THEPOWERGAME
Με το δάχτυλο στη σκανδάλη μέχρι το τέλος του χρόνου βρίσκονται οι Έλληνες επενδυτές, καθώς η κρίση συνεχίζεται, με τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, που διατηρήθηκε πάνω από 8% και τον Αύγουστο, να προμηνύουν νέο γύρο αύξησης επιτοκίων, επιπλέον 1,5% στις ΗΠΑ (Fed) και 0,75% στην Ευρώπη (EKT). Και το χειρότερο; Στην Ευρώπη η ΕΚΤ θα συνεχίζει τις αυξήσεις μέχρι τους πρώτους μήνες του 2023.
Οι ελληνικές μετοχές, που ανέκαμψαν μέχρι τις 897 μονάδες περί τα μέσα Αυγούστου, πετυχαίνοντας άνοδο κατά μέσο όρο 11% από τα χαμηλά του Ιουνίου, ακολούθησαν μια ελαφρώς μεγαλύτερη άνοδο του ευρωπαϊκού Stoxx 600 (8%). Η εξέλιξη του πληθωρισμού, όμως, ανατρέπει τα δεδομένα.
«Τα μακροοικονομικά θεμελιώδη στοιχεία είναι πιθανό να γίνουν πολύ πιο δύσκολα το δ’ τρίμηνο του 2022 και το α’ τρίμηνο του 2023», προειδοποιεί η Eurobank Equities, δεδομένης της αβεβαιότητας γύρω από τις εξελίξεις που σχετίζονται με τις ροές αερίου. Μέχρι τότε, εάν ο πληθωρισμός αποδειχτεί επίμονος, η αγορά θα παραμείνει επιρρεπής σε διακυμάνσεις που θα σχετίζονται με τις εκτιμήσεις για τη στάση της Fed και της ΕΚΤ. Σε αυτή τη βάση, οι αναλυτές της χρηματιστηριακής αγοράς περιμένουν αρνητικό κλίμα και εμμένουν στην άποψη ότι οι επενδυτές θα πρέπει να επωφεληθούν από το πρόσφατο ράλι, περιορίζοντας την έκθεσή τους. Σε έκθεσή της για το πρώτο εξάμηνο της τρέχουσας χρήσης, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς διατυπώνει εκτιμήσεις για ένα εξίσου εφιαλτικό δεύτερο εξάμηνο, την πορεία του οποίου διαπιστώνουν ιδίοις όμμασι οι συναλλασσόμενοι τόσο στην Ελλάδα όσο και στα ξένα χρηματιστήρια. Φέτος, χαρακτηριστικά, πραγματοποιούνται οι λιγότερες δημόσιες εγγραφές για εισαγωγές εταιρειών στα χρηματιστήρια εδώ και 15 χρόνια. Στο δε Χ.Α. οι επενδυτές δεν έχουν να περιμένουν τίποτα μετά την Dimand και την Μπλε Κέδρος, αφού οι όποιες εισαγωγές γίνουν μέχρι τέλος του έτους, αν δεν υπάρξει νέα παράταση, θα αφορούν εταιρείες διαχείρισης ακινήτων, όπως του Φουρλή και της Βιοχάλκο της οικογένειας Στασινόπουλου.
Ακόμα και οι 850 μονάδες στο Χ.Α. τίθενται πια σε αμφιβολία ως προς την παραμονή του δείκτη. Οι επενδυτές και τα ξένα funds δεν φαίνεται να… ακούνε τίποτα πια, αφού η στροφή σε ασφαλή επενδυτικά καταφύγια (π.χ. χρυσός πάνω από τα 1.700 δολάρια ή εκδόσεις πράσινων ομολογιακών δανείων) αποτελεί την καλύτερη επιλογή. Σύμφωνα με αναλυτές από την Euroxx Χρηματιστηριακή, το καλό σενάριο για το Χ.Α. θέλει την αγορά να κινείται στη διαδρομή μεταξύ των 820-870 μονάδων. Ακόμα και τα καλά οικονομικά αποτελέσματα που έχουν ανακοινωθεί μέχρι στιγμής, προοιωνιζόμενα το καλύτερο α’ 6μηνο για τις εισηγμένες από το 2007 με κέρδη πάνω από 5 δισ. ευρώ, φαίνεται να περνούν στα «ψιλά», με την αγορά να τελεί εν αναμονή σημαντικών deals, αλλά και επενδυτικών κινήσεων, όπως η έναρξη της επαναγοράς ιδίων μετοχών στη ΔΕΗ από τις 20 Σεπτεμβρίου και μετά.
Τα μέτρα
Και σαν να μην έφτανε αυτό, το συνετό δημοσιονομικά πακέτο ύψους 5,5 δισ. ευρώ που εξαγγέλθηκε στη ΔΕΘ συμβάλλει στη συντήρηση του αναπτυξιακού momentum που βιώνει η ελληνική οικονομία. Με τα μέτρα του πακέτου να επιδιώκουν την άμβλυνση των συνεπειών από την ενεργειακή κρίση και άλλα να αφορούν τη μείωση/κατάργηση φόρων, περιλαμβάνοντας για πρώτη φορά και το Χρηματιστήριο (μείωση φόρου πωλήσεων των μετοχών), όταν άλλες κυβερνήσεις κατά το παρελθόν έψαχναν για χρόνια τον μαθηματικό τύπο φορολόγησης των κερδών από το Χ.Α., οι δυνητικοί αγοραστές λες και δείχνουν ανοσία…
«Με την αξία των συναλλαγών να παραμένει χαμηλά, τα συναλλακτικά δεδομένα δεν επιτρέπουν την εκτροφή αισιοδοξίας για μια επιτυχή προσπάθεια κίνησης του Γ.Δ. προς τις 890 μονάδες, ώστε να εξαλειφθούν οι ετήσιες απώλειες που ακόμη καταγράφονται», παρατηρεί, μιλώντας στο «MP», ο διευθυντής επενδύσεων της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, Δημήτρης Τζάνας. Το ανησυχητικό είναι ότι το Χ.Α. θα μπορούσε να βιώσει ακόμα ένα πρόβλημα τεχνικής υφής, το οποίο δεν κατεύνασε ούτε η χθεσινή αναδιάρθρωση του ελληνικού portfolio του οίκου FTSE Russel με την έλευση 70 εκατ. ευρώ σε μετοχές, όπως η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η Aegean, η Lamda κ.ά., αλλά ούτε και οι χρησμοί των DBRS και Moody’s για το ελληνικό αξιόχρεο. Το πρόβλημα είναι ότι από το τέλος Σεπτεμβρίου και για ένα διάστημα ενός μηνός τα αμερικανικά funds κλείνουν τις θέσεις τους στις ξένες αγορές, παίρνοντας τα κέρδη ή τις ζημίες ενόψει της νέας χρονιάς που έρχεται. Αναδιαρθρώνουν τις θέσεις τους ενόψει του 2023, που, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, ειδικά το α’ εξάμηνο, θα αποτελεί συνέχεια του 2022.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
