Οι δασμοί και οι αναταραχές στη Μέση Ανατολή τρομάζουν τις ευρωπαϊκές εταιρείες και τους επενδυτές που εξετάζουν το ενδεχόμενο δημόσιας προσφοράς (IPO), παρά τη μείωση της μεταβλητότητας και την επιστροφή των κεφαλαίων στις αγορές μετοχών, σύμφωνα με συμβούλους που μίλησαν στο Reuters.
Η ανακοίνωση του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ τον Απρίλιο για την επιβολή εκτεταμένων δασμών στις εισαγωγές από σχεδόν όλους τους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ και η επακόλουθη αναστροφή της απόφασής του για την επιβολή των δασμών προκάλεσαν σοκ στην παγκόσμια οικονομία.
Ωστόσο, οι αγορές, συμπεριλαμβανομένων των ευρωπαϊκών, έχουν ανακάμψει από τότε. Ο δείκτης VIX, ο «δείκτης φόβου» της Wall Street, έχει πέσει κατά περίπου 67% από το υψηλό που έφτασε μετά την ανακοίνωση του Τραμπ για τους δασμούς. Και οι εισροές κεφαλαίων σε ευρωπαϊκές μετοχές έφτασαν στο δεύτερο υψηλότερο επίπεδο αυτού του αιώνα νωρίτερα φέτος. Ωστόσο, οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί απέναντι στις νέες εισαγωγές.
Σύμφωνα με επτά συμβούλους IPO που μίλησαν στο Reuters, στην κορυφή της λίστας των ανησυχιών τους βρίσκονται οι πιθανές επιπτώσεις συγκρούσεων όπως ο πόλεμος μεταξύ Ισραήλ και Ιράν και η αβεβαιότητα σχετικά με την απόδοση των νεοεισαχθέντων εταιρειών μετά την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο.
«Υπάρχει ακόμα μια μικρή νευρικότητα στο δίκτυο και μια κληρονομιά από ζητήματα που αφορούν τους δασμούς και τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή», δήλωσε ο Scott McCubbin, επικεφαλής του τμήματος IPO της EY στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ιρλανδία.
Εν τω μεταξύ, ορισμένες εταιρείες δεν είναι διατεθειμένες να αποδεχθούν χαμηλότερες αποτιμήσεις από αυτές που είχαν ελπίσει, σύμφωνα με τους συμβούλους.
Αναβολή IPO από Brainlab, Stada και Autodoc
Η γερμανική εταιρεία ιατρικής τεχνολογίας Brainlab ανέβαλε την IPO της αυτή την εβδομάδα, επικαλούμενη «γεωπολιτικές αβεβαιότητες».
Η φαρμακευτική εταιρεία Stada ανέβαλε την είσοδό της στο χρηματιστήριο τον Μάρτιο, επικαλούμενη την αστάθεια της αγοράς, ενώ μια άλλη γερμανική εταιρεία, η Autodoc, που πωλεί ανταλλακτικά αυτοκινήτων, έκανε το ίδιο τον περασμένο μήνα χωρίς να δώσει εξήγηση. Η Cobalt Holdings, επενδυτική εταιρεία στον τομέα των μετάλλων που υποστηρίζεται από την Glencore και σχεδίαζε την μεγαλύτερη IPO του 2025 στο Λονδίνο, δεν κατάφερε να εξασφαλίσει αρκετό ενδιαφέρον από τους επενδυτές, σύμφωνα με πληροφορίες που έδωσε στο Reuters πρόσωπο που έχει γνώση του θέματος.
Η πρόσφατη σειρά αναβολών των εισαγωγών στο χρηματιστήριο δυσκολεύει τις εταιρείες που προσπαθούν να ανοίξουν ξανά την αγορά IPO, σύμφωνα με πηγή που επικαλείται το πρακτορείο, η οποία είναι εξοικειωμένο με τη διαδικασία IPO της Brainlab.
Οι επενδυτές δεν μπόρεσαν να συμφωνήσουν με την Brainlab για την τιμή της προσφοράς, σύμφωνα με το ίδιο πρόσωπο και μια δεύτερη πηγή. Οι υφιστάμενοι μέτοχοι ήταν δυσαρεστημένοι με τη σύνθεση του βιβλίου παραγγελιών, σύμφωνα με μία από τις πηγές.
Ένας εκπρόσωπος της Brainlab δήλωσε ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών ήταν «πολύ έντονο», αλλά οι συνθήκες δεν ήταν οι ιδανικές για μια IPO.
Ενώ φέτος έχουν εισρεύσει περισσότερα κεφάλαια στις ευρωπαϊκές μετοχές από επενδυτές που επιδιώκουν να μειώσουν την έκθεσή τους σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, αυτά τα χρήματα πηγαίνουν σε μετοχές μεγάλων εταιρειών και όχι σε IPO, δήλωσε ένας τραπεζίτης των κεφαλαιαγορών.
Μέρος της επιφυλακτικότητας οφείλεται σε περιπτώσεις όπως αυτή του γερμανικού λιανοπωλητή αρωμάτων Douglas, ο οποίος είδε τις μετοχές του να πέφτουν περισσότερο από 12% κατά την πρώτη ημέρα της εισαγωγής του στο χρηματιστήριο. Στη συνέχεια, μείωσε τις προβλέψεις του για φέτος.
Ο αριθμός των εταιρειών που εισήχθησαν στο χρηματιστήριο στην περιοχή EMEA (Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική) κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους μειώθηκε σε 44 από 59 την ίδια περίοδο πέρυσι, σύμφωνα με στοιχεία της Dealogic.
Το ποσό που συγκεντρώθηκε μειώθηκε επίσης απότομα, από 14,1 δισεκατομμύρια δολάρια σε περίπου 5,5 δισεκατομμύρια δολάρια.
Σε ένα τόσο δύσκολο περιβάλλον, ο Naveen Mittel, επικεφαλής του συνδικάτου κεφαλαιαγορών της Citi για την περιοχή EMEA, δήλωσε ότι οι εταιρείες που σχεδιάζουν μια δημόσια προσφορά έχουν μικρό περιθώριο για λάθη.
«Πρέπει να είστε σαφείς όσον αφορά τη δομή και την οργάνωση, την αξιολόγηση της τιμής, και δεν πρέπει να υπάρχουν αμφιβολίες», είπε.
Ανάκαμψη των IPO μετά το καλοκαίρι;
Υπήρξαν μερικές επιτυχίες φέτος. Η Hacksaw, μια εταιρεία ανάπτυξης και διανομής διαδικτυακών τυχερών παιχνιδιών, εισήχθη με επιτυχία στο Nasdaq Stockholm τον Ιούνιο.
«Είναι δύσκολο να εξαχθούν ασφαλή συμπεράσματα από μερικές συναλλαγές, όταν άλλες, όπως η Hacksaw, εξακολουθούν να αποτυγχάνουν», δήλωσε ο Michael Jacobs, εταίρος της δικηγορικής εταιρείας Herbert Smith Freehills Kramer. «Αλλά φαίνεται ότι η αγορά IPO χρειάζεται ένα καλοκαιρινό διάλειμμα για να επαναρυθμιστεί».
Οι σύμβουλοι ελπίζουν ότι μια σειρά από μεγαλύτερες συναλλαγές θα βοηθήσουν στην άνοιξη της αγοράς το δεύτερο εξάμηνο.
Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει την επιστροφή της Stada και πιθανές εισαγωγές στο χρηματιστήριο του κατασκευαστή προσθετικών μελών Ottobock, της Deutsche Boerse της μονάδας έρευνας και τεχνολογίας ISS Stoxx και της εταιρείας αγγελιών Swiss Marketplace Group.
Η Stada αξιολογεί όλες τις επιλογές για την περαιτέρω ιδιοκτησία της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης μιας πιθανής IPO, όπως δήλωσε. Η Swiss Marketplace Group δήλωσε ότι πρόσφατα έλαβε τα πρώτα μέτρα για να επιτύχει «υψηλό επίπεδο ετοιμότητας για IPO», αλλά οι μέτοχοί της δεν έχουν ακόμη λάβει απόφαση σχετικά με το πιθανό χρονοδιάγραμμα της εισαγωγής στο χρηματιστήριο. Η Ottobock δήλωσε ότι εξετάζει συνεχώς τις επιλογές, συμπεριλαμβανομένης της IPO, αλλά δεν έχει ληφθεί καμία απόφαση.
Η Deutsche Boerse δήλωσε ότι εξετάζει την IPO της ISS Stoxx, αλλά θα μπορούσε επίσης να εξαγοράσει τον επενδυτή ιδιωτικού κεφαλαίου General Atlantic από την εταιρεία. Δεν έχει ληφθεί καμία απόφαση.
