Η κινεζική οικονομία, δεύτερη μεγαλύτερη του κόσμου, φαίνεται να επιβραδύνει αισθητά, καθώς τα οικονομικά στοιχεία του Ιουλίου αποτυπώνουν ένα ανησυχητικό σκηνικό για την Κίνα.
Η βιομηχανική παραγωγή, η κατανάλωση και οι επενδύσεις σημείωσαν υποχώρηση, σηματοδοτώντας το ξεκίνημα μιας φάσης κόπωσης, η οποία εντείνεται από τον εμπορικό πόλεμο με τις ΗΠΑ και τις εγχώριες παρεμβάσεις της κυβέρνησης στην αγορά.
Κάμψη όλων των βασικών δεικτών
Η παραγωγή σε εργοστάσια και ορυχεία αυξήθηκε μόλις κατά 5,7% σε σχέση με τον Ιούλιο του προηγούμενου έτους, χαμηλότερα από την αύξηση 6,8% του Ιουνίου και τη χαμηλότερη επίδοση από τον Νοέμβριο. Οι λιανικές πωλήσεις σημείωσαν επίσης απότομη κάμψη, με αύξηση μόλις 3,7% σε ετήσια βάση, το χαμηλότερο επίπεδο για το 2025 μέχρι σήμερα.
Οι επενδύσεις σε πάγια στοιχεία υποχώρησαν σημαντικά, με τη μεγαλύτερη επίπτωση να προέρχεται από την καταρρέουσα αγορά ακινήτων. Η ανεργία στις αστικές περιοχές αυξήθηκε στο 5,2%, περισσότερο από τις προβλέψεις των αναλυτών. Τα στοιχεία συνθέτουν μια εικόνα χαμηλής ζήτησης τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό, με τη συνολική δυναμική ανάπτυξης να εξασθενεί επικίνδυνα.
Παρά τα αρνητικά στοιχεία, η κυβέρνηση του Πεκίνου δεν έχει προχωρήσει ακόμη σε μαζικά πακέτα τόνωσης, επιλέγοντας αντ’ αυτού πιο στοχευμένα μέτρα όπως οι επιδοτήσεις καταναλωτικών δανείων και οι ελαφρύνσεις στο κόστος εκπαίδευσης και φροντίδας παιδιών.
Αμφίβολες οι κυβερνητικές παρεμβάσεις
Ωστόσο, οι ειδικοί εκφράζουν αμφιβολίες για την αποτελεσματικότητα αυτών των παρεμβάσεων, καθώς τα στοιχεία του Ιουλίου δείχνουν πως ακόμη και τα κυβερνητικά προγράμματα ενίσχυσης έχουν περιορισμένο αντίκτυπο στην αγορά.
Ιδιαίτερα ανησυχητική είναι η μείωση των ιδιωτικών επενδύσεων, που σημείωσαν πτώση 1,5% στο επτάμηνο – τη χειρότερη επίδοση από το 2020. Παράλληλα, οι επενδύσεις στους τομείς της μεταποίησης, των υποδομών και των ακινήτων μειώθηκαν ταυτόχρονα, κάτι που χαρακτηρίστηκε ως εξαιρετικά σπάνιο φαινόμενο από αναλυτές. Ορισμένες τοπικές κυβερνήσεις περιορίζουν αυστηρά τις νέες επενδύσεις σε κλάδους με υπερπροσφορά ή έντονο ανταγωνισμό, γεγονός που εντείνει την καθοδική πίεση.
Η συνεχιζόμενη εμπορική αντιπαράθεση με τις ΗΠΑ, υπό την προεδρία Τραμπ, επιβαρύνει περαιτέρω την κατάσταση. Παράλληλα, η κλιματική αστάθεια – με ακραίες θερμοκρασίες, πλημμύρες και καταιγίδες – προκάλεσε επιπρόσθετες δυσκολίες στην ήδη ευάλωτη οικονομική δραστηριότητα του Ιουλίου.
Νέα πακέτα στήριξης το φθινόπωρο
Αναλυτές επισημαίνουν πως, αν συνεχιστεί η αποδυνάμωση και τον Αύγουστο, το Πεκίνο ίσως αναγκαστεί να εξετάσει νέα πακέτα στήριξης μέσα στο φθινόπωρο, αν και είναι πιθανό να είναι πιο μετριοπαθή από πέρυσι. Η συγκράτηση του πληθωρισμού, η σταθερότητα των αγορών και η ανάγκη για δημοσιονομική ισορροπία περιορίζουν τα περιθώρια μεγάλων παρεμβάσεων.
Η κινεζική κυβέρνηση καλείται τώρα να βρει την ισορροπία μεταξύ της ανάγκης για ανάκαμψη και του περιορισμού των στρεβλώσεων στην αγορά. Η επιβράδυνση του Ιουλίου στέλνει ένα σαφές μήνυμα: η πορεία της κινεζικής οικονομίας βρίσκεται σε καμπή και οι αποφάσεις των επόμενων μηνών θα καθορίσουν αν θα μπορέσει να ανακτήσει τη δυναμική της ή θα εισέλθει σε περίοδο παρατεταμένης κόπωσης.
