Η Wall Street σημείωσε επιφυλακτική άνοδο και σταμάτησε κάτω από τα ιστορικά επίπεδα, καθώς οι traders απέφυγαν να κάνουν μεγάλα στοιχήματα ενόψει της απόφασης μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα. Τα αμερικανικά ομόλογα βρίσκονται στη χειρότερη εβδομάδα τους από τον Ιούνιο.
Ο S&P 500 σημείωσε άνοδο ο,19%, υποχωρώντας από την προηγούμενη άνοδο 0,6% που τον έφερε σε απόσταση αναπνοής από το ιστορικό υψηλό του Οκτωβρίου. Ο Nasdaq 100 σημείωσε άνοδο 0,31%, ενώ ο δείκτης Russell 2000 των μικρότερων εταιρειών υποχώρησε μετά το κλείσιμο της Πέμπτης σε επίπεδα ρεκόρ. Τα αμερικανικά ομόλογα διεύρυναν τις απώλειές τους, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να ανεβαίνει στο 4,14%.
Ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε μικρή άνοδο για την τέταρτη διαδοχική ανοδική συνεδρίαση, πλησιάζοντας σε απόσταση περίπου 0,7% από το ενδοσυνεδριακό ιστορικό υψηλό του. Ο Dow Jones πρόσθεσε 0,22%. Οι επενδυτές εξετάζουν προσεκτικά μια σειρά σημαντικών οικονομικών ανακοινώσεων, καθώς οριστικοποιείται το περιβάλλον πριν την καθοριστική συνεδρίαση της Fed την ερχόμενη Τετάρτη.
Τα νέα στοιχεία PCE και το επενδυτικό κλίμα στη Wall Street
Τα στοιχεία του υπουργείου Εμπορίου έδειξαν ότι ο βασικός δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (core PCE) για τον Σεπτέμβριο αυξήθηκε κατά 2.8% σε ετήσια βάση, ελαφρώς χαμηλότερα από την πρόβλεψη 2.9%. Η μηνιαία άνοδος 0.2% ήταν απολύτως εναρμονισμένη με τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Καθώς ο PCE αποτελεί το κύριο εργαλείο μέτρησης πληθωρισμού για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, τα δεδομένα αυτά προσφέρουν καθαρότερη εικόνα πριν την ψήφο επί των επιτοκίων.
Την ίδια ημέρα, η έρευνα καταναλωτών του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν έδειξε καλύτερο του αναμενόμενου κλίμα για τον Δεκέμβριο, υποδεικνύοντας ότι η καταναλωτική εμπιστοσύνη παραμένει σταθερή παρά τις ευρύτερες οικονομικές αβεβαιότητες.
Αναμονή για μείωση επιτοκίων – η Wall Street προεξοφλεί τις κινήσεις της Fed
Με τον πληθωρισμό να δείχνει σημάδια ήπιας αποκλιμάκωσης και την αγορά εργασίας να αποδυναμώνεται σταδιακά, οι επενδυτές ποντάρουν ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης. Σύμφωνα με τα δεδομένα του CME FedWatch, η πιθανότητα της μείωσης εκτιμάται στο 87%, σημαντικά αυξημένη σε σχέση με τις προηγούμενες δύο εβδομάδες.
Ο Ντέιβιντ Κράκαουερ της Mercer Advisors δήλωσε ότι τα στοιχεία «απλώς επιβεβαιώνουν» τις προσδοκίες της αγοράς για μείωση την επόμενη εβδομάδα, θέτοντας όμως το ερώτημα για το πόσες μειώσεις μπορεί να ακολουθήσουν το πρώτο τρίμηνο του νέου έτους.
Ενώ η προσοχή στρέφεται στη Fed, ο τεχνολογικός κλάδος παίζει καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση του επενδυτικού κλίματος. Το XLK, το ETF τεχνολογίας αξίας 94 δισ. δολαρίων, κατέγραψε δέκατη διαδοχική ανοδική συνεδρίαση, τη μεγαλύτερη από το 2020. Η άνοδος άνω του 2% στην εβδομάδα το τοποθετεί δεύτερο σε επίδοση μετά τον κλάδο ενέργειας.
Ενδιαφέρον έχει ότι οι γιγαντιαίες εταιρείες τεχνολογίας δεν ήταν οι κινητήριες δυνάμεις της ημέρας. Αντ’ αυτού, εταιρείες όπως SanDisk, Salesforce, Adobe, Micron και Intel σημείωσαν άνοδο άνω του 4%. Σε εβδομαδιαία βάση, Microchip Technology, NXP Semiconductors, AppLovin, Salesforce και Synopsys βρίσκονται στην κορυφή των επιδόσεων.
Η συμφωνία Netflix–WBD επηρεάζει τη ροή της Wall Street
Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της Παρασκευής, η μετοχή της Netflix παρουσίασε έντονη μεταβλητότητα. Αν και υποχώρησε έως και 2% μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας εξαγοράς των κινηματογραφικών και streaming δραστηριοτήτων της Warner Bros. Discovery έναντι 72 δισ. δολαρίων, ανέκαμψε εν μέρει όταν κυβερνητικός αξιωματούχος δήλωσε ότι η κυβέρνηση Τραμπ αντιμετωπίζει τη συμφωνία με «έντονο σκεπτικισμό». Αντιθέτως, οι μετοχές της WBD κατέγραψαν άνοδο 5%.
Εβδομαδιαίες επιδόσεις και μικρές κεφαλαιοποιήσεις
Η Wall Street κλείνει την εβδομάδα με θετικό πρόσημο. Ο S&P 500 ενισχύεται κατά 0.4%, ο Nasdaq κατά σχεδόν 1% και ο Dow Jones κατά 0.6%. Ιδιαίτερα αξιοσημείωτη είναι η πρωτιά των μικρών κεφαλαιοποιήσεων, με τον δείκτη Russell 2000 να αυξάνεται κατά 1.1%, υποδεικνύοντας ευρύτερη συμμετοχή στην ανοδική τάση.
Ομόλογα ΗΠΑ: Η χειρότερη εβδομάδα των τελευταίων έξι μηνών
Τα αμερικανικά ομόλογα είχαν τη χειρότερη εβδομάδα των τελευταίων έξι μηνών, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για μια σειρά από στοιχεία για τον πληθωρισμό και το κλίμα στις ΗΠΑ.
Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών ομολόγων εκτοξεύτηκαν στο 4,12%, αυξάνοντας τις κατά 10 μονάδες βάσης σε σχέση με την εβδομάδα, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο. Οι αποδόσεις δεν κατάφεραν να διατηρήσουν ένα άνοιγμα κάτω από το 4% στα τέλη Νοεμβρίου, δεδομένου ότι ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας παραμένουν επιφυλακτικοί για περαιτέρω χαλάρωση λόγω φόβων για τον πληθωρισμό. Η απόδοση των 30ετών ομολόγων ανέβηκε στο 4,78%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο.
Αυτό έθεσε στο επίκεντρο τα στοιχεία για τις προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες των ΗΠΑ της Παρασκευής. Ενώ ο βασικός αριθμός για τον Σεπτέμβριο αναμένεται να αυξηθεί στο 2,8% από το προηγούμενο έτος, η βασική ένδειξη του PCE – το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed – προβλέπεται να έχει επιβραδυνθεί στο 2,8%, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg σε οικονομολόγους.
Μια πιο ήπια ένδειξη θα σηματοδοτούσε ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός συνεχίζει να κινείται προς τον στόχο του 2% της Fed, ενισχύοντας τα στοιχήματα για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων.
Το αποτέλεσμα της Fed της Τετάρτης διαφαίνεται έντονα, με τους traders να εξακολουθούν να στοιχηματίζουν σε μια τρίτη συνεχόμενη μείωση του επιτοκίου κατά ένα τέταρτο της μονάδας. Επιπλέον, το Υπουργείο Οικονομικών θα πουλήσει σχεδόν 120 δισεκατομμύρια δολάρια σε τριετή, 10ετή και 30ετή ομόλογα την επόμενη εβδομάδα.
«Οι αγορές πιθανότατα προσβλέπουν στις δημοπρασίες ομολόγων του Δεκεμβρίου και περιμένουν την FOMC να υποδείξει τη μελλοντική κατεύθυνση», δήλωσε η Evelyne Gomez-Liechti, στρατηγικός αναλυτής της Mizuho International Plc.
Το μεγαλύτερο μέρος της κίνησης των αποδόσεων αυτής της εβδομάδας σημειώθηκε τη Δευτέρα, τροφοδοτούμενη από έναν καταιγισμό πωλήσεων εταιρικού χρέους και μια προειδοποίηση για πιθανές αυξήσεις επιτοκίων από τον Διοικητή της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Kazuo Ueda. Οποιοδήποτε σήμα ότι η BOJ μπορεί να αυστηροποιήσει την πολιτική της μπορεί να διαχυθεί στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων, ωθώντας τις αποδόσεις υψηλότερα αλλού. Τα βραχυπρόθεσμα ιαπωνικά ομόλογα ηγήθηκαν των απωλειών την Παρασκευή.
