Μετά στρατηγική εξαγορά της Μore.gr, η Euroxx αναβαθμίζει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Alter Ego Media στα 6,5 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση Overweight. Η χρηματιστηριακή βλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου, καθώς η εταιρεία εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με εντυπωσιακό discount έναντι των διεθνών ομοειδών ομίλων, προσφέροντας μια ιδιαίτερα ελκυστική επενδυτική ευκαιρία. Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι μετά την εξαγορά εκτιμά ότι η Alter Ego Media θα επιτύχει τζίρο 165 εκατ. και EBIT περίπου στα 40 εκατ. ευρώ.
Όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή, η Alter Ego Media ανακοίνωσε την εξαγορά του 50,1% των μετοχών της MORE.GR από την Werealize.com Investments έναντι 20 εκατ. ευρώ. Η MORE.GR διαχειρίζεται την κορυφαία ψηφιακή πλατφόρμα έκδοσης εισιτηρίων για εκδηλώσεις/παραστάσεις στην Ελλάδα και την Κύπρο, με 1,9 εκατ. εγγεγραμμένους χρήστες, 3,8 εκατ. επισκέπτες το μήνα και 7 εκατ. εισιτήρια που πωλήθηκαν το 2025. Η εξαγορά αποτελεί ένα ακόμη βήμα στη στρατηγική επέκταση και την επένδυση κεφαλαίων της Alter Ego στον τομέα της ζωντανής ψυχαγωγίας, μετά την εξαγορά της STAGES NETWROK τον Οκτώβριο του 2025, η οποία, κατά Εuroxx, αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την κερδοφορία της εταιρείας.
Η Alter Ego ανακοίνωσε χθες την εξαγορά του 50,1% της MORE.GR έναντι συνολικού τιμήματος 20 εκατ. ευρώ, συν ένα επιπλέον ποσό που αντιστοιχεί στο 50,1% των καθαρών ταμειακών διαθεσίμων και ισοδυνάμων της MORE.GR μετά την αφαίρεση των υποχρεώσεων που θεωρούνται χρέος κατά τον Δεκέμβριο του 2025. Επιπλέον, το τίμημα υπόκειται σε πιθανές επιπλέον πληρωμές έως 10 εκατ. ευρώ (μέγιστη συνολική αποτίμηση 60 εκατ. ευρώ για το 100% της MORE.GR), που θα καλυφθούν από ίδια κεφάλαια της εταιρείας, με βάση την απόδοση της MORE.GR για την περίοδο 2026-2028. Η εξαγορά θα χρηματοδοτηθεί με 12,4 εκατ. ευρώ από τα έσοδα της SCI και τα υπόλοιπα 7,6 εκατ. ευρώ θα καλυφθούν μέσω τραπεζικής χρηματοδότησης.
H χρηματιστηριακή σημειώνει ότι η MORE.GR έχει ισχυρή παρουσία στην Ελλάδα και την Κύπρο, προσφέροντας υπηρεσίες πώλησης, μεσιτείας και έκδοσης εισιτηρίων για ψυχαγωγικές, πολιτιστικές, εκπαιδευτικές και αθλητικές εκδηλώσεις/παραστάσεις. Η MORE.GR αναμένεται να πραγματοποιήσει έσοδα 11 εκατ. ευρώ το 2026, με EBIT 5,2 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε υψηλό περιθώριο EBIT 47,3%. Με βάση τις προβλέψεις για το EBIT του 2026 και υποθέτοντας ότι δεν θα υπάρξει σημαντικό χρέος, η συναλλαγή αποτιμάται σε περίπου 8x EV/EBIT. Στο μέλλον, η Euroxxx αναμένει σημαντικές συνέργειες, με την εταιρεία να δημιουργεί ένα κάθετα ολοκληρωμένο και συνεργιστικό επιχειρηματικό μοντέλο, προσφέροντας χώρους, προώθηση εκδηλώσεων και τώρα και έκδοση εισιτηρίων.
Η συναλλαγή είναι επίσης σύμφωνη με τη στρατηγική της Alter Ego για περαιτέρω διαφοροποίηση των πηγών εσόδων της και σταδιακή μείωση της εξάρτησης από τη διαφήμιση. «Με βάση τις προβλέψεις για την αναμενόμενη απόδοση της MORE.GR για το οικονομικό έτος 2026, αναμένουμε τα έσοδα να φθάσουν τα 165 εκατ. ευρώ, ενώ προβλέπουμε αύξηση 15% στην πρόβλεψή μας για το EBIT για το έτος, σε περίπου 40 εκατ. ευρώ. Η Alter Ego συνεχίζει να διαπραγματεύεται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με τους διεθνείς ομοειδής της, με 6,5x EV/EBIT βάσει των προβλέψεών μας για το 2026, που υποδηλώνει έκπτωση 76% σε σχέση με τις συγκρίσιμες εταιρείες ζωντανής ψυχαγωγίας, ενώ οι ομόλογοι της που δραστηριοποιούνται κυρίως στον τομέα της πώλησης εισιτηρίων διαπραγματεύονται με 19x EV/EBIT», σημειώνει η Euroxx.
