Για βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα στις αγορές, εξαιτίας των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ, θα πρέπει να προετοιμαστούν οι επενδυτές, σύμφωνα με την UBS και να επικεντρωθούν στη διαφοροποίηση και στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων στρατηγικών διατήρησης κεφαλαίου όπου κρίνεται σκόπιμο.
Όπως αναφέρει η επενδυτική τράπεζα «Συνεχίζουμε να αναμένουμε άνοδο του S&P 500 μέχρι το τέλος του έτους. Εάν οι δασμοί σε Μεξικό και Καναδά δεν διατηρηθούν για μεγάλο χρονικό διάστημα, θεωρούμε ότι η ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας θα συνεχίσει να στηρίζει τις μετοχικές αγορές, ενώ η τεχνητή νοημοσύνη θα παραμείνει ένας ισχυρός μοχλός ανάπτυξης.
Όπως υπογράμμισε ο CEO της UBS, Mark Haefele, «στις επόμενες εβδομάδες, οι δασμοί αναμένεται να αποτελέσουν παράγοντα αβεβαιότητας για τις αγορές και να συμβάλουν στη μεταβλητότητα, τουλάχιστον μέχρι οι επενδυτές να αποκτήσουν μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με την κατεύθυνση της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ».
Η κυβέρνηση Τραμπ επέβαλε επιπλέον δασμούς 25% στις περισσότερες εισαγωγές από τον Καναδά και το Μεξικό, καθώς και πρόσθετο δασμό 10% σε όλες τις εισαγωγές από την Κίνα, επικαλούμενη εθνική έκτακτη ανάγκη λόγω της «εξαιρετικής απειλής που συνιστούν οι παράνομοι μετανάστες και τα ναρκωτικά». Οι δασμοί που επιβλήθηκαν στους καναδικούς «ενεργειακούς πόρους» θα είναι χαμηλότεροι, στο 10%, ενώ οι μεξικανικές εισαγωγές ενέργειας θα υπόκεινται στον πλήρη δασμό 25%.
Ο Ντόναλντ Τραμπ επανέλαβε επίσης ότι θα αυξήσει σύντομα τους δασμούς σε προϊόντα της Ευρωπαϊκής Ένωσης, επικαλούμενος το «τεράστιο έλλειμμα» στις εμπορικές συναλλαγές με την ΕΕ. Πρόσθεσε ότι «τελικά» θα επιβάλει δασμούς σε ημιαγωγούς, χάλυβα, χαλκό, αλουμίνιο και φαρμακευτικά προϊόντα.
Σε απάντηση, η καναδική κυβέρνηση ανακοίνωσε την επιβολή δασμών 25% σε ορισμένες εισαγωγές από τις ΗΠΑ, ξεκινώντας με προϊόντα αξίας 30 δισεκατομμυρίων καναδικών δολαρίων στις 4 Φεβρουαρίου, με επιπλέον 125 δισεκατομμύρια καναδικά δολάρια να προστίθενται σε 21 ημέρες. Ο Καναδάς φέρεται επίσης να εξετάζει πρόσθετα μέτρα, συμπεριλαμβανομένων περιορισμών στις εξαγωγές κρίσιμων ορυκτών και ενέργειας.
Η πρόεδρος του Μεξικού, Κλαούντια Σέινμπαουμ, διέταξε αντίμετρα, ενώ ο υπουργός Εξωτερικών της Κίνας δεσμεύθηκε να λάβει «απαραίτητα αντίμετρα», χωρίς ωστόσο να δώσει περαιτέρω λεπτομέρειες.
Δασμοί: Ομόλογα υψηλής ποιότητας και χρυσός οι ασφαλείς επιλογές απέναντι στην αστάθεια
Οι πιο ασταθείς αγορές απαιτούν αυξημένη εστίαση στη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων και στις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου. Όπως αναφέρει η UBS, προτιμά τα ομόλογα υψηλής ποιότητας και επενδυτικής βαθμίδας, καθώς προσφέρουν κάποια προστασία έναντι της αβεβαιότητας και μπορούν να βοηθήσουν στη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων. Ο χρυσός παραμένει επίσης μια αποτελεσματική αντιστάθμιση έναντι των γεωπολιτικών και πληθωριστικών κινδύνων.
Για τους επενδυτές που είναι πρόθυμοι και ικανοί να διαχειριστούν τους εγγενείς κινδύνους των εναλλακτικών επενδύσεων, η τράπεζα θεωρεί, ότι ορισμένες στρατηγικές hedge funds είναι καλά τοποθετημένες, ώστε να προσφέρουν ελκυστικές αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο και ανθεκτικότητα του χαρτοφυλακίου κατά τη διάρκεια της μεταβλητότητας των αγορών.
Στις 6.600 μονάδες ο S&P 500 έως το τέλος του 2025
Το βασικό σενάριο της UBS παραμένει ότι ο S&P 500 θα αυξηθεί στις 6.600 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους. Οι δασμοί σε Καναδά και Μεξικό είναι απίθανο να διατηρηθούν, η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ θα λειτουργήσει ως θετικός παράγοντας για τις μετοχές, και η τράπεζα συνεχίζει να πιστεύει ότι η τεχνητή νοημοσύνη αποτελεί έναν ισχυρό διαρθρωτικό μοχλό ανάπτυξης των κερδών και των κεφαλαιαγορών.
Πιστεύει ότι η πρόσφατη ανάπτυξη του DeepSeek, θα οδηγήσει τελικά σε ακόμη ευρύτερη διάδοση της τεχνητής νοημοσύνης, ενισχύοντας την ανάπτυξη και την παραγωγικότητα.
Βλέπει δύο μειώσεις επιτοκίων το 2025
Ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed, ο βασικός δείκτης τιμών προσωπικής κατανάλωσης (PCE), αυξήθηκε κατά 0,2% τον Δεκέμβριο, ευθυγραμμιζόμενος με τις εκτιμήσεις της αγοράς και διατηρώντας σταθερό ρυθμό σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Σε ετήσια βάση, ο βασικός PCE αυξήθηκε κατά 2,8%, παραμένοντας αμετάβλητος σε σχέση με τον Νοέμβριο. Σημαντικό είναι ότι, σε ετήσια βάση με αναγωγή σε τριμηνιαία περίοδο, ο βασικός PCE επιβραδύνθηκε στο 2,2%, τον χαμηλότερο ρυθμό από τον Ιούλιο.
Οι τιμές των βασικών αγαθών μειώθηκαν κατά 0,24%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση μέσα σε έναν χρόνο, ενώ οι τιμές των βασικών υπηρεσιών (εξαιρουμένων της στέγασης και της ενέργειας) αυξήθηκαν κατά 0,3%, σε συμφωνία με τους προηγούμενους μήνες.
Η εκτίμησή της UBS: Παρόλο που ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed, τα τελευταία στοιχεία δείχνουν πρόοδο, ιδίως με την αποκλιμάκωση στις τιμές των βασικών αγαθών και τη χαμηλότερη τριμηνιαία αναγωγή του βασικού PCE. Όπως φάνηκε και από τα τελευταία στοιχεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI), ο πληθωρισμός στη στέγαση παραμένει επίμονος, αλλά αναμένεται να μειωθεί καθώς οι επιβραδυνόμενες αυξήσεις στα ενοίκια αρχίζουν να αποτυπώνονται στα δεδομένα.
Επιπλέον, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ανέφερε στην τελευταία συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς ότι αναμένει η στέγαση να συμβάλει στην αποπληθωριστική τάση τους επόμενους μήνες, γεγονός που θα βοηθήσει στη συνολική αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, κατά την άποψή μας.
Με τα επιτόκια να παραμένουν σε περιοριστικό επίπεδο, αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια δύο φορές κατά 25 μονάδες βάσης το 2025, ξεκινώντας τον Ιούνιο. Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η UBS εξακολουθεί να προτιμά τις αμερικανικές μετοχές και τα υψηλής ποιότητας ομόλογα.
Διαβάστε επίσης
Σαντορίνη: Πώς αντιδρούν ταξιδιωτικοί πράκτορες και τουρίστες στους σεισμούς
DBRS για ελληνικές τράπεζες: Το κλειδί για την ενίσχυση των κερδών
Πώς είδε η ενεργειακή αγορά της Ευρώπης το Σύμφωνο Ανταγωνιστικότητας
