Η τιμή του αργού πετρελαίου Brent νωρίτερα αυτή την εβδομάδα σημείωσε τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από τον Μάρτιο, αντανακλώντας τις εντεινόμενες ανησυχίες για την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, όπως σημειώνει η UBS. Ωστόσο, η ίδια επιμένει στην bullish στάση της, αναμένει επιστροφή του ράλι προσεχώς και συμβουλεύει τους επενδυτές να αυξήσουν τις long θέσεις στο Brent.
Ενώ το Brent ανέκτησε μέρος των απωλειών μετά το sell-off, παραμένει περίπου 18% χαμηλότερα από τα υψηλά τους στις αρχές Ιουνίου. Φόβοι για απότομη αποδυνάμωση της παγκόσμιας οικονομίας ενισχύθηκαν την περασμένη εβδομάδα, με τον αντίκτυπο στην αγορά πετρελαίου να έχει επιδεινωθεί και από τις ανανεωμένες ανησυχίες ότι η Κίνα, ο μεγαλύτερος εισαγωγέας πετρελαίου στον κόσμο, μπορεί να καταφύγει και πάλι σε οικονομικά επιζήμια lockdown στη Σαγκάη, όπου οι αρχές επιδιώκουν να καταπολεμήσουν το ξέσπασμα της COVID-19. «Ωστόσο, μετά την πρόσφατη διολίσθηση, αναμένουμε ότι η τιμή του πετρελαίου θα ανακάμψει καθώς επιβεβαιώνεται εκ νέου η υστέρηση της προσφοράς σε σχέση με τη ζήτηση», τονίζει η UBS.
Πολλοί παραγωγοί πετρελαίου του ΟΠΕΚ+ συνεχίζουν να αγωνίζονται για να επιτύχουν τους στόχους παραγωγής τους και η πλεονάζουσα ικανότητα του ομίλου να αντιμετωπίσει μελλοντικές διακοπές του εφοδιασμού μειώνεται. Ενώ ο ΟΠΕΚ και οι σύμμαχοί του συμφώνησαν να αυξήσουν την παραγωγή αργού κατά 648.000 βαρέλια την ημέρα τον Αύγουστο, η UBS αναμένει μόνο το ήμισυ περίπου του επιπλέον πετρελαίου να φτάσει στους καταναλωτές, δεδομένης της πρόσφατης δυσκολίας που αντιμετώπισε ο ΟΠΕΚ στην εκπλήρωση των προηγούμενων ποσοστώσεων. Αναμένει επίσης ότι η βραχυπρόθεσμη διαθέσιμη πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα θα μειωθεί κάτω από τα 2 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον Αύγουστο. Αυτό θα καταστήσει δυσκολότερη την αύξηση της παραγωγής ως απάντηση σε τυχόν διακοπές στον εφοδιασμό, όπως αυτή που μόλις επιλύθηκε στη Νορβηγία, αφού η νορβηγική κυβέρνηση παρενέβη για να τερματίσει μια απεργία που είχε διαταράξει την ενεργειακή παραγωγή της χώρας.
Επίσης, όπως τονίζει η UBS, η διακοπή του πετρελαίου από τη Ρωσία θα μπορούσε να περιορίσει περαιτέρω την παγκόσμια προσφορά. Αυτό υπογραμμίστηκε από την είδηση ότι ένα ρωσικό δικαστήριο διέταξε την Κοινοπραξία Caspian Pipeline, η οποία διαχειρίζεται έναν από τους μεγαλύτερους αγωγούς στον κόσμο, να σταματήσει τη φόρτωση πετρελαίου για 30 ημέρες. Η κίνηση ενισχύει τις ανησυχίες ότι η Ρωσία είναι ολοένα και πιο πρόθυμη να χρησιμοποιήσει διακοπές στον ενεργειακό εφοδιασμό ως αντίποινα για τη στήριξη της Ουκρανίας. Επιπλέον, η απόφαση της Ευρώπης να περιορίσει τις εισαγωγές ρωσικής ενέργειας φαίνεται πιθανό να κρατήσει σφιχτή την αγορά πετρελαίου.
Επομένως, κατά την άποψη της UBS, οι τιμές του αργού θα αυξηθούν σημαντικά και πάλι καθώς η αύξηση της προσφοράς θα κινηθεί με χρονική υστέρηση έναντι της αύξηση της ζήτησης τους επόμενους μήνες. «Βλέπουμε την τιμή του αργού Brent να αυξάνεται στα 130 δολάρια το βαρέλι μέχρι τον Σεπτέμβριο και να διαπραγματεύεται περίπου στα 125 δολάρια μέχρι τα μέσα του 2023», καταλήγει η τράπεζα.
