Η οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης θα μπορούσε να επιβραδυνθεί πολύ περισσότερο από τον αντίκτυπο των εμπορικών δασμών των ΗΠΑ απ’ ό,τι είχε αρχικά εκτιμήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η αναταραχή θα μπορούσε επίσης να συμπαρασύρει τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα, δήλωσαν τέσσερις πηγές της ΕΚΤ στο Reuters.
Η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε να διατηρήσει την οικονομία του μπλοκ σε στασιμότητα και να διαψεύσει τις ελπίδες για ανάκαμψη που αναπτυσσόταν μέχρι πρόσφατα χάρη στα σχέδια δημόσιων επενδύσεων μεγάλης κλίμακας.
Η ΕΚΤ προέβλεψε τον περασμένο μήνα ότι ένας εμπορικός πόλεμος θα αφαιρούσε 0,5 ποσοστιαίες μονάδες από την οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης κατά το πρώτο έτος και θα ανέβαζε για λίγο τις τιμές κατά παρόμοιο μέγεθος, εάν η Ευρωπαϊκή Ένωση προέβαινε σε αντίποινα.
Αλλά οι πραγματικοί δασμοί που παρουσίασε ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ είναι πολύ πιο επιζήμιοι από ό,τι εκτιμούσαν τα μοντέλα και το προσωπικό της ΕΚΤ κλήθηκε να παρουσιάσει νέους αριθμούς που θα συζητηθούν από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στη συνεδρίαση της 17ης Απριλίου, δήλωσαν οι πηγές, όλες με άμεση γνώση της κατάστασης.
Οι ανεπίσημες συζητήσεις μεταξύ των φορέων χάραξης πολιτικής μπορεί να ξεκινήσουν ήδη από αυτή την εβδομάδα, όταν θα συναντηθούν στη Βαρσοβία στο περιθώριο της συνεδρίασης του Eurogroup, πρόσθεσαν οι ίδιες πηγές.
Όλοι συμφώνησαν ότι η εκτίμηση των 0,5 ποσοστιαίων μονάδων είναι πολύ χαμηλή τώρα και ένας από αυτούς είπε ότι ο αντίκτυπος θα μπορούσε να ξεπεράσει τη 1 ποσοστιαία μονάδα – επίσης λόγω της αύξησης της αβεβαιότητας και του πλήγματος στην εμπιστοσύνη. Αυτό θα εξανεμίσει ουσιαστικά όλη την οικονομική ανάπτυξη, δεδομένου ότι το μπλοκ θεωρείται ότι θα επεκταθεί μόνο κατά περίπου 1% φέτος.
Μια τέτοια υποτονική οικονομική δραστηριότητα ίσως ωθήσει τον πληθωρισμό μάλλον προς τα κάτω παρά προς τα πάνω, ανέφεραν οι πηγές, ωστόσο ορισμένοι υποστήριξαν ότι ο μεγαλύτερος κατακερματισμός του παγκόσμιου εμπορίου μπορεί να οδηγήσει σε δομικά υψηλότερο πληθωρισμό σε βάθος χρόνου.
Οι τιμές της ενέργειας μειώνονται, το ευρώ σταθεροποιείται και οι αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων αυξάνονται, γεγονός που συμβάλλει στην επιβράδυνση του πληθωρισμού. Επιπλέον, οι διεθνείς αγορές, συμπεριλαμβανομένων των υποτιθέμενων ασφαλών γωνιών, όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, βρίσκονται σε αναταραχή.
Κερδίζει έδαφος η νέα μείωση επιτοκίων
Αυτοί οι παράγοντες θα ενισχύσουν την υπόθεση για νέα μείωση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα, ανέφεραν ορισμένες από τις πηγές. Η κίνηση αυτή έχει ήδη τιμολογηθεί πλήρως από τις αγορές χρήματος.
Ένας μακρύς κατάλογος σημαίνοντων φορέων χάραξης πολιτικής έχουν ήδη υποστηρίξει μια μείωση επιτοκίων και μόνο, ο Αυστριακός Ρόμπερτ Χόλτσμαν, τάχθηκε κατά μιας κίνησης, η οποία θα ήταν η έβδομη της ΕΚΤ τον τελευταίο χρόνο.
Όλες οι πηγές πρόσθεσαν ότι η αναταραχή στις αγορές δεν επηρεάζει τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, οπότε δεν υπήρξε συζήτηση για κάποιο μέτρο βελτίωσης της ρευστότητας ή της ροής των πιστώσεων.
Είπαν επίσης ότι δεν υπήρξε συζήτηση ούτε για την επανέναρξη της συζήτησης σχετικά με τις αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ. Η τράπεζα αφήνει τώρα να λήξουν τα ομόλογα που αγόρασε κατά τη διάρκεια προηγούμενων κινήτρων, συρρικνώνοντας σταδιακά τον ισολογισμό της και αποσύροντας ρευστότητα από το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Οι ίδιες πηγές δήλωσαν ότι η πολιτική αυτή παραμένει κατάλληλη και θα συνεχιστεί.
