ευρωπαϊκές οικονομικές προοπτικές και οι σχετικά φθηνές τιμές των μετοχών έχουν προσελκύσει επενδυτές στην αγορά.
«Μιλάμε για έναν τομέα που παραμένει ένας από τους πιο αξιόλογους στην ευρωπαϊκή αγορά», δήλωσε ο Kaloyan.
