Οι μεγάλες απώλειες των ευρωπαϊκών αγορών μαζί με την υποχώρηση του ευρώ κάτω από 99 σεντς ως προς το δολάριο ύστερα από την απόφαση της Gazprom να κλείσει ολοσχερώς τις κάνουλες του Nord Stream 1 επιβεβαιώνουν πως η ενεργειακή κρίση και η συνεπακόλουθη εκτόξευση του πληθωρισμού αλλάζουν άρδην τα δεδομένα σε κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.
Κατά κοινή παραδοχή των ειδημόνων, οι επόμενοι μήνες θα είναι κρίσιμοι καθώς η χειραγώγηση της προσφοράς φυσικού αερίου από την Gazprom οδηγεί το κόστος ενέργειας σε πρωτοφανή επίπεδα, ωθώντας τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις να θέσουν πλαφόν στις τιμές ηλεκτρικού ρεύματος και τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν απότομα το κόστος δανεισμού στις οικονομίες τους. Οι φόβοι για ύφεση στην παγκόσμια οικονομία οδήγησαν στο κόκκινο τις αγορές τον Αύγουστο, με τον χρηματιστηριακό δείκτη στη Wall Street και τον πανευρωπαϊκό Europe Stoxx 600 να εμφανίζουν μηνιαία πτώση της τάξεως του 4,2% και 5,83%, αντίστοιχα. Η βρετανική τράπεζα Barclays κάνει λόγο για τον μεγαλύτερο συσχετισμό μεταξύ περιουσιακών στοιχείων της τελευταίας 17ετίας. Οικονομικοί αναλυτές επιβεβαιώνουν πως η κυρίαρχη τάση του 2022 στα ομόλογα και τις μετοχές είναι η συγχρονισμένη πτώση των τιμών τους.
Μετά τις ιστορικά χαμηλές αποδόσεις στις αγορές κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ και της Ευρώπης εν μέσω της πανδημίας, το κόστος δανεισμού των χωρών αυτών βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων ετών, ακολουθώντας την ανοδική αναπροσαρμογή των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), την Τράπεζα της Αγγλίας και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Ενδεικτικό είναι πως η απόδοση του διετούς αμερικανικού ομολόγου έχει αναρριχηθεί στο υψηλό 15ετίας, ενώ η απόδοση του 10ετούς γερμανικού έχει φθάσει το 1,5% όταν έναν χρόνο πριν κινούνταν στο -0,36%. Αυτήν την εβδομάδα, η ΕΚΤ αναμένεται να προχωρήσει σε μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων της και ειδικότερα κατά 75 μονάδες βάσης από τις 50 μ.β. που αναμένονταν αρχικά.
Αλλά η συγκράτηση του πληθωρισμού αποδεικνύεται μεγάλο εγχείρημα λόγω αβεβαιότητας για την επάρκεια ενέργειας κυρίως στην Ευρώπη, η οποία έχει εκτροχιάσει το κόστος ηλεκτρικής ενέργειας και θέρμανσης. Μετά την απόφαση της Gazprom τη Δευτέρα να παγώσει τις ροές από τον αγωγό Nord Stream 1, οι τιμές του φυσικού αερίου εκτοξεύθηκαν κατά 30% στα 280 ευρώ τη μεγαβατώρα, προσεγγίζοντας τα 340 ευρώ που είχαν καταγραφεί μόλις προ δύο εβδομάδων. Την ίδια ημέρα, η τιμή του πετρελαίου Μπρεντ ενισχύθηκε κατά 3% προς τα 90 δολάρια το βαρέλι ύστερα από την απρόσμενη απόφαση του ΟΠΕΚ+ να δρομολογήσει μικρή μείωση της παραγωγής ως αντιστάθμισμα σε μια πτώση της ζήτησης εάν υπάρξει ύφεση στην παγκόσμια οικονομία. Το κλίμα απαισιοδοξίας κορυφώθηκε με τον πανευρωπαϊκό δείκτη Europe Stoxx 600 να καταγράφει απώλειες 0,62%, ενώ ο γερμανικός Dax και ο γαλλικός Cac-40 κατέγραψαν απώλειες 2,22% και 1,20%, αντίστοιχα.
Με τις τιμές του φυσικού αερίου, του πετρελαίου και του άνθρακα να έχουν αυξηθεί 347%, 29% και 143%, αντίστοιχα, από τις αρχές του έτους, επηρεάζεται αρνητικά κάθε πτυχή της οικονομικής δραστηριότητας. Εκτός της ενέργειας, όμως, οι τιμές των βιομηχανικών μετάλλων υποχωρούν με αυτές του χαλκού, του σιδηρομεταλλεύματος και του χάλυβα να χάνουν το 20%, 31% και 28%, αντίστοιχα. «Η μοναδική βεβαιότητα που έχουν οι επενδυτές για τους επόμενους 6 με 12 μήνες είναι πως οι κεντρικές τράπεζες θα αυξάνουν ταυτόχρονα τα επιτόκια και θα συσφίγγουν τη νομισματική πολιτική τους» δήλωσε ο Μάιλ Ό’ Ρουρκ, επικεφαλής στρατηγικών επενδύσεων στην Jonestrading.
