Βροχή εκθέσεων, αναβαθμίσεων και νέων τιμών-στόχων καταγράφεται την τελευταία εβδομάδα και πριν καν δημοσιευτούν τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025, για το ελληνικό χρηματιστήριο, σε μια χρονική συγκυρία κάθε άλλο παρά τυχαία: λίγους μήνες πριν από την επιστροφή της αγοράς στην κατηγορία των ώριμων αγορών. Το αφήγημα της bull market δεν στηρίζεται πλέον μόνο στις αποδόσεις, αλλά και στη ρητορική των οίκων, ούτε σε μία διόρθωση, όπως αυτή της Παρασκευής, μετά την υπερθέρμανση των blue chips από την αρχή του 2026, όπως αναφέρουν οι χρηματιστές.
Η Alpha Finance ανεβάζει την τιμή-στόχο για την Τράπεζα Κύπρου στα 10,90 ευρώ από 9,40 ευρώ, διατηρώντας σύσταση «αγορά». Η μετοχή έχει ήδη ξεπεράσει τα 9,40 ευρώ, υποχρεώνοντας τους αναλυτές να ενσωματώσουν στα μοντέλα τους ευνοϊκότερες παραδοχές: χαμηλότερο κόστος καταθέσεων, ισχυρότερες προμήθειες, ενισχυμένα ασφαλιστικά έσοδα και συγκρατημένη άνοδο λειτουργικού κόστους. Με άλλα λόγια, η κερδοφορία αποδεικνύεται πιο ανθεκτική απ’ όσο αρχικά εκτιμήθηκε.
Αντίστοιχο μήνυμα και από τη Goldman Sachs, η οποία προχωρά σε γενναία αναθεώρηση τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες. Για τη Eurobank ανεβάζει τον πήχη στα 5 ευρώ από 3,50 ευρώ, με τη μετοχή ήδη πάνω από τα 4 ευρώ. Για την Εθνική Τράπεζα η νέα τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 16,75 ευρώ από 15,10 ευρώ, με το χαρτί λίγο κάτω από τα 15 ευρώ. Για την Alpha Bank η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 5,10 ευρώ από 4,20 ευρώ και για την Πειραιώς στα 10,50 ευρώ από 8 ευρώ, όταν η μετοχή διαπραγματεύεται άνω των 8,70 ευρώ.
Η ουσία βρίσκεται στη μεθοδολογία: ο αμερικανικός οίκος δηλώνει πλέον ότι προσεγγίζει τις αποτιμήσεις με βάση τον δείκτη P/E, επισημαίνοντας ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με discount έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών τους. Έτσι εξηγείται και η μεταστροφή των συστάσεων: «αγορά» για Eurobank, Πειραιώς και Alpha, «ουδέτερη» για Εθνική. Οι προηγούμενες τιμές δεν επέτρεπαν εύκολα θετικές συστάσεις, τώρα το αφήγημα έχει αλλάξει.
Στα βιομηχανικά blue chips, η Citi ανεβάζει την τιμή-στόχο για την Titan στα 70 ευρώ από 56,1 ευρώ. Η μετοχή είχε ήδη ξεπεράσει τον προηγούμενο στόχο και είχε φτάσει έως τα 59 ευρώ, προεξοφλώντας σε μεγάλο βαθμό την αναθεώρηση.
Η Παντελάκης κινείται αντίστοιχα για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 42,4 ευρώ από 31,3 ευρώ. Η μετοχή έχει ήδη πραγματοποιήσει ράλι 45% από την αρχή του έτους, διαπραγματευόμενη πάνω από τα 37 ευρώ, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά συχνά προηγείται των εκθέσεων.
Ανάλογη εικόνα και στη μεσαία κεφαλαιοποίηση. Η Euroxx είχε θέσει για την Avax τιμή-στόχο τα 3,40 ευρώ· η μετοχή την προσέγγισε και την ξεπέρασε. Η χρηματιστηριακή επανήλθε, διατηρώντας σύσταση υπεραπόδοσης και ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 4,7 ευρώ, εντοπίζοντας νέο περιθώριο ανόδου της τάξης του 37%.
Το ερώτημα πλέον δεν είναι αν οι τιμές-στόχοι ακολουθούν την αγορά ή το αντίστροφο. Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, αναμένονται νέες επικαιροποιήσεις από οίκους όπως η Eurobank Equities και η Piraeus Securities, καθώς αρκετές από τις υφιστάμενες εκτιμήσεις τους βρίσκονται ήδη κοντά – ή και κάτω – από τις τρέχουσες χρηματιστηριακές τιμές.
