Σε κρίσιμο σταυροδρόμι βρίσκεται το μέλλον της Warner Bros. Discovery, καθώς το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας εξετάζει σοβαρά το ενδεχόμενο να ανοίξει ξανά τις διαπραγματεύσεις με την Paramount Skydance. Η κίνηση αυτή έρχεται μετά την κατάθεση μιας βελτιωμένης, τροποποιημένης προσφοράς, η οποία απειλεί την υφιστάμενη συμφωνία με το Netflix.
Η Paramount, υπό την καθοδήγηση του David Ellison, δεν φαίνεται διατεθειμένη να καταθέσει τα όπλα. Σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg, η Paramount κατέθεσε την περασμένη εβδομάδα μια «δημιουργική» πρόταση που στοχεύει να κάμψει τις ανησυχίες της Warner Bros. Τα κύρια σημεία της πρότασης περιλαμβάνουν:
- Κάλυψη της ρήτρας αποδέσμευσης: Η Paramount προσφέρεται να πληρώσει τα 2,8 δισεκατομμύρια δολάρια που θα οφείλει η Warner Bros. στο Netflix σε περίπτωση καταγγελίας της συμφωνίας.
- Αναχρηματοδότηση χρέους: Υποστήριξη για την οικονομική εξυγίανση του ομίλου.
- Εγγυήσεις προς μετόχους: Δέσμευση για αποζημίωση των μετόχων εάν η συμφωνία δεν έχει ολοκληρωθεί έως τις 31 Δεκεμβρίου, δείχνοντας εμπιστοσύνη στις ρυθμιστικές αρχές.
Το δίλημμα του ΔΣ και η πίεση των μετόχων
Παρόλο που η Warner Bros. έχει ήδη συμφωνήσει να πουλήσει το ιστορικό της στούντιο και την πλατφόρμα HBO Max στο Netflix έναντι 27,75 δολαρίων ανά μετοχή, η ηγεσία της εταιρείας αισθάνεται πλέον την πίεση των μετόχων. Η πρόταση της Paramount, η οποία ανέρχεται στα 30 δολάρια ανά μετοχή, φαντάζει πλέον πολύ ελκυστική για να αγνοηθεί.
Σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν το παρασκήνιο, αυτή είναι η πρώτη φορά που το διοικητικό συμβούλιο θεωρεί ότι η πρόταση της Paramount θα μπορούσε είτε να οδηγήσει σε μια αντικειμενικά καλύτερη συμφωνία, είτε να λειτουργήσει ως μοχλός πίεσης ώστε το Netflix να αναγκαστεί να αυξήσει το δικό του τίμημα.
Και δεύτερος «πόλεμος Προσφορών» στον Ορίζοντα;
Η αγορά προετοιμάζεται για μια μετωπική σύγκρουση. Ο David Ellison της Paramount έχει δηλώσει δημόσια ότι η τρέχουσα προσφορά του «δεν είναι η τελευταία», ενώ και το Netflix έχει αφήσει να εννοηθεί στους μετόχους της ότι θα μπορούσε να ανεβάσει το ποντάρισμα.
Ωστόσο, η κατάσταση είναι λεπτή. Οι μετοχές του Netflix έχουν σημειώσει πτώση άνω του 40% από τα υψηλά του Ιουνίου, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για το τεράστιο κόστος της εξαγοράς. «Όπως και το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros., έτσι κι εγώ θέλω να δω μια βελτιωμένη προσφορά», σημειώνει ο Chris Marangi της Gabelli Funds, υπογραμμίζοντας την επιθυμία των επενδυτών για μεγιστοποίηση της αξίας.
Εάν η Warner Bros. αποφασίσει να «σπάσει» τη δεσμευτική συμφωνία με το Netflix, η διαδικασία προβλέπει την άμεση ενημέρωση του streaming γίγαντα, ο οποίος θα έχει το νόμιμο δικαίωμα να ισοφαρίσει (match) την προσφορά της Paramount.
Παρά την έντονη κινητικότητα, η Paramount έχει ακόμη δρόμο να διανύσει, καθώς στην τελευταία καταμέτρηση μόλις το 2% των εκκρεμών μετοχών προσφέρθηκε προς την εταιρεία. Το ερώτημα που παραμένει είναι αν οι νέοι, βελτιωμένοι όροι θα είναι αρκετοί για να πείσουν τους μετόχους να αλλάξουν στρατόπεδο και να πυροδοτήσουν τη μεγαλύτερη επιχειρηματική ανατροπή της χρονιάς στο Hollywood.
