Έχουν πληθύνει τα στοιχήματα για μια άνοδο του ευρώ μετά τη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) στις αρχές Φεβρουαρίου, όπου αφέθηκε να εννοηθεί πως δεν θα ήταν απίθανη μια αύξηση των επιτοκίων αργότερα μέσα στο 2022. Έκτοτε το ευρώ βρέθηκε στο υψηλό τριμήνου, προσεγγίζοντας ακόμη και τα 1,15 δολάρια καθώς ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη κινείται σε ανεπανάληπτα υψηλά επίπεδα, έχοντας φθάσει το 5,1% τον Ιανουάριο αντί του 4,4% που προέβλεπαν αναλυτές από το 5% του Δεκεμβρίου.
«Η απόφαση της ΕΚΤ άλλαξε τα δεδομένα για το ευρώ», σχολιάζει στο πρακτορείο Reuters ο Βασίλειος Γκιονάκης, επικεφαλής συναλλαγματικής στρατηγικής στη Citibank. Προσθέτει πως «αν και δεν αναμένουμε μια μεγάλη αλλαγή των αποδόσεων στη σχέση του ευρώ με τα υπόλοιπα νομίσματα, το κλίμα έχει αλλάξει». Τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια στην Ευρωζώνη και ειδικότερα το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ που είναι αρνητικό έχουν μετατρέψει το ευρώ σε ένα από τα προτιμότερα νομίσματα στο carry trade. Δηλαδή την τακτική να δανείζονται οι επενδυτές σε νομίσματα με χαμηλές αποδόσεις για να επενδύουν σε άλλα που υπόσχονται υψηλότερη απόδοση όπως είναι το δολάριο ΗΠΑ ή Αυστραλίας ή η στερλίνα.
Η Nomura αποκαλύπτει πως πελάτες της έχουν αυξήσει πρόσφατα τοποθετήσεις σε call options για μια άνοδο του ευρώ μέσα στο επόμενο 12μήνο, ενώ η Goldman Sachs διαβλέπει ενίσχυση στα 1,20 δολάρια τέλη του 2022 και στα 1,25 δολάρια τέλη του 2023. O Βασίλης Καραμάνης, στρατηγικός επενδυτής συναλλάγματος και αρθρογράφος του Bloomberg, τόνισε πως το ευρώ έφθασε στο υψηλό 16μήνου μια ημέρα μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις αρχές του μήνα. Υπογράμμισε, επίσης, πως παρατηρείται μεγάλη έκθεση από κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedge funds) στο ευρώ, φθάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα από το καλοκαίρι του 2020.
Τα οικονομικά δεδομένα στην Ευρωζώνη
Ναι μεν μια προς τα πάνω αναπροσαρμογή του κόστους δανεισμού στην Ευρωζώνη αυτόν τον Ιούλιο διαφαίνεται απόμακρη, πλην όμως μια αύξηση του πληθωρισμού δεν θα είναι τόσο παροδική όπως δείχνουν οι ανατιμήσεις σχεδόν σε κάθε κατηγορία πρώτων υλών και αγαθών. Οπότε η δήλωση της επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, πως θα εξεταστούν τα νέα δεδομένα για τον πληθωρισμό στη συνεδρίαση της 10ης Μαρτίου ενισχύει τις πιθανότητες για μια ταχύτερη αναδίπλωση της επεκτατικής νομισματικής πολιτικής που υιοθετήθηκε για την καταπολέμηση της πανδημίας της νόσου Covid-19. Ιδιαίτερα όταν η Ευρωζώνη φαίνεται να άντεξε τις επιπτώσεις από την παραλλαγή Όμικρον και τους περιορισμούς στις μετακινήσεις. Ισχυρή ένδειξη είναι ότι η απασχόληση ενισχύθηκε κατά 0,5% το δ΄ τρίμηνο του 2021 από το προηγούμενο, αποκαθιστώντας το χαμένο έδαφος από την αρχή της πανδημίας, και μάλιστα με ήπια αύξηση των μισθών σε αντίθεση με τις ΗΠΑ και τη Βρετανία.
Εντούτοις, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αναμένεται να ξεκινήσει μια σειρά αυξήσεων στα επιτόκια ίσως και από τον Μάρτιο ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας ήδη έκανε την αρχή στις αρχές Φεβρουαρίου. Αλλά οι πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ και τη Βρετανία είναι πολύ πιο έντονες συγκριτικά με την Ευρωζώνη, γεγονός που ίσως να δίνει στην ΕΚΤ μεγαλύτερα περιθώρια ευελιξίας.
