Οικονομικά αποτελέσματα για το α’ εξάμηνο του 2026 δημοσίευσε ο ΑΔΜΗΕ, ο οποίος κατέγραψε αισθητά υψηλότερα έσοδα και κερδοφορία σε σχέση με πέρυσι. Παράλληλα ενισχύθηκε σημαντικά η χρηματοοικονομική θέση του ομίλου ενόψει της επιτάχυνσης του επενδυτικού προγράμματος. Τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 22,6%, στα 270,5 εκατ. ευρώ από 220,6 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025, ενώ τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 36,7%, φθάνοντας τα 92,4 εκατ. ευρώ.
Κύριος μοχλός της ανόδου ήταν το έσοδο από το Ενοίκιο Συστήματος Μεταφοράς, το οποίο αυξήθηκε κατά 23,3% και διαμορφώθηκε στα 255,4 εκατ. ευρώ. Η αύξηση αποδίδεται κυρίως στις υψηλότερες μοναδιαίες χρεώσεις χρήσης του Συστήματος, οι οποίες πρόσθεσαν 30,7 εκατ. ευρώ στα έσοδα, αλλά και στα αυξημένα δικαιώματα διασυνδέσεων. Τα τελευταία ανήλθαν σε 52,4 εκατ. ευρώ, από 38 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2025, καθώς τα εγκεκριμένα ετήσια έσοδα από δικαιώματα διασυνδέσεων αυξήθηκαν για το 2026 στα 104,9 εκατ. ευρώ.
Σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας, το EBITDA αυξήθηκε κατά 26,4%, στα 193 εκατ. ευρώ, ενώ το συγκρίσιμο EBITDA διαμορφώθηκε στα 191,9 εκατ. ευρώ, ενισχυμένο κατά 24,3%. Το περιθώριο συγκρίσιμου EBITDA βελτιώθηκε στο 70,9%, από 70% ένα χρόνο νωρίτερα, καθώς η αύξηση των εσόδων ξεπέρασε τον ρυθμό ανόδου των λειτουργικών εξόδων. Τα τελευταία αυξήθηκαν κατά 17,6%, στα 80,9 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω υψηλότερου μισθολογικού κόστους, προσλήψεων και αυξημένων δαπανών για επισκευές, συντηρήσεις και εργολαβίες.
Η εικόνα ήταν ακόμη ισχυρότερη στο δεύτερο τρίμηνο. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 26,8%, στα 137,4 εκατ. ευρώ, το EBITDA ενισχύθηκε κατά 32%, στα 93,8 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 49,6%, στα 43,4 εκατ. ευρώ. Σε συγκρίσιμη βάση, τα καθαρά κέρδη του δευτέρου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 47,6%, στα 43,9 εκατ. ευρώ.
Αντίθετη πορεία κατέγραψαν οι επενδυτικές δαπάνες κατά το πρώτο μισό της χρονιάς. Το CapEx περιορίστηκε στα 157,2 εκατ. ευρώ, από 300,4 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025, σημειώνοντας πτώση 47,7%. Ο ΑΔΜΗΕ αποδίδει τη μεταβολή στον χρονισμό του επενδυτικού προγράμματος, επισημαίνοντας ότι η επενδυτική δραστηριότητα αναμένεται αυξημένη στο υπόλοιπο του έτους.
Παράλληλα, ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου υποχώρησε σημαντικά, στα 500,3 εκατ. ευρώ στο τέλος Ιουνίου, από 1,378 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025, ενώ τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αυξήθηκαν στα 1,097 δισ. ευρώ. Η μεταβολή συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με την κεφαλαιακή ενίσχυση που προηγήθηκε, καθώς η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών ολοκλήρωσε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 530 εκατ. ευρώ και συμμετείχε αναλογικά στην ΑΜΚ ύψους 1 δισ. ευρώ του ΑΔΜΗΕ.
Μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου, το επενδυτικό πρόγραμμα του ΑΔΜΗΕ για την περίοδο 2026-2029, ύψους περίπου 6 δισ. ευρώ, χαρακτηρίζεται από την εταιρεία πλήρως χρηματοδοτημένο, μέσω συνδυασμού ιδίων κεφαλαίων, λειτουργικών ταμειακών ροών, δανεισμού και επιχορηγήσεων. Το ρυθμιστικό πλαίσιο για την ίδια περίοδο προβλέπει ονομαστικό προ φόρων WACC 6,87% για το 2026, με σταδιακή αύξηση στο 7,02% έως το 2029.
Στο μέτωπο των έργων, η τέταρτη και τελευταία φάση της διασύνδεσης των Κυκλάδων έχει ολοκληρωθεί κατασκευαστικά και αναμένεται να ενσωματωθεί στο Σύστημα έως το τέλος του 2026, ενώ προχωρά και η διασύνδεση των Δωδεκανήσων. Παράλληλα, στο Great Sea Interconnector, μετά τη συμφωνία της 5ης Αυγούστου 2026, η Meridiam εισέρχεται ως πλειοψηφικός μέτοχος της εταιρείας ειδικού σκοπού, με τον ΑΔΜΗΕ να διατηρεί στρατηγική συμμετοχή και την τεχνική ηγεσία του έργου.
Σε επίπεδο ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 32,1%, στα 45,1 εκατ. ευρώ, ενώ το Διοικητικό Συμβούλιο ενέκρινε προμέρισμα 0,05 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση 2026, συνολικού μικτού ύψους 18,13 εκατ. ευρώ. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 32,8% και διαμορφώθηκαν στα 45,8 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας κυρίως τη συμμετοχή της κατά 51% στα κέρδη του Ομίλου ΑΔΜΗΕ. Τα κέρδη προ τόκων και φόρων ανήλθαν σε 44,9 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 32,7%, ενώ τα καθαρά κέρδη έφθασαν τα 45,1 εκατ. ευρώ, από 34,1 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2025. Τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν σε 0,19 ευρώ, από 0,15 ευρώ.
Ιδιαίτερη σημασία έχει και η κεφαλαιακή της εικόνα. Η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών ολοκλήρωσε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 530 εκατ. ευρώ, γεγονός που της επέτρεψε να συμμετάσχει αναλογικά στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 1 δισ. ευρώ του ΑΔΜΗΕ και να διατηρήσει το ποσοστό συμμετοχής της στο 51%. Μετά τη συναλλαγή, ο αριθμός των μετοχών της αυξήθηκε σε 362,9 εκατ., από 232 εκατ. προηγουμένως.
Παράλληλα, η εταιρεία διατηρεί ισχυρή ρευστότητα, με ταμειακά διαθέσιμα 66 εκατ. ευρώ στο τέλος Ιουνίου και χωρίς δανεισμό, στοιχείο που της προσφέρει σημαντική χρηματοοικονομική ευελιξία.
Στο μέτωπο των αποδόσεων προς τους μετόχους, το Διοικητικό Συμβούλιο ενέκρινε προμέρισμα 0,05 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση 2026, συνολικού μικτού ύψους 18,13 εκατ. ευρώ. Για τη χρήση 2025, οι συνολικές διανομές διαμορφώθηκαν περίπου στα 0,14 ευρώ ανά μετοχή. Η μερισματική πολιτική της εταιρείας παραμένει συνδεδεμένη με τα μερίσματα που λαμβάνει από τον ΑΔΜΗΕ, κάτι που ουσιαστικά μεταφέρει στους μετόχους της την ενίσχυση της κερδοφορίας του Διαχειριστή.
