Οι μετοχές στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια κινούνταν ανοδικά μαζί με το ευρώ, αφού το δολάριο εξασθενεί, καθώς η ισχυρή δυναμική που προκάλεσε νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα η εμπορική εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας παραμένει αλλά με χαμηλότερους ρυθμούς καθώς δεν εξαφανίζονται οι επιφυλάξεις του γενικότερου γεωοικονομικού ρίσκου διεθνώς. Υποχωρούν πετρέλαιο και χρυσός.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές ετοιμάζονταν να ολοκληρώσουν πέμπτη συνεχόμενη ανοδική εβδομάδα, καθώς η αποκλιμάκωση των παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων ενίσχυσε το επενδυτικό κλίμα, ενώ η περίοδος εταιρικών αποτελεσμάτων ήταν καλύτερη του αναμενομένου.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν άνοδο, με τη Richemont SA να ενισχύεται κατά 5,5% μετά την ανακοίνωση αύξησης πωλήσεων από τη μητρική της Cartier. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης EuroStoxx 600 ενισχύεται 0,53%, ο FTSE 100 στο Λονδίνο ανεβαίνει 0,45%, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινείται υψηλότερα 0,66% και ο CAC 40 στο Παρίσι καταγράφει κέρδη 0,44%.
Το αμερικανικό δολάριο υποχωρεί έναντι βασικών νομισμάτων, με το γεν και το ελβετικό φράγκο να συγκαταλέγονται στους βασικούς ωφελημένους. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου μειώθηκε, μετά από πτώση κατά 10 μονάδες βάσης την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές αποτιμούν πλέον δύο πιθανές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed μέσα στο έτος. Στην ευρωζώνη τα βασικά επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, EKT, είναι «σχετικά κοντά στο τελικό επίπεδο» εφόσον ο πληθωρισμός παραμείνει εντός του αναμενόμενου εύρους, δήλωσε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Μάρτινς Καζάκς, στο CNBC.
Η επιφυλακτικότητα πάντως παραμένει μετά από μια έντονη ανοδική εβδομάδα για τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, που ενισχύθηκαν από τη συμφωνία αναστολής δασμών ανάμεσα σε ΗΠΑ και Κίνα.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στις ΗΠΑ παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητα, ενώ ο δείκτης S&P 500 είχε ενισχυθεί κατά 0,4% την Πέμπτη. Στο Χονγκ Κονγκ, η μετοχή της Alibaba σημείωσε πτώση έως 6,7% μετά από αποτελέσματα τριμήνου που απογοήτευσαν.
«Υπάρχει έλλειψη κατεύθυνσης αυτή τη στιγμή», δήλωσε στο Bloomberg ο Vey-Sern Ling, γενικός διευθυντής στην Union Bancaire Privée. «Οι αγορές χρειάζονταν νέους καταλύτες μετά την αποκλιμάκωση στους δασμούς το περασμένο Σαββατοκύριακο και ανέμεναν τα αποτελέσματα των κινεζικών τεχνολογικών κολοσσών για να στηριχθεί η άνοδος. Ωστόσο, τα αποτελέσματα της Alibaba δεν έδωσαν την απαιτούμενη ώθηση».
Η ενίσχυση των αμερικανικών κρατικών ομολόγων συνδέεται και με την έκπληξη που προκάλεσαν τα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ, οι οποίες σημείωσαν τη μεγαλύτερη μείωση εδώ και πέντε χρόνια, υποδηλώνοντας ότι οι επιχειρήσεις απορροφούν μέρος του κόστους από τους υψηλότερους δασμούς. Επιπλέον, τα στοιχεία έδειξαν επιβράδυνση στις λιανικές πωλήσεις, μείωση στη βιομηχανική παραγωγή για πρώτη φορά σε έξι μήνες και περαιτέρω κάμψη στο δείκτη μεταποίησης της Νέας Υόρκης. Η εμπιστοσύνη των κατασκευαστών κατοικιών επίσης υποχώρησε.
Την ίδια στιγμή, η ιαπωνική οικονομία συρρικνώθηκε για πρώτη φορά σε διάστημα ενός έτους, υποδεικνύοντας τη δομική της ευπάθεια, ακόμη και πριν την πλήρη επίδραση των εμπορικών πολιτικών Τραμπ. Το γεν ενισχύθηκε κατά 0,2% την Παρασκευή, φθάνοντας τις 145 μονάδες ανά δολάριο. Ο Toyoaki Nakamura, το πιο «περιστερίσιο» μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Τράπεζας της Ιαπωνίας, προειδοποίησε να μη βιαστεί η αύξηση των επιτοκίων.
Πόσο αντέχει το ράλι μετοχών
Οι μετοχές διαπραγματεύονται πλέον σαν να μην υπήρξε ποτέ η πρόσφατη βουτιά. Ο S&P 500 απέχει περίπου 4% από το ιστορικό του υψηλό, ενώ ο Nasdaq 100 επέστρεψε σε ανοδική τροχιά μετά από είσοδο σε bear market. Ωστόσο, εξακολουθεί να υπάρχει αβεβαιότητα γύρω από τις επιπτώσεις των ισχυόντων δασμών στην αμερικανική οικονομία και την πορεία του παγκόσμιου εμπορικού πολέμου.
Ο κυβερνήτης της Fed, Michael Barr, δήλωσε ότι η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει «σε γερά θεμέλια», αλλά προειδοποίησε ότι οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα λόγω των δασμών θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε χαμηλότερη ανάπτυξη και υψηλότερο πληθωρισμό. Την πιθανότητα ύφεσης δεν απέκλεισε ούτε ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, Jamie Dimon.
Ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε τέσσερις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις με συνολικά κέρδη 4,54% μέσα σε μία εβδομάδα, ενώ και οι ευρωπαϊκές μετοχές άνοιξαν με άνοδο 0,5%, με τη Richemont να ξεχωρίζει (+5,5%) μετά την ανακοίνωση αυξημένων πωλήσεων.
Ωστόσο, κάτω από την επιφάνεια του ευφορικού κλίματος παραμένουν οι αβεβαιότητες. Η Κίνα, παρά τη συμφωνία αποκλιμάκωσης με τις ΗΠΑ, συνεχίζει να παγώνει τις εξαγωγές σπάνιων γαιών, κρίσιμων για τον τομέα της άμυνας και της ενέργειας. Την ίδια ώρα, ο πρόεδρος Τραμπ αυξάνει τις απαιτήσεις του απέναντι στην Ινδία, πιέζοντας την Apple να αποφύγει την κατασκευή συσκευών στην ασιατική χώρα — απαίτηση που χαρακτηρίζεται μη ρεαλιστική από αναλυτές.
Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ, προειδοποίησε για το ενδεχόμενο πιο συχνών και επίμονων «διαταραχών στην προσφορά» στο μέλλον, που ενδέχεται να οδηγήσουν σε πιο ασταθή και υψηλότερο πληθωρισμό. Αν και δεν κατονόμασε ευθέως τους δασμούς Τραμπ, αναγνώρισε τις επιπτώσεις τους στις αλυσίδες εφοδιασμού.
Στην Ιαπωνία, τα προκαταρκτικά στοιχεία έδειξαν συρρίκνωση της οικονομίας κατά 0,2% το πρώτο τρίμηνο — η πρώτη κάμψη σε ένα έτος και χειρότερη από τις προβλέψεις — γεγονός που αντανακλά την αυξημένη ευπάθεια της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας παγκοσμίως. Ο κεντρικός τραπεζίτης της Ιαπωνίας, Toyoaki Nakamura, που χαρακτηρίζεται ως «περιστέρι», απέναντι στα «γεράκια» έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου απέναντι σε πρόωρες αυξήσεις επιτοκίων, ενισχύοντας την αίσθηση συγκράτησης στις αγορές.
Παρότι το ράλι των μετοχών μοιάζει να παραμερίζει την πρόσφατη διόρθωση, παραμένει το ερώτημα αν οι υφιστάμενοι δασμοί και οι γεωοικονομικές τριβές θα εκτροχιάσουν την αναπτυξιακή δυναμική τους επόμενους μήνες.
