Πτωτικά κινούνται οι ευρωπαϊκές μετοχές καθώς επανέρχονται οι πιέσεις στον τεχνολογικό κλάδο, ενώ το πρόσφατο ανοδικό ράλι στις αγορές δείχνει σημάδια εξασθένησης.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχωρεί κατά 0,2% στις 662 μονάδες, με τους περισσότερους κλάδους και όλα τα μεγάλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια σε αρνητικό έδαφος. Στο Λονδίνο ο FTSE 100 υποχωρεί κατά 0,11%, στο Παρίσι ο CAC 40 διολισθαίνει κατά 0,21% και στη Φρανκφούρτη ο DAX σημειώνει πτώση 0,29%. Δειλή άνοδο σημειώνει η Μαδρίτη.
Οι μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών συνεχίζουν τις ρευστοποιήσεις που ξεκίνησαν την Πέμπτη, με φόντο την αποχώρησης του Τζένσεν Χουάνγκ από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου της Nvidia.
Οι ολλανδικές εταιρείες κατασκευής εξοπλισμού ημιαγωγών ASMI και ASML έχουν απώλειες περίπου 1,5%, ενώ η Be Semiconductor υποχωρεί κατά 1,1% και η γερμανική Infineon καταγράφει πτώση 1,8%.
Την ίδια στιγμή, η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων, που τροφοδοτείται από τις αυξανόμενες προσδοκίες για πιο επιθετικό κύκλο νομισματικής σύσφιγξης από τη Fed, επιβαρύνει το επενδυτικό κλίμα στις διεθνείς αγορές.
Πρόσθετη αβεβαιότητα προκαλούν οι γεωπολιτικές εξελίξεις, μετά τη δήλωση του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ότι οι ΗΠΑ δεν χρειάζονται πλέον συμφωνία με το Ιράν.
Στην Ευρώπη, το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται στις σημαντικές ανακοινώσεις μακροοικονομικών στοιχείων, μεταξύ των οποίων περιλαμβάνονται τα στοιχεία για το ΑΕΠ της ευρωζώνης, το εμπορικό ισοζύγιο και την απασχόληση.
Παράλληλα, αναμένονται τα οριστικά στοιχεία για τον πληθωρισμό του Οκτωβρίου στη Γαλλία και την Ισπανία, καθώς και τα στοιχεία για τις τιμές χονδρικής στη Γερμανία.
Στο εταιρικό μέτωπο, οι επενδυτές παρακολουθούν τις ανακοινώσεις οικονομικών αποτελεσμάτων από μεγάλους ευρωπαϊκούς ομίλους, όπως η Enel, η Assicurazioni Generali και η Grupo ACS.
Προς τη μεγαλύτερη αύξηση εταιρικών κερδών της τελευταίας τετραετίας
Οι μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες της Ευρώπης οδεύουν προς την ισχυρότερη τριμηνιαία αύξηση κερδών των τελευταίων τεσσάρων ετών, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών που βασίζονται στα στοιχεία της LSEG I/B/E/S.
Οι εταιρείες που συμμετέχουν στον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 αναμένεται να καταγράψουν συνολική αύξηση κερδών κατά 25% το τρίτο τρίμηνο, με βάση τα αποτελέσματα που έχουν ήδη ανακοινώσει 265 επιχειρήσεις, καθώς και τις προβλέψεις για όσες δεν έχουν ακόμη δημοσιεύσει τις οικονομικές τους επιδόσεις.
Ο ενεργειακός τομέας αποτελεί τον βασικό μοχλό της εντυπωσιακής αύξησης της εταιρικής κερδοφορίας στην Ευρώπη, καθώς εκτιμάται ότι θα παρουσιάσει άλμα κερδών σχεδόν 151%, σύμφωνα με τα στοιχεία.
Εξαιρουμένου του ενεργειακού κλάδου, τα κέρδη των ευρωπαϊκών εισηγμένων αναμένεται να αυξηθούν κατά 10%, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για αύξηση 9,5% την περασμένη εβδομάδα.
Παράλληλα, τα έσοδα των εταιρειών για το τρίτο τρίμηνο προβλέπεται να ενισχυθούν κατά 12%, ενώ χωρίς τη συμβολή του ενεργειακού τομέα η αύξηση εκτιμάται στο 7%.
Σύμφωνα με αναλυτές της UBS, η δυναμική της εταιρικής κερδοφορίας στην Ευρώπη τροφοδοτείται από την επέκταση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη (AI), αλλά και από την αύξηση των δημοσιονομικών δαπανών και τις εξελίξεις στην καταναλωτική συμπεριφορά.
Σε έκθεσή τους, οι αναλυτές της ελβετικής τράπεζας εκτίμησαν ότι η θετική αυτή τάση θα συνεχιστεί και το 2027.
Goldman Sachs: Ανεβάζει τον πήχη για τον Stoxx 600 – Oι ευκαιρίες για την Ευρώπη
Η Goldman Sachs αναβάθμισε την πρόβλεψή της για την πορεία των ευρωπαϊκών μετοχών σε ορίζοντα 12 μηνών, εκτιμώντας ότι τα χρηματιστήρια της Ευρώπης έχουν τα μεγαλύτερα περιθώρια να επωφεληθούν από την αποκλιμάκωση των πιέσεων στην ενεργειακή προσφορά και τις τιμές της ενέργειας.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος προβλέπει πλέον ότι ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 θα φτάσει τις 700 μονάδες, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 695 μονάδες. Η νέα τιμή-στόχος συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 5,42% από τα τρέχοντα επίπεδα των 664,01 μονάδων.
Παρά την αναβάθμιση των προβλέψεων για τις ευρωπαϊκές μετοχές, η Goldman Sachs εκτιμά ότι ο ρυθμός αύξησης των εταιρικών κερδών θα επιβραδυνθεί σημαντικά το 2027, υποχωρώντας στο 7% από 18% το 2026.
Η επιβράδυνση αποδίδεται εν μέρει στην αναμενόμενη υποχώρηση της κερδοφορίας των ενεργειακών εταιρειών, αλλά και στις ασθενέστερες προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης και στα στενότερα περιθώρια κέρδους, καθώς οι επιπτώσεις από το υψηλότερο ενεργειακό κόστος και τα αυξημένα επιτόκια θα γίνονται περισσότερο αισθητές.
Στο πλαίσιο αυτό, ο επενδυτικός οίκος υποβάθμισε τη σύστασή του για τον ευρωπαϊκό ενεργειακό κλάδο σε «underweight» (μειωμένη στάθμιση) από «neutral» (ουδέτερη).
Οι αναλυτές της Goldman Sachs επισημαίνουν ότι οι επενδύσεις αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται τόσο στην Ευρώπη όσο και διεθνώς, δημιουργώντας πρόσθετες ευκαιρίες για τις εισηγμένες επιχειρήσεις.
«Εξακολουθούμε να βλέπουμε αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών στην Ευρώπη και παγκοσμίως και αναμένουμε ότι η ανάπτυξη των κέντρων δεδομένων θα παραμείνει ισχυρός μοχλός ενίσχυσης της κερδοφορίας των κλάδων», ανέφεραν οι αναλυτές του οίκου, με επικεφαλής τη Σάρον Μπελ.
Παράλληλα, η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται σε ελκυστικότερες αποτιμήσεις σε σύγκριση με τις αμερικανικές. Ωστόσο, η διαφορά έχει περιοριστεί, κυρίως επειδή οι μετοχές στις ΗΠΑ έχουν γίνει φθηνότερες σε σχέση με τα εταιρικά τους κέρδη.
Υποβάθμιση για τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρείες
Ο αμερικανικός οίκος προχώρησε επίσης σε υποβάθμιση των συστάσεών του για δύο σημαντικούς κλάδους της ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς.
Ειδικότερα, μείωσε τη σύστασή του για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο σε «neutral» (ουδέτερη), ενώ για τις ασφαλιστικές εταιρείες υιοθέτησε σύσταση «underweight» (μειωμένη στάθμιση).
Όπως εξηγεί, και οι δύο κλάδοι εμφανίζουν συνήθως θετική συσχέτιση με τις αποδόσεις των ομολόγων, οι οποίες, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Goldman Sachs, αναμένεται να υποχωρήσουν.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 έχει ενισχυθεί περισσότερο από 12% από τις αρχές του έτους, ξεπερνώντας ελαφρώς την άνοδο 10,9% που καταγράφει ο αμερικανικός S&P 500.
Η επίδοση αυτή αντανακλά το αυξημένο ενδιαφέρον των επενδυτών για τις ευρωπαϊκές αγορές, καθώς και τη σταδιακή ανακατεύθυνση κεφαλαίων προς τις μετοχές της γηραιάς ηπείρου.
