Η Diana Shipping, της Σεμίραμις Παληού, κλιμακώνει την πίεση προς τη Genco Shipping & Trading, ανοίγοντας πλέον ανοιχτά μέτωπο μέσω proxy fight, σε μια από τις πιο έντονες εταιρικές συγκρούσεις που έχει γνωρίσει τα τελευταία χρόνια η αγορά του ξηρού φορτίου.
Η εισηγμένη στη Νέα Υόρκη ελληνικών συμφερόντων Diana Shipping ανακοίνωσε ότι θα προτείνει έξι νέα πρόσωπα για το διοικητικό συμβούλιο της Genco στην επόμενη ετήσια γενική συνέλευση, επιδιώκοντας ουσιαστικά να αλλάξει τον συσχετισμό δυνάμεων στο διοικητικό όργανο της αμερικανικής εταιρείας. Η κίνηση αυτή έρχεται μετά την κατηγορηματική απόρριψη από το διοικητικό συμβούλιο της Genco της πρότασης της Diana για εξαγορά των μετοχών που δεν κατέχει, έναντι 20,60 δολαρίων ανά μετοχή.
Από την προσφορά εξαγοράς στη σύγκρουση διοικητικών συμβουλίων
Η Diana είναι ήδη ο μεγαλύτερος μέτοχος της Genco, με ποσοστό 14,8%. Τον προηγούμενο μήνα είχε καταθέσει πρόταση για την απόκτηση του 85,2% της εταιρείας που δεν της ανήκει, αποτιμώντας τη Genco σε επίπεδα που, κατά τη δική της άποψη, αντικατοπτρίζουν δίκαια την αξία του στόλου, τις ταμειακές ροές και τις προοπτικές της αγοράς. Η διοίκηση της Genco, ωστόσο, απέρριψε την προσφορά χαρακτηρίζοντάς την «ανεπαρκή» και υποστηρίζοντας ότι δεν αντικατοπτρίζει το πραγματικό δυναμικό της εταιρείας.
Σε ανακοίνωσή της, η Diana κατηγόρησε το διοικητικό συμβούλιο της Genco για πλήρη άρνηση διαλόγου. «Με δεδομένη την κατηγορηματική άρνηση του σημερινού διοικητικού συμβουλίου να εμπλακεί σε ουσιαστικές συζητήσεις, η Diana θεωρεί ότι οι μέτοχοι της Genco θα ωφεληθούν αν τους δοθεί η ευκαιρία να εκλέξουν διευθυντές που είναι ανοιχτοί στη διερεύνηση στρατηγικών επιλογών για τη μεγιστοποίηση της αξίας για τους μετόχους, συμπεριλαμβανομένης μιας αντικειμενικής και καλόπιστης εξέτασης της πρότασης της Diana», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Το «βαρύ» βιογραφικό των υποψηφίων και το διακύβευμα για την αγορά
Η μάχη πλέον μεταφέρεται στην κάλπη της γενικής συνέλευσης, με τη Diana να παρουσιάζει μια ομάδα υποψηφίων με ισχυρά βιογραφικά στον χώρο της ναυτιλίας και των χρηματοοικονομικών. Ανάμεσά τους βρίσκεται ο Quintin Soanes, πρώην πρόεδρος του Baltic Exchange και πρώην εκτελεστικός διευθυντής της Braemar Shipping Services, με μακρά εμπειρία στις ναυλομεσιτικές αγορές. Ο Paul Cornell, πρώην οικονομικός διευθυντής και managing director της Quintana Capital Group, έχει διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στην εισαγωγή της Quintana Shipping στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης το 2005.
Στη λίστα περιλαμβάνεται επίσης ο Jens Ismar, πρώην διευθύνων σύμβουλος της Western Bulk και πρώην εκτελεστικός διευθυντής της Exmar Shipping, καθώς και ο Chao Sih Hing Francois, στέλεχος της Wah Kwong από το 2015 και εκτελεστικός πρόεδρος από το 2019. Τέλος, η Viktoria Poziopoulou, έμπειρη νομικός και πρώην γενική νομική σύμβουλος της Pavimar, προσθέτει νομική και διοικητική τεχνογνωσία στο προτεινόμενο σχήμα.
Η στρατηγική της Diana δεν είναι απλώς επιθετική· είναι και βαθιά υπολογισμένη. Με την αγορά ξηρού φορτίου να παρουσιάζει κυκλικότητα και έντονες διακυμάνσεις, η ενοποίηση μέσω εξαγορών και συγχωνεύσεων θεωρείται από πολλούς ως τρόπος ενίσχυσης οικονομιών κλίμακας, καλύτερης πρόσβασης στη χρηματοδότηση και ισχυρότερης διαπραγματευτικής θέσης απέναντι σε ναυλωτές και τράπεζες. Για τη Diana, ο έλεγχος της Genco θα σήμαινε έναν από τους μεγαλύτερους στόλους dry bulk υπό ενιαία διοίκηση στην εισηγμένη αγορά των ΗΠΑ.
Από την πλευρά της, η διοίκηση της Genco επιμένει ότι ενεργεί προς το συμφέρον των μετόχων της, θεωρώντας ότι η προσφορά της Diana υποτιμά την πραγματική αξία της εταιρείας και τις προοπτικές της. Παράλληλα, κύκλοι της αγοράς επισημαίνουν ότι η χρονική συγκυρία, με τη ναυλαγορά να δείχνει σημάδια βελτίωσης σε ορισμένα μεγέθη πλοίων, ενδέχεται να ενισχύει τη θέση της Genco να περιμένει καλύτερες αποτιμήσεις στο μέλλον.
Η εξέλιξη της proxy fight θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη στάση των θεσμικών επενδυτών και των μικρομετόχων, οι οποίοι θα κληθούν να επιλέξουν αν θα στηρίξουν τη σημερινή διοίκηση ή την πρόταση της Diana για «αλλαγή πορείας». Σε τέτοιου είδους αναμετρήσεις, καθοριστικό ρόλο παίζουν οι σύμβουλοι ψήφου (proxy advisors), όπως η ISS και η Glass Lewis, οι οποίοι θα αξιολογήσουν τόσο την προσφορά της Diana όσο και τη στρατηγική της Genco.
Όποια κι αν είναι η τελική έκβαση, η σύγκρουση αυτή αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα της αυξανόμενης επιρροής των Ελλήνων πλοιοκτητών στις διεθνείς κεφαλαιαγορές και της δυναμικής που δημιουργείται όταν παραδοσιακά ναυτιλιακά συμφέροντα συναντούν τα εργαλεία του σύγχρονου εταιρικού ακτιβισμού. Για την αγορά ξηρού φορτίου, το αποτέλεσμα θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια νέα φάση συγκέντρωσης και αναδιάταξης δυνάμεων.
