Ο πληθωρισμός στην Ελβετία επιταχύνθηκε απροσδόκητα τον Ιούλιο, εξέλιξη που πιθανόν να καθησυχάσει τους υπεύθυνους χάραξης νομισματικής πολιτικής που εξετάζουν το ενδεχόμενο επαναφοράς αρνητικών επιτοκίων. Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 0,2% σε ετήσια βάση, έναντι πρόβλεψης οικονομολόγων για άνοδο μόλις 0,1%, όσο δηλαδή και τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε τη Δευτέρα η στατιστική υπηρεσία της χώρας.
Αύξηση σημειώθηκε στις τιμές ξενοδοχείων και ενοικιάσεων αυτοκινήτων, ενώ πτωτικά κινήθηκαν οι τιμές των αεροπορικών εισιτηρίων, των οργανωμένων διακοπών, της ένδυσης και της υπόδησης. Ο δομικός δείκτης –που εξαιρεί φρέσκα και εποχικά προϊόντα καθώς και την ενέργεια– κατέγραψε άνοδο 0,8%.
Ο χαμηλός πληθωρισμός στην Ελβετία αντανακλά σε μεγάλο βαθμό τη δύναμη του φράγκου, η οποία καθιστά τις εισαγωγές τόσο φθηνές, ώστε η εξωτερική συνεισφορά στις τιμές είναι αρνητική εδώ και αρκετούς μήνες. Η Ελβετική Κεντρική Τράπεζα (SNB) είχε μειώσει το βασικό επιτόκιο στο 0% τον Ιούνιο.
Παρότι αρκετοί αξιωματούχοι της SNB έχουν εκφράσει επιφυλάξεις σχετικά με την επιστροφή σε αρνητικά επιτόκια, σημαντικό ποσοστό οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg προβλέπει ότι η τράπεζα θα προχωρήσει τελικά σε νέα μείωση εντός του έτους –ενδεχομένως ήδη από την επόμενη συνεδρίαση τον Σεπτέμβριο.
Η πιθανότητα ενός τέτοιου βήματος αυξήθηκε την περασμένη εβδομάδα, όταν οι ΗΠΑ ανακοίνωσαν ότι από τις 7 Αυγούστου θα επιβάλλουν δασμούς 39% στις εισαγωγές από την Ελβετία. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Bloomberg Economics, το μέτρο αυτό συνιστά ένα σοκ αντίστοιχο με 23 ποσοστιαίες μονάδες για την ελβετική οικονομία, θέτοντας σε μεσοπρόθεσμο κίνδυνο περίπου το 1% του ΑΕΠ της χώρας.
«Η SNB δύσκολα θα θεωρήσει αυτό το αποτέλεσμα ενθαρρυντικό και πιθανότατα θα παραμείνει επιφυλακτική όσον αφορά τις μεταβολές του φράγκου τους επόμενους μήνες», αναφέρουν αναλυτές στο Τι αναφέρει η Bloomberg Economics. «Εξακολουθούμε να αναμένουμε μείωση επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος, σε αρνητικό έδαφος, ανάλογα με τις εξελίξεις στο νόμισμα — αν και πλέον η πιθανότητα μείωσης τον Σεπτέμβριο φαίνεται λιγότερο πιθανή».
