Το «πράσινο φως» άναψε την προηγούμενη εβδομάδα το Διοικητικό Συμβούλιο του ΑΔΜΗΕ για την έκδοση ομολογιακού δανείου ύψους 300 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με πληροφορίες του energygame.gr. Το εν λόγω δάνειο, όπως τονίζουν πηγές με γνώση του θέματος, δεν αποτελεί αιφνιδιαστική κίνηση, αλλά εντάσσεται στον προγραμματισμένο χρηματοοικονομικό σχεδιασμό του Διαχειριστή και αφορά το τελευταίο περιθώριο δανεισμού που μπορεί να αξιοποιηθεί εντός του 2025, χωρίς να παραβιαστούν τα όρια εταιρικής διακυβέρνησης.
Την ίδια ώρα, αναμένονται οι αποφάσεις για την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ, οι οποίες, σύμφωνα με πληροφορίες, φαίνεται να κινούνται σε θετική κατεύθυνση. Η κεφαλαιακή ενίσχυση του Διαχειριστή κρίνεται αναγκαία, καθώς τα περιθώρια περαιτέρω δανεισμού εξαντλούνται, λόγω των χρηματοοικονομικών ορίων που συνδέονται με τη σχέση κερδών και δανειακών υποχρεώσεων της εταιρείας. Όπως προκύπτει από τα οικονομικά στοιχεία και τον υφιστάμενο χρηματοδοτικό σχεδιασμό, έπειτα από ένα συγκεκριμένο σημείο ο ΑΔΜΗΕ δεν μπορεί να συνεχίσει να χρηματοδοτεί το επενδυτικό του πρόγραμμα μέσω δανείων, γεγονός που καθιστά αναγκαία την ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων.
Σε αυτό το πλαίσιο, όπως τονίζουν πηγές της αγοράς, η αύξηση κεφαλαίου αντιμετωπίζεται ως κρίσιμο εργαλείο για τη στήριξη του εκτεταμένου επενδυτικού προγράμματος του Διαχειριστή και τη διατήρηση της χρηματοοικονομικής του ισορροπίας. Σύμφωνα με πληροφορίες, το ζήτημα της κεφαλαιακής ενίσχυσης τοποθετείται χρονικά προς το τέλος του 2025, σε άμεση συνάρτηση με τα όρια δανεισμού και τη σταδιακή εξάντληση της δυνατότητας άντλησης πρόσθετης χρηματοδότησης μέσω ομολογιακών ή άλλων δανειακών εργαλείων. Ο βασικός μέτοχος φέρεται να έχει ενεργό ρόλο στις συζητήσεις που βρίσκονται σε εξέλιξη για τη νέα κεφαλαιακή δομή του ΑΔΜΗΕ, ενώ ανοιχτά παραμένουν και τα ζητήματα που αφορούν το έργο της ηλεκτρικής διασύνδεσης GSI, για το οποίο αναμένονται περαιτέρω αποφάσεις το προσεχές διάστημα.
Σήμερα η μετοχική σύνθεση του Διαχειριστή διαμορφώνεται με το 51% να ανήκει στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, το 25% στη ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ και το 24% στη State Grid Europe. Το Ελληνικό Δημόσιο διατηρεί τον έλεγχο του ΑΔΜΗΕ μέσω της ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ, η οποία από τον Ιούλιο του 2017 κατέχει το 51% των μετοχών, μετά τη μεταβίβαση των τίτλων που έως τότε βρίσκονταν στο χαρτοφυλάκιο του ΤΑΙΠΕΔ, διασφαλίζοντας τον δημόσιο έλεγχο σε μία υποδομή στρατηγικής σημασίας.
Τα σενάρια για Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου ενισχύθηκαν και από πρόσφατες πολιτικές τοποθετήσεις. Ο υπουργός Περιβάλλοντος και Ενέργειας, Σταύρος Παπασταύρου, μιλώντας στη Βουλή πριν από λίγους μήνες, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο συμμετοχής ιδιωτών στο μετοχικό κεφάλαιο του ΑΔΜΗΕ, ξεκαθαρίζοντας ωστόσο ότι δεν υπάρχει στον κυβερνητικό σχεδιασμό παραχώρηση του πλειοψηφικού πακέτου, καθώς πρόκειται για κρίσιμη εθνική υποδομή.
Το αρχικό πολιτικό σήμα για την κεφαλαιακή ενίσχυση του ΑΔΜΗΕ είχε δοθεί νωρίτερα από τον ίδιο τον πρωθυπουργό, Κυριάκο Μητσοτάκη, ο οποίος, σε συνέντευξή του στο Bloomberg από τη Σιγκαπούρη, είχε προαναγγείλει με τον πλέον επίσημο τρόπο το ενδεχόμενο αύξησης κεφαλαίου. Στο παρασκήνιο, σύμφωνα με πληροφορίες, ενδιαφέρον για συμμετοχή στο μετοχικό κεφάλαιο του ΑΔΜΗΕ φέρεται να έχει εκδηλώσει η αμερικανική BlackRock.
Ο αμερικανικός επενδυτικός κολοσσός έχει βρεθεί τα τελευταία χρόνια στο επίκεντρο στρατηγικών γεωπολιτικών εξελίξεων, επιδιώκοντας, μεταξύ άλλων, επένδυση ύψους 23 δισ. δολαρίων για την εξαγορά του 90% της Panama Ports Company, η οποία ελέγχεται σήμερα από τον όμιλο CK Hutchison με έδρα το Χονγκ Κονγκ. Η κίνηση αυτή εντάσσεται στη στρατηγική των Ηνωμένων Πολιτειών για τον περιορισμό της κινεζικής επιρροής σε κρίσιμες παγκόσμιες υποδομές, με τη Διώρυγα του Παναμά να αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα.
Σημειώνεται, πάντως, ότι η BlackRock δεν διαθέτει έως σήμερα ισχυρή παρουσία σε ευρωπαϊκό διαχειριστή δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας. Για τον ΑΔΜΗΕ στο παρελθόν είχαν ακουστεί και ευρωπαϊκοί όμιλοι του κλάδου ως δυνητικοί επενδυτές. Ωστόσο, όταν προκηρύχθηκε ο σχετικός διαγωνισμός, μοναδικός ενδιαφερόμενος που εμφανίστηκε ήταν τελικά η κινεζική State Grid.
Σε αυτό το περιβάλλον, η στάση της State Grid εν όψει των επικείμενων αποφάσεων για τη νέα κεφαλαιακή δομή του ΑΔΜΗΕ παρακολουθείται με ιδιαίτερο ενδιαφέρον από την αγορά. Ο κινεζικός κρατικός όμιλος, που κατέχει ποσοστό 24% με ενισχυμένα δικαιώματα βάσει της Συμφωνίας Μετόχων του 2017, δεν αποτελεί έναν τυπικό παθητικό εταίρο. Πληροφορίες αναφέρουν ότι το κλίμα μεταξύ Αθήνας και Πεκίνου είναι ιδιαίτερα θετικό, με τη State Grid να αποφεύγει τη σύγκρουση και να εμφανίζεται διατεθειμένη να διευκολύνει τους κυβερνητικούς σχεδιασμούς για τη νέα κεφαλαιακή αρχιτεκτονική του Διαχειριστή.
Κυβερνητικές πηγές διαμηνύουν ότι το στρατηγικό επενδυτικό πρόγραμμα του ΑΔΜΗΕ αποτελεί εθνική προτεραιότητα και ότι «θα γίνει ό,τι χρειάζεται», ώστε η κεφαλαιακή του βάση να είναι επαρκής για την απρόσκοπτη υλοποίησή του. Ο Διαχειριστής υλοποιεί δεκαετές πρόγραμμα ανάπτυξης για την περίοδο 2024–2033, συνολικού ύψους 5,994 δισ. ευρώ, με αιχμή τις μεγάλες νησιωτικές διασυνδέσεις σε Δωδεκάνησα, Βορειοανατολικό Αιγαίο, την τέταρτη φάση των Κυκλάδων, καθώς και τη νέα διασύνδεση Ελλάδας–Ιταλίας. Πρόκειται για έργα που δεν μπορούν να προχωρήσουν χωρίς νέα κεφάλαια. Σύμφωνα με πληροφορίες, η διοίκηση του ΑΔΜΗΕ έχει ήδη ενημερώσει από το 2024 την τότε πολιτική ηγεσία του ΥΠΕΝ και, από τον Μάρτιο, τη νέα ηγεσία υπό τον Σταύρο Παπασταύρου ότι απαιτείται κεφαλαιακή ενίσχυση τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ.
Εξελίξεις γύρω από την ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας – Κύπρου – Ισραήλ
Εξελίξεις αναμένονται, σύμφωνα με πηγές, μέσα στην εβδομάδα σε ό,τι αφορά την ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας–Κύπρου–Ισραήλ, με το ενδιαφέρον να εστιάζεται τόσο στις επόμενες κινήσεις των εμπλεκόμενων πλευρών όσο και στον οίκο που θα αναλάβει την επικαιροποίηση των τεχνοοικονομικών δεδομένων του έργου. Οι σχετικές διεργασίες βρίσκονται σε εξέλιξη σε υψηλό πολιτικό επίπεδο, με τις επαφές Αθήνας και Λευκωσίας να παραμένουν συνεχείς, ενώ οι ανακοινώσεις που αναμένονται εκτιμάται ότι θα αποσαφηνίσουν κρίσιμες παραμέτρους για την πορεία της διασύνδεσης.
Διαβάστε περισσότερα στο energygame.gr
