Το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού του Ηνωμένου Βασιλείου εκτινάχθηκε σε υψηλό 28 ετών, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για τις τοπικές εκλογές και τον αντίκτυπο των αυξανόμενων τιμών ενέργειας στην οικονομία.
Η απόδοση των 30ετών κρατικών ομολόγων (gilts) αυξήθηκε έως και κατά 13 μονάδες βάσης, φτάνοντας το 5,78% — το υψηλότερο επίπεδο από το 1998. Η πτώση επηρέασε ομόλογα κάθε διάρκειας: ενδεικτικά, τα 10ετή ξεπέρασαν το 5,10% μετά την αργία της Δευτέρας (bank holiday).
Παρόλο που οι επενδυτές ομολόγων έχουν εκφράσει παγκόσμια ανησυχία για ταχύτερο πληθωρισμό και πιθανώς υψηλότερα επιτόκια, η Βρετανία ξεχωρίζει ως η πιο ακραία περίπτωση. Ο συνδυασμός της περίπλοκης πολιτικής κατάστασης στη χώρα — καθώς βυθίζεται η δημοφιλία του πρωθυπουργού Κιρ Στάρμερ —, της ασθενούς οικονομίας και των πιεσμένων δημόσιων οικονομικών έχει καταστήσει τη χώρα στόχο για επενδυτές που αναζητούν τον πιο αδύναμο κρίκο.
«Η αγορά θεωρεί ότι οι μέρες του Στάρμερ είναι μετρημένες ή, αν όχι, ότι η περαιτέρω μετατόπιση προς τα αριστερά στο πολιτικό φάσμα είναι αναπόφευκτη, σε μια προσπάθεια να περιοριστεί η υποστήριξη προς το Πράσινο Κόμμα», δήλωσε ο Lloyd Harris της Miton Group.
Η απόδοση των 10ετών βρετανικών ομολόγων έχει αυξηθεί κατά 70 μονάδες βάσης μετά την έναρξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή — στη μεγαλύτερη άνοδος μεταξύ των ανεπτυγμένων αγορών, σύμφωνα με το Bloomberg. Το αντίστοιχο επιτόκιο της Ιταλίας αυξήθηκε κατά περίπου 50 μονάδες βάσης.
Ενόψει των τοπικών εκλογών αυτή την εβδομάδα, υπάρχει ανησυχία ότι το Εργατικό Κόμμα θα υποστεί σημαντικές απώλειες. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι αυξάνεται η πιθανότητα ο Στάρμερ, ή ο διάδοχός του, να χρειαστεί να αυξήσει τις δημόσιες δαπάνες για να ανακτήσει τη στήριξη των ψηφοφόρων, επιβαρύνοντας περαιτέρω τα δημόσια οικονομικά.
Παράλληλα, η εξάρτηση της Βρετανίας από εισαγόμενη ενέργεια την καθιστά ευάλωτη σε οικονομικό σοκ λόγω του πολέμου. Δεδομένου ότι οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν πάνω από τα 100 δολάρια, υπάρχει φόβος ότι ο υψηλότερος πληθωρισμός θα αναγκάσει την κεντρική τράπεζα να αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια. Οι αγορές πλέον προεξοφλούν τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 0,75% μέσα στο έτος, από δύο που αναμένονταν την προηγούμενη εβδομάδα.
Στις ΗΠΑ, οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν επίσης αυξηθεί, αλλά σε μικρότερο βαθμό. Το επιτόκιο των 30ετών κρατικών ομολόγων κινείται γύρω στο 5%, επίπεδο που ορισμένοι χαρακτηρίζουν «κόκκινη γραμμή», καθώς ενδέχεται να επαναφέρει το ερώτημα κατά πόσο οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να ανεχθούν ολοένα υψηλότερα επίπεδα κρατικού δανεισμού.
Ορισμένοι εκτιμούν ότι οι παραδοσιακοί αγοραστές βρετανικών ομολόγων, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία, δεν είναι πλέον τόσο ενεργοί στην αγορά όσο στο παρελθόν, κάτι που επίσης συμβάλλει στην άνοδο των αποδόσεων. Για δεκαετίες, τα βρετανικά ταμεία αγόραζαν μακροπρόθεσμα ομόλογα για να αντιστοιχίσουν τις υποχρεώσεις τους, επιτρέποντας στο Ηνωμένο Βασίλειο να εκδίδει χρέος με μεγαλύτερη μέση διάρκεια σε σύγκριση με άλλες χώρες. Πολλά από αυτά τα προγράμματα βρίσκονται πλέον σε φάση ολοκλήρωσης.
