Με ισχυρή ανάπτυξη, αυξημένη κερδοφορία, σημαντική βελτίωση της χρηματοοικονομικής της θέσης και σταθερή διεύρυνση των δραστηριοτήτων της πέρα από την κατασκευή, η ΑΒΑΞ επιβεβαιώνει ότι εισέρχεται σε μια νέα φάση ωρίμανσης του επιχειρηματικού της μοντέλου. Κατά την Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση, η διοίκηση του ομίλου παρουσίασε τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025, ανακοίνωσε αυξημένο κατά 40% μέρισμα, επανέλαβε τον στρατηγικό στόχο για EBITDA 150 εκατ. ευρώ τα επόμενα χρόνια και εμφανίστηκε αισιόδοξη ότι η θετική πορεία θα συνεχιστεί και το 2026.
Η Γενική Συνέλευση ξεκίνησε με την τήρηση ενός λεπτού σιγής στη μνήμη του πρόσφατα εκλιπόντος Κωνσταντίνου Κουβαρά, ενός εκ των ιδρυτών της ΑΒΑΞ, ο οποίος υπήρξε επί τέσσερις δεκαετίες κορυφαίο διοικητικό στέλεχος και μέτοχος της εταιρείας.
Στόχος τα 150 εκατ. ευρώ EBITDA
Ο πρόεδρος του Ομίλου, Χρήστος Ιωάννου, χαρακτήρισε το 2025 ακόμη μία χρονιά έντονης ανάπτυξης, σημειώνοντας ότι αποτελεί συνέχεια της εντυπωσιακής πορείας που ξεκίνησε το 2024. Όπως ανέφερε, μέσα στην τελευταία διετία ο όμιλος έχει υπερδιπλασιάσει τον κύκλο εργασιών και τα EBITDA, ενώ τα καθαρά κέρδη έχουν πενταπλασιαστεί.
Παράλληλα, υπογράμμισε ότι η ισχυρή λειτουργική κερδοφορία, η συνεχής απομόχλευση, η αυξανόμενη συμμετοχή θεσμικών επενδυτών και η διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων δημιουργούν τις προϋποθέσεις για την επίτευξη του στρατηγικού στόχου, που είναι EBITDA ύψους 150 εκατ. ευρώ μέσα στα επόμενα χρόνια.
Κομβικό στοιχείο της στρατηγικής αποτελεί η σταδιακή μετατόπιση του επιχειρηματικού μοντέλου, καθώς περισσότερο από το 40% των λειτουργικών κερδών επιδιώκεται να προέρχεται από δραστηριότητες εκτός της καθαρής κατασκευής, κυρίως από τις παραχωρήσεις, το real estate και την ενέργεια. Η κατασκευή παραμένει ο βασικός πυλώνας του ομίλου, αλλά λειτουργεί πλέον ως βάση για την ανάπτυξη δραστηριοτήτων με υψηλότερες και πιο σταθερές αποδόσεις.
Από την πλευρά του, ο διευθύνων σύμβουλος Κωνσταντίνος Μιτζάλης στάθηκε στην πορεία υλοποίησης των έργων, επισημαίνοντας ότι, παρά τις δυσκολίες που αντιμετωπίζει ο κλάδος, η εταιρεία συνεχίζει να παραδίδει έργα υψηλής ποιότητας, επιβεβαιώνοντας την τεχνική της επάρκεια.
Ισχυρή αύξηση τζίρου και κερδοφορίας
Τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025 αποτυπώνουν τη δυναμική του ομίλου. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 47%, φθάνοντας τα 958 εκατ. ευρώ, έναντι 651 εκατ. ευρώ το 2024.
Τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 121 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 15%, ενώ το περιθώριο EBITDA της κατασκευαστικής δραστηριότητας ξεπέρασε το 10%, επιτυγχάνοντας τον μακροπρόθεσμο στόχο που έχει θέσει η διοίκηση.
Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν στα 48 εκατ. ευρώ, έναντι 30 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση, επιβεβαιώνοντας τη σημαντική βελτίωση της κερδοφορίας του ομίλου.
Η θετική εικόνα συνεχίζεται και μέσα στο 2026. Κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους, ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 17%, στα 208 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη παρέμειναν στα 11 εκατ. ευρώ, εξέλιξη που σύμφωνα με τη διοίκηση δημιουργεί τις προϋποθέσεις για ακόμη μία χρονιά ισχυρών οικονομικών επιδόσεων.
Μέρισμα αυξημένο κατά 40% και επιστροφή αξίας στους μετόχους
Με βάση τα αποτελέσματα της χρήσης, το Διοικητικό Συμβούλιο πρότεινε τη διανομή μερίσματος ύψους 0,10 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένου κατά 40% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Η διοίκηση επισήμανε ότι μετά την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 20 εκατ. ευρώ που πραγματοποιήθηκε το 2020, ο όμιλος έχει επιστρέψει στους μετόχους, μέσω των μερισμάτων μαζί με το φετινό, συνολικά 38 εκατ. ευρώ. Όπως τονίστηκε, μέσα σε έξι χρόνια η εταιρεία έχει επιστρέψει σχεδόν τα διπλάσια κεφάλαια από εκείνα που άντλησε τότε από τους επενδυτές.
Συνεχής απομόχλευση και ενίσχυση της επενδυτικής βάσης
Σημαντική ήταν και η περαιτέρω ενίσχυση της χρηματοοικονομικής θέσης του ομίλου. Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε στα περίπου 200 εκατ. ευρώ, ενώ ο δείκτης Καθαρού Δανεισμού προς EBITDA υποχώρησε για πρώτη φορά κάτω από τις δύο φορές, στο 1,7x, γεγονός που αποτυπώνει τη συνεχή απομόχλευση της εταιρείας.
Παράλληλα, αυξάνεται σταθερά και η συμμετοχή των θεσμικών επενδυτών στο μετοχικό κεφάλαιο της ΑΒΑΞ. Το ποσοστό τους ανέρχεται πλέον περίπου στο 15%, έναντι μόλις 6,6% πριν από περίπου ενάμιση χρόνο, μετά και την επιτυχημένη διάθεση ποσοστού 4,4% από τους βασικούς μετόχους.
Η διοίκηση υπογράμμισε ακόμη ότι η αισθητά αυξημένη εμπορευσιμότητα της μετοχής, με ημερήσιες συναλλαγές που υπερβαίνουν το 1 εκατ. ευρώ, δημιουργεί προϋποθέσεις για ακόμη μεγαλύτερη συμμετοχή διεθνών θεσμικών χαρτοφυλακίων.
Αναφερόμενος στην πορεία της μετοχής, ο πρόεδρος του ομίλου σημείωσε ότι, παρά το γεγονός ότι η τιμή της έχει υπερδιπλασιαστεί μέσα στην τελευταία διετία, εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA χαμηλότερο από 6,5 φορές, επίπεδο που, σύμφωνα με τη διοίκηση, αντιστοιχεί σε σημαντικό discount έναντι συγκρίσιμων εταιρειών του κλάδου. Παράλληλα, υπενθύμισε ότι οι χρηματιστηριακές εταιρείες που καλύπτουν τη μετοχή διατηρούν τιμές-στόχους άνω των 4,50 ευρώ.
Ανεκτέλεστο 2,8 δισ. ευρώ και επιλεκτική ανάληψη νέων έργων
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων παραμένει σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, φθάνοντας τα 2,8 δισ. ευρώ, την ώρα που ο κατασκευαστικός κύκλος εργασιών ξεπέρασε τα 900 εκατ. ευρώ κατά τη διάρκεια του 2025.
Το χαρτοφυλάκιο ενισχύθηκε μέσα στη χρονιά μέσω νέων συμβάσεων αλλά και αναθεωρήσεων υφιστάμενων έργων συνολικού ύψους περίπου 800 εκατ. ευρώ, προσφέροντας σημαντική ορατότητα για τα επόμενα δύο χρόνια.
Η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι η εταιρεία συνεχίζει να ακολουθεί επιλεκτική στρατηγική στη διεκδίκηση νέων έργων, δίνοντας προτεραιότητα σε συμβάσεις που διασφαλίζουν ικανοποιητικά περιθώρια κερδοφορίας.
Παραχωρήσεις με αξία 435 εκατ. ευρώ
Οι παραχωρήσεις εξακολουθούν να αποτελούν έναν από τους σημαντικότερους πυλώνες ανάπτυξης της ΑΒΑΞ.
Το χαρτοφυλάκιο του ομίλου περιλαμβάνει συμμετοχές στην Ολυμπία Οδό, στον Αυτοκινητόδρομο Αιγαίου, στο Flyover Θεσσαλονίκης, στον Μορέα, στο αρδευτικό έργο Ταυρωπού, καθώς και στις Μαρίνες Αθηνών και Λεμεσού.
Η συνολική εύλογη αξία του χαρτοφυλακίου ανέρχεται σε περίπου 435 εκατ. ευρώ, ενώ σύμφωνα με τη διοίκηση τα συνολικά έσοδα από μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου εκτιμάται ότι θα προσεγγίσουν το 1 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, η ΑΒΑΞ συμμετέχει ενεργά στους νέους διαγωνισμούς έργων ΣΔΙΤ που προωθούνται στην Ελλάδα, διευρύνοντας περαιτέρω την παρουσία της στον συγκεκριμένο τομέα.
Νέα έργα ανάπτυξης ακινήτων σε Ελλάδα και Κύπρο
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στον τομέα του real estate μέσω της AVAX Development.
Το υπό ανάπτυξη χαρτοφυλάκιο έχει συνολική εμπορική αξία περίπου 165 εκατ. ευρώ. Σε εξέλιξη βρίσκονται ήδη τρεις οικιστικές αναπτύξεις στα Χανιά, ενώ το προσεχές διάστημα αναμένεται να ξεκινήσουν νέα έργα στην Αστυπάλαια και στο Κουφονήσι.
Παράλληλα, προωθούνται δύο νέες αναπτύξεις στη Λευκωσία, που αφορούν ένα σύγχρονο κτίριο γραφείων και έναν πύργο κατοικιών, ενώ στα επόμενα έργα του ομίλου περιλαμβάνεται και η ανάπτυξη συγκροτήματος πολυτελών κατοικιών στο πρώην ακίνητο της Ιονίου Σχολής στη Φιλοθέη.
Με τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα, το υψηλό ανεκτέλεστο, τη συνεχή μείωση του δανεισμού και τη διεύρυνση των δραστηριοτήτων σε παραχωρήσεις και ανάπτυξη ακινήτων, η διοίκηση της ΑΒΑΞ εκτιμά ότι ο όμιλος διαθέτει πλέον τις βάσεις για να επιτύχει τον στρατηγικό στόχο των 150 εκατ. ευρώ EBITDA και να διατηρήσει τη δυναμική ανάπτυξης και τα επόμενα χρόνια.
