Στην αγορά ομολόγων επιστρέφει η Lamda Development, επιδιώκοντας να αντλήσει έως 350 εκατ. ευρώ μέσω νέου επταετούς κοινού ομολογιακού δανείου, σε μια κρίσιμη συγκυρία για την εξέλιξη του Ελληνικού. Η έκδοση έρχεται την ώρα που το μεγαλύτερο έργο αστικής ανάπλασης στην Ευρώπη περνά σε φάση εντατικής υλοποίησης, με ανοιχτά κατασκευαστικά μέτωπα, αυξημένες κεφαλαιακές ανάγκες, σημαντικές εμπορικές συμφωνίες και νέες στρατηγικές συνεργασίες.
Η δημόσια προσφορά θα πραγματοποιηθεί από τις 3 έως τις 5 Ιουνίου 2026, μέσω του Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών, ενώ η έναρξη διαπραγμάτευσης των ομολογιών στην αγορά σταθερού εισοδήματος της Euronext Athens έχει προγραμματιστεί για τις 10 Ιουνίου 2026.
Αναχρηματοδότηση του ομολόγου του 2020
Ο βασικός προορισμός των κεφαλαίων είναι η αποπληρωμή του υφιστάμενου ομολογιακού δανείου του 2020. Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, εφόσον η έκδοση καλυφθεί πλήρως, τα συνολικά αντληθησόμενα κεφάλαια θα ανέλθουν σε 350 εκατ. ευρώ, ενώ μετά την αφαίρεση των εξόδων τα καθαρά κεφάλαια εκτιμώνται περίπου στα 340 εκατ. ευρώ.
Από αυτά, ποσό 320 εκατ. ευρώ θα διατεθεί για την πλήρη πρόωρη αποπληρωμή του Κοινού Ομολογιακού Δανείου του 2020, μέσω άσκησης δικαιώματος πρόωρης εξόφλησης στις 21 Ιουλίου 2026. Τα υπόλοιπα περίπου 20 εκατ. ευρώ θα κατευθυνθούν στην κάλυψη χρηματοδοτικών αναγκών της εκδότριας ή και εταιρειών του ομίλου, όπως κεφάλαιο κίνησης, τόκοι και λοιπά χρηματοοικονομικά έξοδα.
Το Ελληνικό μπαίνει σε φάση μεγάλης κλίμακας
Η νέα έκδοση συνδέεται χρονικά με την επιτάχυνση του Ελληνικού, ενός έργου που αφορά την ανάπτυξη έκτασης περίπου 6,2 εκατ. τ.μ. και χαρακτηρίζεται από την ίδια την εταιρεία ως επένδυση πρωτοφανούς μεγέθους και πολυπλοκότητας για την Ελλάδα.
Για το 2026, η εταιρεία αναμένει συνέχιση της θετικής πορείας των εσόδων από πωλήσεις και μισθώσεις ακινήτων, λόγω της επιτάχυνσης του στρατηγικού σχεδίου, της προόδου των κατασκευαστικών εργασιών και της σταδιακής εκπλήρωσης των σχετικών υποχρεώσεων εκτέλεσης.
Στις 31 Δεκεμβρίου 2025, οι ανεκτέλεστες κεφαλαιουχικές δεσμεύσεις για αρχιτεκτονικές μελέτες, project management και εργολαβίες κατασκευής ανέρχονταν σε 1,04 δισ. ευρώ. Παράλληλα, οι συνολικές ταμειακές εισπράξεις από πωλήσεις και μισθώσεις ακινήτων στο Ελληνικό, από την έναρξη του έργου έως τις 30 Απριλίου 2026, είχαν ξεπεράσει τα 1,7 δισ. ευρώ.
Η δυναμική του Little Athens
Ισχυρή εμπορική επίδοση καταγράφει η οικιστική ανάπτυξη Little Athens. Μέχρι τις 30 Απριλίου 2026 είχαν διατεθεί στην αγορά 671 διαμερίσματα, εκ των οποίων οι πωλήσεις και οι κρατήσεις ανέρχονταν σε 577 διαμερίσματα, ποσοστό 86%.
Η Lamda σχεδιάζει έως το τέλος του 2026 να προωθήσει στην αγορά επιπλέον περίπου 300 κατοικίες στη συγκεκριμένη γειτονιά, ενισχύοντας περαιτέρω το οικιστικό αποτύπωμα της πρώτης φάσης του έργου.
Την ίδια στιγμή, μέσα στο 2025 πραγματοποιήθηκαν κεφαλαιουχικές δαπάνες περίπου 426 εκατ. ευρώ για κτίρια και έργα υποδομών, ενώ από την έναρξη του Ελληνικού έως το τέλος του 2025 το συνολικό CAPEX είχε ανέλθει περίπου στα 990 εκατ. ευρώ.
Το deal με την ION και το επιχειρηματικό κέντρο
Κεντρική θέση στο νέο αφήγημα του Ελληνικού αποκτά η στρατηγική συμφωνία με τον Όμιλο ION για τη δημιουργία Κέντρου Έρευνας και Καινοτομίας. Το συνολικό τίμημα που θα εισπράξει ο Όμιλος Lamda από τη συναλλαγή ανέρχεται σε 450 εκατ. ευρώ.
Η συνολική επένδυση του Ομίλου ION, που σχετίζεται με το Κέντρο Έρευνας και Καινοτομίας, εκτιμάται ότι θα υπερβεί το 1,5 δισ. ευρώ κατά τη διάρκεια της ανάπτυξής του, η οποία προβλέπεται να ολοκληρωθεί έως το 2030. Επιπλέον, ο Όμιλος ION θα αποκτήσει ίδιες μετοχές που αντιπροσωπεύουν ποσοστό 2% στο μετοχικό κεφάλαιο της Lamda Development.
Η συμφωνία σηματοδοτεί την έναρξη της δημιουργίας του Επιχειρηματικού Κέντρου του Ελληνικού, βασικού τμήματος του συνολικού masterplan. Παράλληλα, τοποθετεί το The Ellinikon στον χάρτη των ευρωπαϊκών κόμβων τεχνητής νοημοσύνης και ψηφιακού μετασχηματισμού.
Η ION παρέχει λογισμικό, δεδομένα και υπηρεσίες σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, κεντρικές τράπεζες, κυβερνήσεις και διεθνείς εταιρείες, με αντικείμενο την αυτοματοποίηση κρίσιμων ροών εργασίας, τη βελτίωση της λήψης αποφάσεων και τη διαχείριση ρευστότητας και κινδύνων. Η συναλλαγή τελεί υπό την ολοκλήρωση νομικού, τεχνικού και χρηματοοικονομικού ελέγχου, καθώς και την οριστικοποίηση και υπογραφή των συμβατικών εγγράφων, διαδικασία που εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί έως το τέλος Ιουλίου 2026.
Healthcare Park με τον Όμιλο Ιατρικού Αθηνών
Στο σκέλος των χρήσεων υγείας και ευεξίας, η ΕΛΛΗΝΙΚΟ Μ.Α.Ε. και ο Όμιλος Ιατρικού Αθηνών υπέγραψαν τον Δεκέμβριο του 2025 αποκλειστική στρατηγική συμφωνία για τη δημιουργία πρότυπου Healthcare Park στο Ελληνικό. Η συμφωνία ακολουθεί το αρχικό μνημόνιο συνεργασίας που είχε υπογραφεί στις 10 Απριλίου 2024.
Το Healthcare Park θα αναπτυχθεί σε προνομιακή τοποθεσία, δίπλα στο The Ellinikon Mall, και θα αφορά αυτοτελές κτιριακό συγκρότημα συνολικής επιφάνειας περίπου 6.000 τ.μ. Η ολοκλήρωσή του προβλέπεται έως το τέλος του 2028.
Η ΕΛΛΗΝΙΚΟ Μ.Α.Ε. θα αναλάβει την ανάπτυξη και κατασκευή του έργου, το οποίο θα μισθωθεί στον Όμιλο Ιατρικού Αθηνών για αρχική περίοδο δέκα ετών, με δυνατότητα παράτασης. Στο συγκρότημα θα αναπτυχθεί, μεταξύ άλλων, Εξειδικευμένο Κέντρο Μακροζωίας και Αντιγήρανσης.
Τα εμπορικά κέντρα του Ελληνικού
Σημαντική κινητικότητα καταγράφεται και στους δύο υπό ανάπτυξη εμπορικούς προορισμούς του Ελληνικού, το The Ellinikon Mall και τη Riviera Galleria. Μέχρι τις 20 Μαΐου 2026 είχαν συμφωνηθεί μη δεσμευτικές συμφωνίες Heads of Terms με εμπορικούς συνεργάτες για το 70% της συνολικής μεικτής εκμισθώσιμης επιφάνειας του The Ellinikon Mall.
Αντίστοιχα, στη Riviera Galleria είχαν συμφωνηθεί δεσμευτικές και μη δεσμευτικές συμφωνίες με μισθωτές για το 76% της συνολικής εκμισθώσιμης επιφάνειας, στοιχείο που δείχνει το ενδιαφέρον των εμπορικών σημάτων για τις νέες αναπτύξεις.
Στο κατασκευαστικό σκέλος, οι εργασίες σκυροδέτησης στη Riviera Galleria έχουν ολοκληρωθεί, ενώ προχωρούν οι ηλεκτρομηχανολογικές εγκαταστάσεις, το εξωτερικό κέλυφος και οι εργασίες διαμόρφωσης εσωτερικών και εξωτερικών χώρων. Στο The Ellinikon Mall έχουν ολοκληρωθεί οι εκσκαφές, ενώ η σύμβαση για την κατασκευή του οικοδομικού σκελετού έχει ανατεθεί στην ΤΕΡΝΑ.
Στη Μαρίνα Αγίου Κοσμά βρίσκεται σε εξέλιξη πρόγραμμα σταδιακής μείωσης των διαθέσιμων θέσεων ελλιμενισμού, στο πλαίσιο εργασιών αναβάθμισης και εκσυγχρονισμού. Στόχος είναι η εξυπηρέτηση μεγαλύτερων σκαφών και η ενίσχυση των παρεχόμενων υπηρεσιών.
Σε συνδυασμό με τη Riviera Galleria, η Μαρίνα Αγίου Κοσμά αναμένεται να αποτελέσει σημαντικό μοχλό ενίσχυσης των εσόδων του Ομίλου και βασικό στοιχείο του premium χαρακτήρα του παραλιακού μετώπου.
Οι προκλήσεις κόστους και οι κίνδυνοι
Το ενημερωτικό δελτίο αναδεικνύει και τους κινδύνους που συνοδεύουν την υλοποίηση ενός έργου τέτοιου μεγέθους. Η Lamda αναφέρει ότι πιθανή αποτυχία ολοκλήρωσης του Ελληνικού, σημαντικές καθυστερήσεις στο χρονοδιάγραμμα, υπερβάσεις κόστους, προβλήματα με εργολάβους ή δυσκολίες στην κατασκευή θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τα έσοδα, τις ταμειακές ροές και τη χρηματοοικονομική θέση του Ομίλου.
Παράλληλα, η εταιρεία επισημαίνει ότι οι αγορές επηρεάζονται από την αύξηση του κόστους πρώτων υλών, η οποία δημιουργεί προκλήσεις στον κατασκευαστικό κλάδο. Ωστόσο, σημειώνει ότι για μεγάλο μέρος των μελλοντικών έργων δεν έχουν ακόμη συμφωνηθεί τελικές τιμές πώλησης, γεγονός που της δίνει τη δυνατότητα να μετακυλήσει μέρος ή και το σύνολο του αυξημένου κόστους στους αντισυμβαλλόμενους.
