Με τους αξιωματούχους της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (FED) να επιμένουν σε μια παρατεταμένη διατήρηση των επιτοκίων, οι επενδυτές και οι οικονομολόγοι θα στραφούν αυτή την εβδομάδα στον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ για ενδείξεις σχετικά με το τι θα μπορούσε τελικά να ωθήσει την κεντρική τράπεζα προκειμένου να κάνει μια κίνηση και πότε.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed ήταν σαφείς: Πριν μπορέσουν να κάνουν κάποια κίνηση, χρειάζονται τον Λευκό Οίκο να επιλύσει τα μεγάλα ερωτηματικά γύρω από τους δασμούς, τη μετανάστευση και τους φόρους. Οι επιθέσεις του Ισραήλ σε ιρανικές πυρηνικές εγκαταστάσεις έχουν επίσης εισαγάγει ένα ακόμη στοιχείο αβεβαιότητας για την παγκόσμια οικονομία.
Οι επενδυτές, πάντως, σύμφωνα με το Bloomberg, στοιχηματίζουν ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα δεν θα μειώσει το κόστος δανεισμού μέχρι τον Σεπτέμβριο. «Ο ασφαλέστερος δρόμος που πρέπει να ακολουθήσετε σε αυτήν την περίπτωση, είναι απλώς να μείνετε άπραγοι», δήλωσε η Σίμα Σαχ, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής στην Principal Asset Management.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα συναντηθούν την προσεχή Τρίτη και την Τετάρτη. Θα εκδώσουν ανακοίνωση και ο Πάουελ έπειτα θα απαντήσει σε ερωτήσεις δημοσιογράφων.
Οι δύσκολες επιλογές
Οι δασμοί του προέδρου Τραμπ αναμένεται ευρέως να αυξήσουν τις τιμές και να επιβραδύνουν την ανάπτυξη, κινδύνους που οι αξιωματούχοι επεσήμαναν τις τελευταίες μέρες. Αυτό θα μπορούσε τελικά να αναγκάσει τη Fed να κάνει μια δύσκολη επιλογή, καθώς η οικονομία τους τραβάει σε αντίθετες κατευθύνσεις. «Δεν νομίζω ότι σε αυτό το σημείο υπάρχει λόγος ανησυχίας», δήλωσε ο Ντέιβιντ Χόαγκ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος στην Capital Group. «Όμως, όσο περισσότερο καιρό έχουμε αβεβαιότητα — για τον καταναλωτή, για τις εταιρείες όσον αφορά τον προγραμματισμό — τόσο περισσότερο θα ανησυχώ για την επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών της οικονομίας». Μέχρι στιγμής, ωστόσο, η οικονομία δεν εμφανίζει προειδοποιητικά σημάδια που θα ωθούσαν τη Fed να παρέμβει.
Το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε σταθερό εδώ και τρεις μήνες, εν μέρει επειδή η απότομη μείωση της μετανάστευσης μειώνει την προσφορά εργατικού δυναμικού. Όσο περισσότερο παραμένει σταθερό το ποσοστό ανεργίας, τόσο περισσότερο μπορεί η Fed να διατηρήσει τα επιτόκια ως άμυνα έναντι πιθανώς υψηλότερου πληθωρισμού.
Ωστόσο, ο υποκείμενος πληθωρισμός αυξήθηκε λιγότερο από το αναμενόμενο τον Μάιο για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Οι τιμές των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου αυξήθηκαν επίσης την περασμένη εβδομάδα. Η απόδοση των διετών ομολόγων, που είναι πιο ευαίσθητη στην πολιτική της Fed, μειώθηκε κατά περισσότερες από επτά μονάδες βάσης σε αυτήν την εβδομάδα στο 3,96%.
Ωστόσο, οι αξιωματούχοι είναι πιθανό να περιμένουν επιπλέον στοιχεία τους επόμενους μήνες προκειμένου να κατανοήσουν πόσο από τους δασμούς μεταφέρεται στους καταναλωτές.
Οι αεροπορικές επιδρομές του Ισραήλ στο Ιράν θα εγείρουν πρόσθετα ερωτήματα. Οι αξιωματούχοι της Fed παραδοσιακά εξετάζουν τις κινήσεις των τιμών ενέργειας, αλλά ένα σοκ στις τιμές του πετρελαίου θα μπορούσε να επηρεάσει τις πληθωριστικές προσδοκίες.
