Σε δικαστήριο της Βρετανίας προσφεύγει η Ελλάδα, προκειμένου να διευθετήσει μια διαμάχη με κατόχους warrants με ρήτρα ΑΕΠ, γράφει σε δημοσίευμά του το Bloomberg. Η χώρα μας είναι η τελευταία από μια σειρά κρατών που εμπλέκεται σε τέτοιου είδους διαμάχη για χρεόγραφα που συνδέονται με την ανάπτυξή της.
Όπως αναφέρει το δημοσίευμα, η κυβέρνηση άσκησε την περασμένη εβδομάδα αγωγή κατά της Wilmington Trust, του διαχειριστή των τίτλων, όπως προκύπτει από τα δικαστικά έγγραφα. Συγκεκριμένα ζητεί από το δικαστήριο να επικυρώσει την εγκυρότητα της προσφοράς της για εξαγορά όλων των ανεξόφλητων warrants με ρήτρα ΑΕΠ που λήγουν το 2042, καθώς και να επιβεβαιώσει ότι η τιμή έχει υπολογιστεί σωστά.
Η κίνηση αυτή έρχεται αφότου ορισμένοι κάτοχοι των εν λόγω warrants αμφισβήτησαν την εγκυρότητα μιας ειδοποίησης που εξέδωσε η Ελλάδα τον περασμένο μήνα για την άσκηση δικαιώματος εξαγοράς (call option) που λήγει στις 14 Μαΐου, πολύ πριν από τη λήξη τους. Οι κάτοχοι αμφισβήτησαν επίσης τον υπολογισμό της τιμής αγοράς, αναφέρει η ανακοίνωση.
Η ταυτότητα των κατόχων των warrants που αμφισβητούν την άσκηση του δικαιώματος αγοράς δεν έχει γνωστοποιηθεί. Η Ελλάδα εκπροσωπείται από τη δικηγορική εταιρεία Cleary Gottlieb Steen & Hamilton. Εκπρόσωπος της Cleary Gottlieb δεν απάντησε σε ηλεκτρονικό μήνυμα του Bloomberg που ζητούσε σχόλια, ενώ εκπρόσωπος της Wilmington Trust αρνήθηκε να σχολιάσει.
Τα warrants ΑΕΠ είναι ουσιαστικά τίτλοι που πληρώνουν μόλις η οικονομική ανάπτυξη ξεπεράσει ένα ορισμένο όριο και έχουν χρησιμοποιηθεί κυρίως από την Αργεντινή και την Ουκρανία ως κίνητρο ώστε τους πιστωτές στις αναδιαρθρώσεις του χρέους τους. Τα ελληνικά warrants εκδόθηκαν το 2012 στο πλαίσιο της αναμόρφωσης του χρέους μαμούθ της χώρας.
Η προσφυγή της Ελλάδας πιθανότατα αποσκοπεί στην αποτροπή του κινδύνου να δεχθεί μηνύσεις από πιστωτές σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα πρέπει να τιμολογηθούν τα warrants. Η Αργεντινή βρίσκεται σε δικαστική διαμάχη με hedge funds για τα warrants που συνδέονται με το ΑΕΠ της, ενώ η Ουκρανία προσπαθεί να αναδιαρθρώσει τους δικούς της τίτλους.
Η Ελλάδα μπορεί επίσης να εξοικονομήσει χρήματα από τις πληρωμές, δεδομένου ότι η οικονομική της ανάκαμψη ξεπέρασε τις προσδοκίες. Σύμφωνα με τους όρους της αρχικής συμφωνίας, η Ελλάδα θα πρέπει να καταβάλει τόκους ύψους περίπου 375 εκατ. ευρώ (417 εκατ. δολάρια) το 2027, εάν το ΑΕΠ της ξεπεράσει τα 267 δισ. ευρώ και η οικονομική ανάπτυξη ξεπεράσει το 2%, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει το θέμα.
Αντίθετα, η άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς και η επαναγορά των warrants θα της κόστιζε περίπου 156 εκατ. ευρώ, ανέφερε το πρόσωπο.
Το ΑΕΠ της χώρας διευρύνθηκε κατά 2,3% το 2023 και το 2024 και αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω 2,2% το 2025, σύμφωνα με τη μέση εκτίμηση των οικονομολόγων σε έρευνα του Bloomberg.
Τα warrants με ρήτρα ΑΕΠ είναι σύνηθες αντικείμενο αντιπαραθέσεις. Ένας λόγος γι’ αυτό είναι ότι η ρευστότητα τείνει να είναι ισχνή, γεγονός που καθιστά δύσκολη την αποτίμησή τους.
Τα ελληνικά warrants διαπραγματεύονται σήμερα περίπου στα 30 σεντς, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Στις 4 Απριλίου, όταν η κυβέρνηση εξέδωσε την εν λόγω ειδοποίηση, κυμαίνονταν περίπου στα 38 σεντς.
