Ο δισεκατομμυριούχος Ρέι Ντάλιο δήλωσε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να μειώσουν τις θέσεις τους σε ομόλογα και να τοποθετήσουν έως και 15% των κεφαλαίων τους σε χρυσό, ώστε να προστατευτούν από τον κίνδυνο μιας κρίσης αμερικανικού χρέους, η οποία, σύμφωνα με την εκτίμησή του, μπορεί να απέχει μόλις τρία χρόνια.
Σε ανάρτησή του στο LinkedIn την Παρασκευή, ο ιδρυτής της Bridgewater Associates σημείωσε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους μεταξύ ποικίλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων και χωρών με ισχυρά δημοσιονομικά μεγέθη.
Η μείωση της έκθεσης σε ομόλογα και η τοποθέτηση περίπου 10%-15% ενός χαρτοφυλακίου σε χρυσό, μαζί με «λίγο» Bitcoin, θα μπορούσαν τόσο να μειώσουν τον κίνδυνο όσο και να αυξήσουν τις αποδόσεις, υποστήριξε ο Ντάλιο, ο οποίος εδώ και χρόνια προειδοποιεί για τους κινδύνους από τη συσσώρευση κρατικού χρέους.
Οι δηλώσεις του γίνονται σε μια περίοδο κατά την οποία οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων αμερικανικών κρατικών ομολόγων έχουν ανέβει σε υψηλά πολλών ετών, ενώ η Ιαπωνία, η μεγαλύτερη ξένη πιστώτρια των ΗΠΑ, έχει πουλήσει αμερικανικά ομόλογα προκειμένου να στηρίξει το γιεν.
Σε μια προσπάθεια να ανακόψει την πτώση στην αγορά ομολόγων, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ ανακοίνωσε σχέδια για αύξηση των επαναγορών μακροπρόθεσμου χρέους. Η κίνηση αποτέλεσε έκπληξη, αλλά μέχρι στιγμής έχει προσφέρει περισσότερο βραχυπρόθεσμη παρά ουσιαστική στήριξη.
Οι τελευταίες εξελίξεις είναι συμβατές με το μοντέλο του κύκλου χρέους που έχει αναπτύξει ο Ντάλιο στο βιβλίο του «How Countries Go Broke: The Big Cycle».
Όπως υποστηρίζει, η αύξηση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους κάποια στιγμή συγκρούεται με την ανεπαρκή ζήτηση από τους επενδυτές.
Σ’ αυτή την κατάσταση, οι κυβερνήσεις αναγκάζονται είτε να αποδεχτούν υψηλότερα επιτόκια για να συνεχίσουν να δανείζονται είτε να στραφούν στις κεντρικές τράπεζες, οι οποίες μπορεί να δημιουργήσουν χρήμα για να αγοράσουν το χρέος.
Αυτό, σύμφωνα με τον Ντάλιο, αποδυναμώνει τα νομίσματα και τροφοδοτεί τον πληθωρισμό.
Ο ίδιος εκτιμά ότι τα έσοδα της αμερικανικής κυβέρνησης θα ανέλθουν φέτος σε περίπου 5,5 τρισ. δολάρια, έναντι 7,5 τρισ. δολαρίων δαπανών, δημιουργώντας έλλειμμα περίπου 2 τρισ. δολαρίων.
Μόνο οι τόκοι για την εξυπηρέτηση του χρέους αναμένεται να ανέλθουν περίπου στο 1 τρισ. δολάρια φέτος, ενώ περίπου 10 τρισ. δολάρια χρέους θα πρέπει να αναχρηματοδοτηθούν.
Χωρίς αλλαγή πορείας, μια κρίση αμερικανικού χρέους θα μπορούσε να έρθει «σε τρία χρόνια, συν πλην δύο», δήλωσε ο Ντάλιο.
Προτείνει τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ, από περίπου 6% σήμερα, μέσω συνδυασμού περικοπών στις κρατικές δαπάνες, αύξησης των φορολογικών εσόδων και χαμηλότερων επιτοκίων.
Όπως πρόσθεσε, παρόμοιες δημοσιονομικές πιέσεις αντιμετωπίζουν και άλλες μεγάλες οικονομίες, μεταξύ των οποίων η Βρετανία, η Κίνα και η Ιαπωνία.
Γι’ αυτό, όπως έγραψε, «περιμένω να έχουν σχετικά καλή απόδοση τα χρήματα που δεν δημιουργούνται από κυβερνήσεις, όπως ο χρυσός και το Bitcoin».
Ο χρυσός έφτασε την Παρασκευή στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο, ενώ το Bitcoin ξεπέρασε τα 77.000 δολάρια και οδηγείται προς τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδό του από το 2023.
