Οι τιμές του χρυσού συνεχίζουν την εντυπωσιακή τους πορεία, φτάνοντας σε νέα ιστορικά υψηλά καθώς οι επενδυτές ποντάρουν σε περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Στις πρώτες συναλλαγές της Τρίτης, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αυξήθηκαν κατά 0,4% στα 3.788,80 δολάρια ανά ουγγιά, έχοντας προηγουμένως αγγίξει τα 3.795,10 δολάρια. Πρόκειται για την τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση που το πολύτιμο μέταλλο καταγράφει το υψηλότερο επίπεδο όλων των εποχών.
Η ανοδική τάση τροφοδοτείται από την ενίσχυση της ζήτησης για ασφαλή καταφύγια, τις ισχυρές εισροές σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF), το πιο αδύναμο δολάριο και τη συνεχιζόμενη διαφοροποίηση των κεντρικών τραπεζών από τα αποθέματα σε αμερικανικό νόμισμα. Από την αρχή του έτους, ο χρυσός έχει ενισχυθεί κατά 43,5%, καταγράφοντας μια από τις καλύτερες αποδόσεις μεταξύ των βασικών εμπορευμάτων.
Η αγορά επικεντρώνεται τώρα στην πολυαναμενόμενη ομιλία του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, η οποία αναμένεται αργότερα την Τρίτη. Οι επενδυτές ελπίζουν να αντλήσουν περισσότερα στοιχεία σχετικά με τις προθέσεις της κεντρικής τράπεζας, έπειτα από τη μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης την περασμένη εβδομάδα. Αν και ο Πάουελ κράτησε τότε προσεκτική στάση, οι προβλέψεις που συνόδευσαν την απόφαση -το λεγόμενο dot plot- αποκάλυψαν μεγάλη διασπορά απόψεων στο εσωτερικό της Fed.
Στο μεταξύ, ο κυβερνήτης της Fed Στίβεν Μίραν δήλωσε ότι τα επιτόκια παραμένουν υπερβολικά υψηλά, τονίζοντας την ανάγκη για πιο γενναίες μειώσεις ώστε να αποφευχθούν περιττές πιέσεις στην αγορά εργασίας. Αντίθετα, άλλοι αξιωματούχοι, όπως ο πρόεδρος της Fed του Σαιντ Λούις, Αλμπέρτο Μουσάλεμ, εξέφρασαν επιφυλάξεις για το εύρος περαιτέρω μειώσεων, επικαλούμενοι τον κίνδυνο αναζωπύρωσης των πληθωριστικών πιέσεων.
Παρά τις διαφορετικές τοποθετήσεις, οι αγορές δείχνουν βέβαιες ότι ο κύκλος χαλάρωσης έχει πλέον εδραιωθεί. Σύμφωνα με σημείωμα της BMO Capital Markets, οι εισροές στα ETF αποτελούν την κύρια κινητήρια δύναμη για την άνοδο του χρυσού. «Με τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων να θεωρείται δεδομένος, η σχέση κινδύνου-απόδοσης παραμένει θετική για τις τιμές στο τέταρτο τρίμηνο», ανέφεραν οι αναλυτές της τράπεζας.
Η ισχυρή τοποθέτηση των επενδυτών αποτυπώθηκε την Παρασκευή, όταν τα χαρτοφυλάκια των ETF σε χρυσό αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό σε περισσότερα από τρία χρόνια, έπειτα από μια μικρή διόρθωση που προκάλεσαν οι επιφυλάξεις του Πάουελ στο FOMC. Ο Chris Weston, επικεφαλής έρευνας της Pepperstone, σημειώνει ότι ο χρυσός λειτουργεί ολοένα και περισσότερο ως εργαλείο διαφοροποίησης για τους διαχειριστές κεφαλαίων. «Το μέσο αντιστάθμισης είναι το κίτρινο μέταλλο, λόγω της χαμηλής συσχέτισής του με τις μετοχές και της ορατής ανοδικής του πορείας», υπογράμμισε.
Οι αγορές θα στραφούν επίσης στα στοιχεία για τις προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες στις ΗΠΑ, που θα ανακοινωθούν την Παρασκευή. Ο δείκτης τιμών προσωπικής κατανάλωσης, που αποτελεί τον προτιμώμενο δείκτη της Fed για τον πληθωρισμό, εκτιμάται ότι αυξήθηκε με βραδύτερο ρυθμό τον Αύγουστο. Εφόσον επιβεβαιωθεί, θα ενισχύσει τα επιχειρήματα υπέρ πρόσθετης χαλάρωσης.
Στα 3.762,43 δολάρια ο χρυσός, ανεβαίνει και το ασήμι
Παράλληλα με τον χρυσό, το ασήμι ακολουθεί ανοδική τροχιά, φτάνοντας κοντά στα 44 δολάρια την ουγγιά μετά από τρεις ημέρες συνεχών κερδών. Το ενδιαφέρον για το μέταλλο τροφοδοτήθηκε από αυξημένες συναλλαγές σε δικαιώματα προαίρεσης. Ο ημερήσιος όγκος στο iShares Silver Trust ανήλθε στα 1,2 εκατομμύρια συμβόλαια την Παρασκευή – το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2024 — με ιδιαίτερη έμφαση στα δικαιώματα αγοράς.
Η πλατίνα και το παλλάδιο κινήθηκαν σταθερά, χωρίς αξιοσημείωτες μεταβολές, ωστόσο παραμένουν σε τροχιά ανόδου καθώς οι επενδυτές αναζητούν διαφοροποίηση εντός του κλάδου των πολύτιμων μετάλλων. Σύμφωνα με αναλυτές, η θετική εικόνα για τον χρυσό και το ασήμι έχει δημιουργήσει κλίμα στήριξης και για τα υπόλοιπα μέταλλα, ακόμη και αν δεν έχουν την ίδια ισχυρή δυναμική.
Η ισχυρή πορεία του χρυσού δεν μπορεί να αποσυνδεθεί από το διεθνές γεωπολιτικό περιβάλλον. Η αβεβαιότητα γύρω από εμπορικές εντάσεις, οι συνεχιζόμενες συγκρούσεις σε κρίσιμες περιοχές και η αυξανόμενη ανάγκη των κεντρικών τραπεζών να διαφοροποιήσουν τα συναλλαγματικά τους αποθέματα, ενισχύουν τη θέση του πολύτιμου μετάλλου ως ασφαλές καταφύγιο. Μεγάλες τράπεζες, όπως η Goldman Sachs, έχουν ήδη αναθεωρήσει ανοδικά τις προβλέψεις τους, βλέποντας περιθώριο για περαιτέρω κέρδη.
Αυτή την ώρα, ο χρυσός spot διαπραγματεύεται στα 3.762,43 δολάρια η ουγγιά, ενώ ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index παραμένει σταθερός, αντικατοπτρίζοντας τη συγκρατημένη αντίδραση του δολαρίου. Αν και η τρέχουσα πορεία δείχνει μια σταθερή ανοδική τάση, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα μπορεί να ενταθεί, ειδικά καθώς πλησιάζουν τα κρίσιμα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ και οι νέες δηλώσεις της Fed.
Βάσει όλων των παραπάνω, ο χρυσός παραμένει η κυρίαρχη επιλογή των επενδυτών. Οι προοπτικές για το τέταρτο τρίμηνο διαγράφονται θετικές, καθώς το πολύτιμο μέταλλο ενισχύεται από έναν συνδυασμό παραγόντων: τη νομισματική πολιτική της Fed, τις ισχυρές εισροές θεσμικών κεφαλαίων, την αυξημένη ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες και το αβέβαιο γεωπολιτικό σκηνικό. Το ζητούμενο πλέον δεν είναι αν θα διατηρηθεί στα υψηλά, αλλά μέχρι πού μπορεί να φτάσει η ανοδική του πορεία μέσα σε ένα περιβάλλον που ευνοεί τα ασφαλή καταφύγια.
