Η Nvidia βρίσκεται αντιμέτωπη με μία από τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές κρίσεις στην ιστορία της, καθώς η μετοχή της οδεύει προς την έκτη διαδοχική εβδομάδα απωλειών, το μεγαλύτερο αρνητικό σερί από το 2012. Ο τεχνολογικός κολοσσός, που κυριάρχησε στην παγκόσμια αγορά χάρη στην έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης, έχει χάσει περίπου 1,6 τρισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία από τις αρχές Οκτωβρίου, ενώ η αιφνιδιαστική παραίτηση του συνιδρυτή και διευθύνοντος συμβούλου Τζένσεν Χουάνγκ επιτείνει την αβεβαιότητα για την επόμενη ημέρα.
Σύμφωνα με το CNBC, η μετοχή της Nvidia είχε καταγράψει απώλειες 29% από την έναρξη της πτωτικής πορείας της έως το κλείσιμο της Πέμπτης. Μόνο αυτή την εβδομάδα, η υποχώρηση έφτασε το 11%, με τη μετοχή να χάνει 4,3% στη συνεδρίαση της Πέμπτης.
Η μεγάλη χρηματιστηριακή πτώση είχε ως αποτέλεσμα η Nvidia να χάσει και την πρωτιά στην παγκόσμια κατάταξη των πολυτιμότερων εισηγμένων εταιρειών, την οποία διατηρούσε για μεγάλο μέρος της χρονιάς, παραχωρώντας την κορυφή στην Apple.
Το σκάνδαλο που επιτάχυνε το ξεπούλημα
Οι πιέσεις στη μετοχή είχαν αρχίσει αρκετές εβδομάδες πριν από τις αποκαλύψεις που οδήγησαν στην αποχώρηση του Χουάνγκ. Ωστόσο, το σκάνδαλο που ξέσπασε τις τελευταίες ημέρες επιτάχυνε τις ρευστοποιήσεις, προκαλώντας νέα αναταραχή στη Wall Street.
Ο 63χρονος επιχειρηματίας, ο οποίος συνίδρυσε τη Nvidia το 1993 και παρέμεινε στο τιμόνι της επί 33 χρόνια, παραιτήθηκε μετά τη δημοσιοποίηση πληροφοριών για εξωσυζυγικές σχέσεις, μία εκ των οποίων φέρεται να αφορούσε γυναίκα που οι αμερικανικές υπηρεσίες πληροφοριών υποπτεύονται για κατασκοπευτική δραστηριότητα υπέρ της Κίνας.
Στις 8 Νοεμβρίου, ο Χουάνγκ είχε παραδεχθεί δημόσια ότι υπήρξε άπιστος στη σύζυγό του, χωρίς να κατονομάσει το πρόσωπο με το οποίο διατηρούσε σχέση.
Ακολούθησαν δημοσιεύματα για σχέση του με την Κίμπερλι Πάουελ, αντιπρόεδρο του τομέα υγείας της Nvidia. Σύμφωνα με νέο ρεπορτάζ του Reuters, δύο πηγές με γνώση της υπόθεσης ανέφεραν ότι ο πρώην επικεφαλής είχε διατηρήσει προσωπική σχέση και με δεύτερη εργαζόμενη της εταιρείας.
Το πρακτορείο δεν δημοσιοποίησε την ταυτότητα της συγκεκριμένης εργαζόμενης, ενώ η Nvidia αρνήθηκε να σχολιάσει. Οι υπόλοιποι εμπλεκόμενοι δεν ανταποκρίθηκαν στα αιτήματα για δηλώσεις.
Η υπόθεση έχει αποκτήσει και διαστάσεις εθνικής ασφάλειας, καθώς το διοικητικό συμβούλιο της Nvidia είχε ήδη ξεκινήσει, με τη συνδρομή ανεξάρτητων νομικών συμβούλων, έρευνα για το ενδεχόμενο ο Χουάνγκ να είχε αποτελέσει στόχο επιχείρησης ξένων υπηρεσιών πληροφοριών.
Nvidia: Η επόμενη ημέρα χωρίς τον Χουάνγκ
Μετά την παραίτηση του ανθρώπου που ταυτίστηκε με την εκρηκτική ανάπτυξή της, η Nvidia ανακοίνωσε ότι προσωρινά τα καθήκοντα της διευθύνουσας συμβούλου αναλαμβάνει η οικονομική διευθύντρια Κολέτ Κρες.
Η Κρες, που βρίσκεται στην εταιρεία από το 2013, καλείται να διαχειριστεί μια εξαιρετικά δύσκολη μεταβατική περίοδο, ενώ το διοικητικό συμβούλιο αναζητεί μόνιμο διάδοχο τόσο μεταξύ στελεχών της Nvidia όσο και εκτός εταιρείας.
Ο αναλυτής της D.A. Davidson, Γκιλ Λούρια, προειδοποίησε ότι η αλλαγή ηγεσίας ενδέχεται να δημιουργήσει προκλήσεις τους επόμενους μήνες. Παράλληλα, μείωσε την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 200 δολάρια από 300 δολάρια, διατηρώντας πάντως τη σύσταση αγοράς.
Κατά την εκτίμησή του, η αγορά έχει ήδη ενσωματώσει σε σημαντικό βαθμό τον κίνδυνο που συνεπάγεται η αποχώρηση του Χουάνγκ.
Γιατί η Nvidia βρισκόταν ήδη υπό πίεση
Η κρίση ηγεσίας δεν αποτελεί τη μοναδική αιτία της χρηματιστηριακής πτώσης. Η Nvidia είχε αρχίσει να δέχεται ισχυρές πιέσεις εξαιτίας των αυξανόμενων επιτοκίων και της ανησυχίας για το κόστος χρηματοδότησης των τεράστιων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.
Παρότι η ίδια η Nvidia παραμένει εξαιρετικά κερδοφόρα, αρκετοί από τους πελάτες της, ιδιαίτερα οι νεότεροι πάροχοι υπολογιστικών υποδομών και υπηρεσιών cloud, εξαρτώνται σε σημαντικό βαθμό από τη χρηματοδότηση μέσω δανεισμού.
Η αύξηση του κόστους χρήματος δημιουργεί ερωτήματα για τη δυνατότητα διατήρησης του σημερινού ρυθμού κατασκευής κέντρων δεδομένων και αγοράς εξοπλισμού AI.
Επιπλέον, οι ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, που κατέληξαν σε μεγάλες νίκες των Δημοκρατικών, ενίσχυσαν την αβεβαιότητα για το μελλοντικό ρυθμιστικό περιβάλλον της τεχνητής νοημοσύνης. Η έγκριση σειράς πολιτειακών μέτρων θα μπορούσε να επιβραδύνει την ανάπτυξη νέων υποδομών.
Το μεγάλο τεστ των αποτελεσμάτων
Το επόμενο κρίσιμο ορόσημο για τη Nvidia είναι η ανακοίνωση των τριμηνιαίων οικονομικών αποτελεσμάτων την Τρίτη 17 Νοεμβρίου.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αναλυτών που συγκεντρώνει η LSEG, τα έσοδα της εταιρείας αναμένεται να παρουσιάσουν ετήσια αύξηση 91%, φτάνοντας τα 108,9 δισ. δολάρια.
Πρόκειται για μέγεθος περίπου 18 φορές μεγαλύτερο από τα έσοδα που κατέγραφε η Nvidia την αντίστοιχη περίοδο του 2022, λίγο πριν από την κυκλοφορία του ChatGPT από την OpenAI, που αποτέλεσε την αφετηρία της έκρηξης της παραγωγικής τεχνητής νοημοσύνης.
Ωστόσο, ακόμη και ένα ισχυρό τρίμηνο ενδέχεται να μην αρκεί για να αποκαταστήσει άμεσα την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Αναλυτές της Oppenheimer εκτιμούν ότι, παρά τις θετικές προοπτικές για την κερδοφορία, τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη της Nvidia είναι πιθανό να περάσουν προσωρινά σε δεύτερη μοίρα.
Η αποχώρηση του Χουάνγκ θα μπορούσε, σύμφωνα με τους ίδιους, να συνεχίσει να ασκεί πίεση στη μετοχή.
Για τη Wall Street, το ερώτημα πλέον δεν είναι μόνο αν η Nvidia μπορεί να διατηρήσει τους εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης που καταγράφει τα τελευταία χρόνια, αλλά και αν μπορεί να συνεχίσει να κυριαρχεί στην αγορά τεχνητής νοημοσύνης χωρίς τον άνθρωπο που καθόρισε τη στρατηγική της επί περισσότερες από τρεις δεκαετίες.
