Η JPMorgan εκτιμά ότι η Γαλλία, το Βέλγιο και η Αυστρία είναι οι χώρες της ευρωζώνης που είναι πιο ευάλωτες σε πιθανή υποβάθμιση το 2026. Αντίθετα, η Ελλάδα, η Ιρλανδία, η Πορτογαλία και η Ισπανία φαίνεται να έχουν «καλές πιθανότητες» αναβάθμισης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές Aditya Chordia και Matteo Mamprin, κάθε μία από τις τρεις πρώτες χώρες αντιμετωπίζει περίπου 50% πιθανότητα υποβάθμισης από τουλάχιστον μία από τους οργανισμούς Moody’s, S&P Global Ratings ή Morningstar DBRS. Η έκθεση επισημαίνει ωστόσο ότι συνολικά η μεταβολή των πιστωτικών αξιολογήσεων στην ευρωζώνη αναμένεται περιορισμένη.
«Οι επίμονες δημοσιονομικές προκλήσεις ενέχουν κινδύνους αρνητικών ενεργειών αξιολόγησης στη Γαλλία, αλλά και στο Βέλγιο, την Αυστρία και τη Φινλανδία», ανέφεραν οι αναλυτές της JPMorgan. «Από την άλλη πλευρά, διαβλέπουμε ορισμένους κινδύνους ανοδικής τάσης (αναβαθμίσεις αξιολόγησης και/ή προοπτικής) για τις χώρες της νότιας Ευρώπης».
Οι προβλέψεις υπογραμμίζουν τον τρόπο με τον οποίο οι δημοσιονομικές πιέσεις βαρύνουν χώρες που κάποτε θεωρούνταν από τις ασφαλέστερες δανειολήπτριες της περιοχής. Η Γαλλία, ειδικότερα, έχει υποστεί επιδείνωση των πιστωτικών της αξιολογήσεων και αυξημένη επιτήρηση από τους επενδυτές λόγω των προσπαθειών της να εξυγιάνει τα δημόσια οικονομικά, όπως αποδεικνύεται από τη συνεχιζόμενη καθυστέρηση στην κατάρτιση του προϋπολογισμού για το 2026.
Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης αντιμετωπίζει 50% πιθανότητα υποβάθμισης από τη Moody’s, ενώ η πιθανότητα μιας τέτοιας ενέργειας από τη DBRS είναι 30%, σύμφωνα με τους αναλυτές της JPMorgan.
Στο στόχαστρο Βέλγιο και Γαλλία
Όπως σημειώνει το Bloomberg, το Βέλγιο, το οποίο μαζί με τη Γαλλία έχει χρέος πολύ πάνω από το 100% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, βρίσκεται επίσης στο στόχαστρο. Οι αναλυτές εκτιμούν τις πιθανότητες υποβάθμισης από την S&P και τη Moody’s στο 50%.
Η Αυστρία αντιμετωπίζει πιθανότητες 50% για υποβάθμιση από τη Moody’s και τη DBRS και 20% από την S&P. Για τη Φινλανδία, η JPMorgan εκτιμά τις πιθανότητες στο 20% από την S&P και τη Moody’s.
Η Ελλάδα, η Ιρλανδία, η Πορτογαλία και η Ισπανία έχουν όλες «καλές πιθανότητες» αναβάθμισης από τη Moody’s, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Η Ιταλία αναβαθμίστηκε από τέσσερις οίκους αξιολόγησης πέρυσι, συμπεριλαμβανομένης της Moody’s, η οποία βελτίωσε την πιστοληπτική της ικανότητα για πρώτη φορά από το 2002. Η JPMorgan εκτιμά τις πιθανότητες για μια νέα αναβάθμιση στο 30%, αλλά δεν προβλέπει καμία άλλη τέτοια ενέργεια από τους ανταγωνιστές της.
