Στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 19 ετών εκτινάχθηκε το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού των ΗΠΑ, μετά την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, παρά τις αυξανόμενες ανησυχίες για τις πληθωριστικές επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν.
Όπως γράφουν οι Financial Times, η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου αυξήθηκε έως και κατά 14 μονάδες βάσης μετά τις ανακοινώσεις της Fed, φθάνοντας στο 5,23%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007. Η κίνηση αντανακλά τον φόβο των επενδυτών ότι η άνοδος των τιμών του πετρελαίου λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή μπορεί να οδηγήσει σε επίμονη αναζωπύρωση του πληθωρισμού.
Η αύξηση των αποδόσεων ήταν η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί μετά τις έντονες αναταράξεις που προκάλεσε στις αγορές η ανακοίνωση της λεγόμενης «Ημέρας Απελευθέρωσης» του Ντόναλντ Τραμπ, τον Απρίλιο του 2025.
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο εύρος του 3,5%-3,75% για πέμπτη διαδοχική συνεδρίαση. Σύμφωνα με τους FT, η απόφαση ελήφθη σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές είχαν αρχίσει να αποτιμούν ακόμη και το ενδεχόμενο μιας αιφνιδιαστικής αύξησης των επιτοκίων.
Ο Γουόρς επιμένει στη μάχη κατά του πληθωρισμού
Ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, διαβεβαίωσε ότι η κεντρική τράπεζα παραμένει προσηλωμένη στη μάχη κατά του πληθωρισμού, υποστηρίζοντας πως η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων έχει ήδη οδηγήσει σε αυστηρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες.
Η εξήγηση, ωστόσο, δεν έπεισε τις αγορές. Όπως σημειώνουν οι Financial Times, αρκετοί επενδυτές θεώρησαν ότι η Fed αφήνει ουσιαστικά τις αγορές να υποκαταστήσουν μια αύξηση επιτοκίων. Αναλυτές της DRW Trading και της PGIM επέκριναν τον Γουόρς, εκτιμώντας ότι δεν αιτιολόγησε επαρκώς την απόφαση να διατηρηθούν αμετάβλητα τα επιτόκια.
Η άνοδος των αποδόσεων προκάλεσε ισχυρές πιέσεις στη Wall Street. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 1,5%, ενώ ο Nasdaq 100, στον οποίο κυριαρχούν οι τεχνολογικές εταιρείες που είναι περισσότερο ευάλωτες στην αύξηση του κόστους χρήματος, σημείωσε πτώση 2,1%.
Σύμφωνα με το δημοσίευμα των FT, η απόφαση της Fed δεν ήταν ομόφωνη. Τρία μέλη της επιτροπής –η Λόρι Λόγκαν από τη Fed του Ντάλας, η Μπεθ Χάμακ από το Κλίβελαντ και ο Νιλ Κασκάρι από τη Μινεάπολη– τάχθηκαν υπέρ μιας άμεσης αύξησης των επιτοκίων.
Η Barclays χαρακτήρισε την απόφαση «επιθετική διατήρηση», επισημαίνοντας ότι στο εσωτερικό της Fed υπήρξε ισχυρή αντίσταση από όσους θεωρούν ότι η κεντρική τράπεζα δεν πρέπει να περιμένει νέα στοιχεία πριν προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιγξη.
Το πετρέλαιο ενισχύει τους φόβους
Οι τιμές της βενζίνης και του ντίζελ έχουν αυξηθεί σημαντικά από τη συνεδρίαση της Fed τον Ιούνιο, καθώς η σύγκρουση με το Ιράν κλιμακώνεται και η ναυσιπλοΐα μέσω του Στενού του Ορμούζ έχει περιοριστεί δραστικά.
Οι Financial Times προειδοποιούν ότι το ακριβότερο ενεργειακό κόστος μπορεί να μεταφερθεί στην παραγωγή, στις μεταφορές και τελικά στις τιμές για επιχειρήσεις και καταναλωτές, ενισχύοντας τον κίνδυνο νέου πληθωριστικού κύματος. Πρόσθετες πιέσεις δημιουργούν οι δασμοί της κυβέρνησης Τραμπ και η επενδυτική έκρηξη στην τεχνητή νοημοσύνη, που αυξάνει τη ζήτηση για ενέργεια και υποδομές.
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ διαμορφώθηκε στο 4,1% τον Μάιο, παραμένοντας υπερδιπλάσιος του στόχου 2% της Fed. Ο Κέβιν Γουόρς διαβεβαίωσε ότι η κεντρική τράπεζα είναι έτοιμη να λάβει όλα τα αναγκαία μέτρα, ωστόσο οι έντονες διαφωνίες στο εσωτερικό της για το εάν και πότε πρέπει να αυξηθούν τα επιτόκια προμηνύουν μια δύσκολη περίοδο για τον επικεφαλής της.
