Η ιστορία των αγορών κρυπτονομισμάτων έχει αποδείξει ότι η μεταβλητότητα αποτελεί δομικό τους χαρακτηριστικό. Σήμερα, καθώς το bitcoin διανύει ακόμη μία περίοδο έντονων πιέσεων, αναλυτές προειδοποιούν ότι η διόρθωση ενδέχεται να μην έχει ολοκληρωθεί.
Σε πρόσφατη ανάλυσή της, η Ned Davis Research (NDR) επισημαίνει ότι, εφόσον η τρέχουσα πτωτική φάση εξελιχθεί σε πλήρη «χειμώνα» για τα κρυπτονομίσματα, η τιμή του bitcoin θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμη και στα 31.000 δολάρια. Σύμφωνα με τον επικεφαλής θεματικό στρατηγικό της εταιρείας, Pat Tschosik, και τον αναλυτή Philippe Mouls, τα ιστορικά δεδομένα δείχνουν ότι σε προηγούμενους κύκλους το κορυφαίο κρυπτονόμισμα κατέγραψε πτώσεις 70% έως 75% από τα υψηλά του έως τα χαμηλά του.
Το bitcoin έχει ήδη χάσει περίπου 44% από το υψηλό του Οκτωβρίου, διαπραγματευόμενο πρόσφατα κοντά στα 69.180 δολάρια. Μια υποχώρηση προς τις 31.000 δολάρια θα σήμαινε επιπλέον πτώση της τάξης του 55% από τα τρέχοντα επίπεδα, εξέλιξη που θα επιβεβαίωνε το σενάριο ενός βαθιού και παρατεταμένου κύκλου απομόχλευσης.
Η NDR υπενθυμίζει ότι από το 2011 και έπειτα, οι «χειμώνες» του bitcoin -περίοδοι δηλαδή παρατεταμένων και απότομων διορθώσεων- οδήγησαν σε μέση πτώση 84%. Παράλληλα, η μέση διάρκειά τους ανήλθε στις 225 ημέρες. Με δεδομένο ότι από την κορύφωση των τιμών στις αρχές Οκτωβρίου έχουν περάσει περίπου 129 ημέρες, οι αναλυτές θεωρούν πως, εφόσον επαναληφθεί το ιστορικό μοτίβο, υπάρχει ακόμη περιθώριο περαιτέρω πιέσεων.
Ωστόσο, το τοπίο της αγοράς δεν είναι ίδιο με εκείνο προηγούμενων κύκλων. Η αυξημένη συμμετοχή θεσμικών επενδυτών, η ωρίμανση των υποδομών φύλαξης και διαπραγμάτευσης, αλλά και η μεγαλύτερη ενσωμάτωση του bitcoin στο ευρύτερο χρηματοοικονομικό σύστημα ενδέχεται να λειτουργήσουν σταθεροποιητικά. Οι Tschosik και Mouls επισημαίνουν ότι οι πτωτικές φάσεις τείνουν να γίνονται λιγότερο ακραίες με την πάροδο του χρόνου, γεγονός που ίσως περιορίσει την ένταση μιας ενδεχόμενης νέας βουτιάς.
Παράλληλα, και άλλοι αναλυτές εκφράζουν επιφυλάξεις για την άμεση προοπτική της αγοράς. Ο John Blank της Zacks Investment Research εκτιμά ότι μια κίνηση προς τις 40.000 δολάρια παραμένει πιθανή, ενώ η Stifel τοποθετεί το ενδεχόμενο χαμηλό γύρω στις 38.000 δολάρια σε περίπτωση πλήρους επιδείνωσης του κλίματος.
Η συζήτηση για το αν η τρέχουσα διόρθωση θα εξελιχθεί σε έναν ακόμη «κρυπτοχειμώνα» παραμένει ανοιχτή. Για τους επενδυτές, το κρίσιμο ερώτημα δεν αφορά μόνο το πόσο βαθιά μπορεί να φτάσει η πτώση, αλλά και πόσο ανθεκτικό έχει καταστεί το οικοσύστημα του bitcoin σε σχέση με το παρελθόν. Αν η ιστορία επαναληφθεί, οι επόμενοι μήνες ενδέχεται να είναι καθοριστικοί για τη μακροπρόθεσμη πορεία του δημοφιλέστερου ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου στον κόσμο.
