Δεν είναι αποκλειστικά ο χρυσός που σημειώνει αλλεπάλληλα ρεκόρ από τις αρχές του έτους. Το ασήμι, ο «ταπεινός συγγενής» του χρυσού, έχει καταγράψει κέρδη άνω του 79% μέσα στο 2025, αποκαλύπτοντας την ανάγκη των επενδυτών για ασφάλεια σ’ ένα αμφίρροπο περιβάλλον με γεωπολιτική αβεβαιότητα. Ιδιαίτερα στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου, η ζήτηση είναι τόσο ισχυρή, που δόθηκαν πρόσφατα παραγγελίες για τη μεταφορά ράβδων αεροπορικώς από τη Νέα Υόρκη, κάτι που γενικά συνηθίζεται στην περίπτωση του χρυσού εάν είναι αναγκαία η αναπλήρωση αποθεμάτων. Το ασήμι έχει καταφέρει να σκαρφαλώσει στα 52 δολάρια/ουγγιά από τα 31 δολάρια έναν χρόνο πριν. Οι τιμές του πολύτιμου μετάλλου εκτινάχθηκαν σε νέο ιστορικό ρεκόρ νωρίτερα σήμερα, αγγίζοντας τα 52,90 δολάρια ανά ουγγιά, καθώς μια πρωτοφανής συμπίεση ανοικτών θέσεων στο Λονδίνο πυροδότησε έντονη ανοδική πορεία στην αγορά.
Οι φόβοι για νέα κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας μετά την απειλή του Λευκού Οίκου για δασμούς 100%, η πολιτική αστάθεια στη Γαλλία, που θέτει υπό αμφισβήτηση τη διαχείριση του δημόσιου χρέους, οι αδιέξοδες διαπραγματεύσεις στο αμερικανικό Κογκρέσο, που έχουν οδηγήσει στη διακοπή υπηρεσιών του ομοσπονδιακού κράτους στις ΗΠΑ, αλλά και η ανασφάλεια για το σκάσιμο μιας φούσκας στον κλάδο τεχνολογίας, αναγκάζουν τους επενδυτές να αντισταθμίσουν τους κινδύνους.
Σε υψηλό 14 ετών το ασήμι
Παρά τα ιστορικά υψηλά που σημειώνει η Wall Street και ο δείκτης S&P 500, ανοδικά κινούνται επίσης τα πολύτιμα μέταλλα. Το ασήμι κυμαίνεται πια στο υψηλό 14ετίας, με τις ανοδικές τάσεις στα πολύτιμα μέταλλα να ενθαρρύνονται επίσης από την υποχώρηση του δολαρίου, λόγω της ανασφάλειας που επικρατεί για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας, ως απόρροια της εμπορικής και δημοσιονομικής πολιτικής του Αμερικανού προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ.
Ανάλογες τάσεις επικρατούν, επίσης, για την πλατίνα, η οποία σημείωσε κέρδη 17% μέσα στον Σεπτέμβριο και σχεδόν 86% από τις αρχές του έτους. Στα 1.600 δολάρια/ουγγιά, η πλατίνα απέχει από τα 4.000 δολάρια και πλέον που έχει καταγράψει ο χρυσός στα τέλη της περασμένης εβδομάδας. Σε ποσοστιαίους όρους, ωστόσο, τα κέρδη της πλατίνας υπερβαίνουν αυτά του χρυσού, που κινούνται στο 60%.
Γιατί ανεβαίνει το ασήμι
Το ράλι του ασημιού αποδίδεται σε δυο ακόμη λόγους που συνδέονται μεταξύ τους. Το Λονδίνο είναι, παραδοσιακά, η κυριότερη αγορά για το συγκεκριμένο μέταλλο, παγκοσμίως. Από τις αρχές του έτους, ωστόσο, σημειώθηκε πτώση των αποθεμάτων, λόγω φόβων για την επιβολή δασμών από την κυβέρνηση των Ρεπουμπλικανών.
Ράβδοι ασημιού μεταφέρθηκαν αρχικά στις ΗΠΑ, μέχρι που έγιναν αντιληπτά τα κενά στην αγορά του Λονδίνου, τα οποία έπρεπε να αναπληρωθούν άμεσα.
Ο λόγος που μεταφέρθηκε αρχικά το ασήμι στις ΗΠΑ συνδέεται με την πολιτική προστατευτισμού στις ΗΠΑ. Από τις αρχές Απριλίου, ο Τραμπ επέβαλε δασμούς σε δεκάδες μικρές και μεγάλες χώρες, φορολογώντας όλες τις εισαγωγές τουλάχιστον μ’ ένα 10%, στο πλαίσιο της πολιτικής για την τόνωση της εγχώριας βιομηχανικής δραστηριότητας.
Τον ίδιο μήνα ανακοίνωσε, επίσης, την έναρξη έρευνας για το εάν θα πρέπει να επιβληθούν δασμοί σε κρίσιμες πρώτες ύλες: από τις σπάνιες γαίες μέχρι το ουράνιο ή και το ασήμι που χρησιμοποιείται, μεταξύ άλλων, και για βιομηχανικούς σκοπούς.
Μέχρι σήμερα δεν έχει ολοκληρωθεί η έρευνα προκειμένου να αποφασίσει ο Λευκός Οίκος εάν θα πρέπει να επιβληθούν δασμοί σε κρίσιμες πρώτες ύλες, με το επιχείρημα ότι διακυβεύεται η «εθνική ασφάλεια της χώρας». Περίπου το 60% της ετήσιας ζήτησης για το ασήμι πηγάζει από βιομηχανίες, σε αντίθεση με τον χρυσό. Ηλεκτρονικές συσκευές, ηλεκτροκίνητα αυτοκίνητα, ιατρικά εργαλεία ή και ηλιακές κυψέλες έχουν ενσωματωμένο ασήμι.
Πιο σταθερή η αγορά ασημιού
Οι αναλυτές της Goldman Sachs αναφέρουν σε πρόσφατη έκθεσή τους ότι η αγορά του ασημιού «είναι λιγότερο ρευστή και περίπου εννέα φορές μικρότερη από εκείνη του χρυσού, κάτι που ενισχύει τις κινήσεις των τιμών». «Χωρίς προσφορά από τις κεντρικές τράπεζες για να σταθεροποιηθεί η τιμή του, ακόμα και μια προσωρινή υποχώρηση στις επενδυτικές ροές θα μπορούσε να προκαλέσει δυσανάλογη διόρθωση, καθώς κάτι τέτοιο θα εξουδετέρωνε τη σφιχτή προσφορά του Λονδίνου, η οποία πυροδότησε μεγάλο μέρος του πρόσφατου ράλι», υπογραμμίζουν.
Σημειώνεται ότι οι τάσεις από την πλευρά της ζήτησης ενισχύουν το ράλι. Οι παγκόσμιες ροές σε ETFs (διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια) και οι θεσμικές ροές αυξάνονται ραγδαία.
Οι τοποθετήσεις του SPDR Gold Trust -του μεγαλύτερου παγκόσμιου ETF στον χρυσό- εκτινάχθηκαν στους 1.005,72 τόνους την Παρασκευή, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων ετών. Οι αναλυτές των Goldman Sachs και Deutsche Bank σημειώνουν ότι οι εισροές στα ETFs «διαδραματίζουν κεντρικό ρόλο στην ενίσχυση του χρυσού».
Ομοίως, και τα ETFs ασημιού έχουν προσελκύσει ισχυρές επενδύσεις. Παραδείγματος χάριν, τα ινδικά αμοιβαία κεφάλαια κατέγραψαν εισροές-ρεκόρ σε ETFs ασημιού, φτάνοντας τα 190 με 210 εκατ. δολάρια το δίμηνο Ιουλίου – Αυγούστου, αρκετά υψηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο.
