Σε αναβάθμιση της τιμής στόχου για τη μετοχή της Alter Ego Media στα 7,30 ευρώ ανά μετοχή, από 7,10 ευρώ προηγουμένως, προχωρά η Edison Investment Research, μετά την ανακοίνωση των ισχυρών οικονομικών αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου του 2026.
«Αυξήσαμε τις εκτιμήσεις μας για το EBITDA για το FY26 έως το FY28 κατά περίπου 1%, γεγονός που οδηγεί σε αύξηση της εκτιμώμενης εύλογης αξίας μας στα 7,3 ευρώ ανά μετοχή, από 7,1 ευρώ προηγουμένως», γράφουν οι αναλυτές της Edison.
Η Edison επισημαίνει ότι η στρατηγική μετασχηματισμού της Alter Ego Media αρχίζει πλέον να αποτυπώνεται με σαφήνεια στα οικονομικά μεγέθη.
Παράλληλα, αυξάνει κατά περίπου 1% τις εκτιμήσεις της για τα EBITDA της περιόδου 2026-2028.
Στόχος της διοίκησης είναι να εξελίξει τον Όμιλο από μια παραδοσιακή εταιρεία media, εξαρτώμενη από τη διαφήμιση, σε μια ευρύτερη επιχείρηση media και ψυχαγωγίας, με πιο διαφοροποιημένες πηγές εσόδων και υψηλότερη κερδοφορία.
Η διαφήμιση αντιπροσώπευε περίπου το 83% των εσόδων του ομίλου στο πρώτο εξάμηνο του 2026, έναντι 88% στο FY25, καθώς το Live Entertainment συνεισέφερε για πρώτη φορά σε επίπεδο α΄ εξαμήνου και τα έσοδα από την αδειοδότηση τηλεοπτικών προγραμμάτων σχεδόν διπλασιάστηκαν.
Αξίζει να σημειωθεί ότι νωρίτερα έκθεση για τη μετοχή εξέδωσε και η Pantelakis Securities με τιμή στόχο στα 7,5 ευρώ.
Ισχυρή ανάπτυξη και ώθηση από το Publishing
Τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου επιβεβαιώνουν, σύμφωνα με την Edison, την ισχυρή αναπτυξιακή πορεία της Alter Ego Media, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά περίπου 25%, στα €74 εκατ., τα EBITDA κατά 47%, στα €25,1 εκατ., και τα λειτουργικά κέρδη να υπερδιπλασιάζονται, στα €8,5 εκατ.
Η Edison αποδίδει την επίδοση στον συνδυασμό ισχυρής οργανικής ανάπτυξης και της πρώτης συνεισφοράς των εξαγορών που πραγματοποιήθηκαν κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025 και το πρώτο εξάμηνο του 2026.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στο Publishing, το οποίο αποτέλεσε τον βασικό παράγοντα πίσω από την αναβάθμιση των προβλέψεων. Η διαφημιστική δραστηριότητα αυξήθηκε κατά 49% και κατά περίπου 26% σε οργανική βάση, οδηγώντας την Edison να ανεβάσει την εκτίμησή της για την οργανική ανάπτυξη των διαφημιστικών εσόδων του Publishing το 2026 στο 14%, από 6% προηγουμένως. Παράλληλα, οι εξαγορές των NEWSIT και TLIFE ενίσχυσαν τη θέση του Ομίλου στο digital publishing.
Η Edison επισημαίνει επίσης την ισχυρότερη κερδοφορία του Broadcasting & Content Creation, παρά τη συγκρατημένη αύξηση των εσόδων, καθώς και την πρώτη ουσιαστική συνεισφορά του νεοσυσταθέντος τομέα του Live Entertainment, με 6,2 εκατ. έσοδα και 1,5 εκατ. EBITDA στο εξάμηνο.
Οι εκτιμήσεις για το 2026 και το 2027
Σε επίπεδο προβλέψεων, η Edison εκτιμά ότι τα έσοδα της Alter Ego Media θα διαμορφωθούν στα €172,5 εκατ. το 2026, με EBITDA 68 εκατ. και καθαρά κέρδη €26 εκατ.
Για το 2027 προβλέπει έσοδα 179,3 εκατ., EBITDA 74,4 εκατ. και καθαρά κέρδη 32,9 εκατ., ενώ το 2028 τα αντίστοιχα μεγέθη αναμένεται να φθάσουν τα 190,5 εκατ., 79,9 εκατ. και 37,4 εκατ.
Η Edison προβλέπει παράλληλα περαιτέρω ενίσχυση του περιθωρίου EBITDA, από 38,3% το 2025 σε 41,9% το 2028.
Τέλος, σημαντικό στοιχείο της ανάλυσης είναι ότι η Edison βασίζει πλέον την αποτίμησή της και στις εκτιμήσεις για το 2027, καθώς το 2026 δεν αποτυπώνει ακόμη την πλήρη συνεισφορά των πρόσφατων εξαγορών. Μετά την αναθεώρηση των προβλέψεών της, η Edison ανεβάζει την εκτιμώμενη αξία της Alter Ego Media στα €7,30 ανά μετοχή, από €7,10 προηγουμένως.
