Αναμένουμε το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης των ΗΠΑ να παραμείνει αυξημένο το 2025, στο περίπου 6,4% του ΑΕΠ, και να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 7% για την περίοδο 2026-2030, αναφέρει η Scope Ratings.
Η πορεία του αμερικανικού δημοσίου χρέους και των πληρωμών τόκων αναμένεται να επιδεινωθεί, υπερβαίνοντας εκείνες άλλων ανεπτυγμένων οικονομιών, προσθέτει.
Χωρίς ουσιαστικά διορθωτικά δημοσιονομικά μέτρα, το χρέος των ΗΠΑ προβλέπεται να φτάσει στο 133% του ΑΕΠ έως το 2030, υπερβαίνοντας τις αντίστοιχες προβλέψεις μας για τη Γαλλία (122%) και το Ηνωμένο Βασίλειο (111%). Οι πληρωμές τόκων θα φτάσουν κατά μέσο όρο το 12% των δημόσιων εσόδων, τουλάχιστον διπλάσιες από αυτές των συγκρίσιμων χωρών, σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης.
Η διαρκώς υψηλή δημοσιονομική ανισορροπία, η αύξηση των πληρωμών τόκων και η περιορισμένη ευελιξία στον προϋπολογισμό είναι οι βασικοί παράγοντες που οδηγούν σε ανοδική πορεία τον δείκτη χρέους/ΑΕΠ της γενικής κυβέρνησης των ΗΠΑ. Αυτές οι δυναμικές αποτέλεσαν τη βάση για την απόφασή μας να διατηρήσουμε την αξιολόγηση “AA” με αρνητική προοπτική (Negative Outlook) στις 9 Μαΐου 2025, παρά την ύπαρξη σημαντικών πιστοληπτικών πλεονεκτημάτων, όπως η ανθεκτική οικονομία, οι βαθιές και ρευστές κεφαλαιαγορές και η παγκόσμια πρωτοκαθεδρία του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος.
Το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης διευρύνθηκε στο 7,3% του ΑΕΠ το 2024, σημαντικά πάνω από τον μέσο όρο της προπανδημικής περιόδου 2015-2019 (περίπου 4,8%). Αναμένουμε ότι το έλλειμμα θα παραμείνει αυξημένο στο 6,4% το 2025 και θα κυμανθεί κατά μέσο όρο γύρω στο 7% την περίοδο 2026-2030, λόγω των υψηλών επιτοκίων και των αυξημένων χρηματοδοτικών αναγκών για τη στήριξη προγραμμάτων όπως η Κοινωνική Ασφάλιση (Social Security), το Medicare, καθώς και τα συνταξιοδοτικά και αναπηρικά προγράμματα για στρατιωτικούς και δημοσίους υπαλλήλους.
Η πιθανή παράταση του “Tax Cuts and Jobs Act” του 2017, επιπλέον φορολογικές ελαφρύνσεις και αυξημένες δαπάνες για την άμυνα και την ασφάλεια των συνόρων θα επιβαρύνουν περαιτέρω τα δημόσια οικονομικά, προσθέτει η Scope
Η εκτιμώμενη αύξηση του χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ προκύπτει από τα επίμονα πρωτογενή ελλείμματα και τις αυξημένες καθαρές πληρωμές τόκων, οι οποίες αναμένεται να ανέλθουν κατά μέσο όρο στο 12% των δημοσίων εσόδων μεταξύ 2025 και 2030. Αυτό συγκρίνεται με 7% για το Ηνωμένο Βασίλειο, 5% για τη Γαλλία και το Βέλγιο, και μόλις 2,5% για τη Γερμανία. Δεδομένου ότι η μέση διάρκεια των αμερικανικών ομολόγων είναι χαμηλή (5,9 έτη έναντι 7,2 ετών για τις υπόλοιπες ανεπτυγμένες οικονομίες), η άνοδος των επιτοκίων επηρεάζει πιο άμεσα τη δυναμική του χρέους.
Οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες των ΗΠΑ ανέρχονται στο 38% του ΑΕΠ για το 2025 και θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα, με μέσο όρο 34% την περίοδο 2026-2030 – το υψηλότερο ποσοστό μεταξύ των κρατών που αξιολογούνται από τη Scope, με εξαίρεση την Ιαπωνία (αξιολόγηση A/Stable).
