Η οικονομία των ΗΠΑ κατέγραψε ανάπτυξη 3,3% το δεύτερο τρίμηνο, ελαφρώς ταχύτερη σε σχέση με την αρχική εκτίμηση, καθώς ενισχύθηκαν οι επιχειρηματικές επενδύσεις και οι καθαρές εξαγωγές έδωσαν σημαντική ώθηση.
Το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν σε πραγματικούς όρους — που αποτυπώνει την αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται στη χώρα — αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 3,3%, σύμφωνα με τη δεύτερη εκτίμηση του Γραφείου Οικονομικής Ανάλυσης (ΒΕΑ). Η αρχική μέτρηση έκανε λόγο για αύξηση 3%.
Οι επιχειρηματικές επενδύσεις επεκτάθηκαν με ρυθμό 5,7%, έναντι 1,9% που είχε αρχικά εκτιμηθεί, μετά την έντονη άνοδο του πρώτου τριμήνου. Η αναθεώρηση αντανακλά κυρίως μεγαλύτερη επένδυση σε λογισμικό και μεταφορικό εξοπλισμό.
Η ανατροπή αυτή στο ΑΕΠ ήρθε μετά από συρρίκνωση στο πρώτο τρίμηνο — την πρώτη από το 2022 — καθώς οι εταιρείες έσπευσαν να εισάγουν αγαθά πριν από τις αυξήσεις δασμών. Στο εξής, η οικονομία προβλέπεται να αναπτύσσεται με πιο συγκρατημένο ρυθμό, καθώς νοικοκυριά και επιχειρήσεις προσαρμόζονται στη νέα εμπορική πολιτική του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.
Παράλληλα, το άλλο βασικό μέτρο οικονομικής δραστηριότητας, το Ακαθάριστο Εγχώριο Εισόδημα (GDI), εκτινάχθηκε 4,8% μετά από ετήσιο ρυθμό μόλις 0,2% στο πρώτο τρίμηνο. Ενώ το ΑΕΠ αποτυπώνει τις δαπάνες για αγαθά και υπηρεσίες, το GDI μετρά το εισόδημα και το κόστος παραγωγής αυτών των αγαθών και υπηρεσιών.
Μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων, το δολάριο παρέμεινε χαμηλότερα, ενώ οι αποδόσεις των διετών κρατικών ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά. Οι traders εξακολουθούν να αναμένουν σε μεγάλο βαθμό ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) θα μειώσει τα επιτόκια τον επόμενο μήνα.
Εταιρικά κέρδη
Τα στοιχεία του GDI περιλαμβάνουν και την πορεία των εταιρικών κερδών, τα οποία αυξήθηκαν 1,7% το δεύτερο τρίμηνο, ύστερα από πτώση στο πρώτο τρίμηνο — τη μεγαλύτερη από το 2020. Κρίσιμο ερώτημα για τις προοπτικές της αμερικανικής οικονομίας το 2025 παραμένει σε ποιον βαθμό οι επιχειρήσεις θα μετακυλίσουν στους καταναλωτές το κόστος των δασμών αντί να το απορροφήσουν.
Ένα μέτρο των καθαρών κερδών μετά φόρων για τις μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες ως ποσοστό της ακαθάριστης προστιθέμενης αξίας — δείκτης για τα περιθώρια κέρδους — παρέμεινε στο 15,7%, επίπεδο πολύ υψηλότερο από τον μέσο όρο που επικρατούσε από τη δεκαετία του 1950 έως την πανδημία.
Οι καθαρές εξαγωγές πρόσθεσαν σχεδόν 5 ποσοστιαίες μονάδες στο ΑΕΠ, η μεγαλύτερη συμβολή που έχει καταγραφεί, αφού στο πρώτο τρίμηνο είχαν αφαιρέσει από την ανάπτυξη. Στο ΑΕΠ αφαιρούνται τα αγαθά και οι υπηρεσίες που καταναλώνονται στις ΗΠΑ αλλά δεν παράγονται στη χώρα.
Η βασική μηχανή ανάπτυξης της οικονομίας — η καταναλωτική δαπάνη — αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,6%, έναντι αρχικής εκτίμησης 1,4%. Στο πρώτο τρίμηνο, οι δαπάνες των νοικοκυριών είχαν καταγράψει τον χαμηλότερο ρυθμό από την αρχή της πανδημίας.
Επειδή οι διακυμάνσεις στο εμπόριο και τα αποθέματα έχουν παραμορφώσει την εικόνα του ΑΕΠ φέτος, οι οικονομολόγοι δίνουν μεγαλύτερη βαρύτητα σε έναν στενότερο δείκτη — τις τελικές πωλήσεις σε ιδιώτες εγχώριους αγοραστές — που αποτυπώνει καλύτερα την ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις. Αυτό το μέτρο αυξήθηκε με ρυθμό 1,9% για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο.
Η ανάπτυξη παραμένει εύθραυστη στις ΗΠΑ
Τα δυο πρώτα τρίμηνα του 2025, οι εμπορικοί πόλεμοι των ΗΠΑ επηρέασαν έντονα το τελικό αποτέλεσμα του ΑΕΠ.
Στο πρώτο τρίμηνο, οι εισαγωγές εκτοξεύτηκαν καθώς νοικοκυριά και επιχειρήσεις επιχείρησαν να προλάβουν τις αυξήσεις τιμών που σχετίζονται με τους δασμούς. Το ρεκόρ στο εμπορικό έλλειμμα οδήγησε το ΑΕΠ σε συρρίκνωση με ρυθμό 0,5% σε ετήσια βάση.
Στο πρόσφατα ολοκληρωμένο δεύτερο τρίμηνο, το εμπορικό έλλειμμα συρρικνώθηκε καθώς οι υψηλότεροι δασμοί περιόρισαν τη ζήτηση για εισαγόμενα αγαθά. Το μειωμένο εμπορικό έλλειμμα συνέβαλε τεχνικά στην αύξηση του ΑΕΠ.
Τα αναλυτικά στοιχεία της έκθεσης για το ΑΕΠ αποτυπώνουν αρκετές ενδείξεις αδυναμίας κατά το δεύτερο τρίμηνο, αλλά και ορισμένα ενθαρρυντικά σημεία.
Η καταναλωτική δαπάνη, ο βασικός μοχλός της οικονομίας, αυξήθηκε με ρυθμό 1,2%, έναντι μόλις 0,5% το πρώτο τρίμηνο, αλλά πριν από έναν χρόνο ήταν 2,9%. Τώρα ένα μέρος της αύξησης φαίνεται να οφείλεται στις αυξημένες αγορές αυτοκινήτων από Αμερικανούς καταναλωτές, που έσπευσαν να αποφύγουν επερχόμενες ανατιμήσεις.
Αβέβαιη ανάκαμψη για την κατανάλωση στις ΗΠΑ
Η πορεία της κατανάλωσης είναι καθοριστικής σημασίας για τις προοπτικές της οικονομίας, καθώς αντιστοιχεί περίπου στο 70% της συνολικής οικονομικής δραστηριότητας όπως μετράται από το ΑΕΠ.
Η ανησυχία για τον αντίκτυπο των δασμών στη διαθέσιμη αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών, οι αβεβαιότητες για την απασχόληση και οι έντονες διακυμάνσεις στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων και στον πλούτο των νοικοκυριών έχουν συμβάλει σε μια σταδιακή επιβράδυνση της κατανάλωσης, αναφέρουν αναλυτές της ING.
Οι αιτήσεις για επίδομα ανεργίας στις ΗΠΑ μειώθηκαν στις 229.000
Οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας στις ΗΠΑ υποχώρησαν την περασμένη εβδομάδα στις 229.000, ένδειξη ότι οι εργοδότες εξακολουθούν να συγκρατούν το υπάρχον προσωπικό παρά το περιβάλλον οικονομικής αβεβαιότητας.
Συγκεκριμένα, οι αρχικές αιτήσεις μειώθηκαν κατά 5.000 στην εβδομάδα που έληξε στις 23 Αυγούστου, σύμφωνα με τα στοιχεία του Υπουργείου Εργασίας. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg ανέμεναν κατά μέσο όρο 230.000 αιτήσεις.
Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις — ένδειξη για τον συνολικό αριθμό ατόμων που λαμβάνουν επίδομα — μειώθηκαν επίσης, φθάνοντας τα 1,95 εκατομμύρια την προηγούμενη εβδομάδα. Πρόκειται για την εβδομάδα κατά την οποία διεξάγονται οι έρευνες για την καθοριστική μηνιαία έκθεση απασχόλησης της κυβέρνησης. Μέχρι στιγμής, οι επιχειρήσεις αποφεύγουν τις μαζικές περικοπές προσωπικού, ωστόσο περιορίζουν τον ρυθμό προσλήψεων. Την ίδια ώρα, ο αυξημένος αριθμός επαναλαμβανόμενων αιτήσεων υποδηλώνει ότι η επανένταξη στην αγορά εργασίας γίνεται με μεγαλύτερη δυσκολία.
Τα σημάδια επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας βρίσκονται πλέον στο επίκεντρο της προσοχής των αξιωματούχων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας. Οι επενδυτές αναμένουν μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed τον επόμενο μήνα, μετά τη δήλωση του προέδρου της Τζερόμ Πάουελ στο ετήσιο συνέδριο του Jackson Hole ότι «οι καθοδικοί κίνδυνοι για την απασχόληση αυξάνονται» και άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο μείωσης.
Ο τετραεβδομαδιαίος κινητός μέσος όρος νέων αιτήσεων — δείκτης που εξομαλύνει τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις — αυξήθηκε στις 228.500.
Πριν από την εποχική προσαρμογή, οι νέες αιτήσεις υποχώρησαν. Τη μεγαλύτερη μείωση κατέγραψε η Αϊόβα.
