Έντονες προειδοποιήσεις για τον κίνδυνο κατάρρευσης της χρηματιστηριακής «έκρηξης» της τεχνητής νοημοσύνης απευθύνουν δύο από τα γνωστότερα και μεγαλύτερα hedge funds της Κίνας, υποστηρίζοντας ότι η άνοδος των μετοχών του κλάδου έχει εξελιχθεί σε μια μη βιώσιμη «υπερφούσκα».
Η Wealspring Asset, της οποίας ο ιδρυτής Γιανγκ Ντονγκ είχε γίνει γνωστός επειδή προέβλεψε την κορύφωση της κινεζικής αγοράς το 2007, χαρακτηρίζει τις μετοχές εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης παγκοσμίως ως «super bubble», εκτιμώντας ότι το σημείο κατάρρευσης «ίσως δεν απέχει πολύ».
Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η Shanghai Banxia Investment Management Center, η οποία υποστηρίζει ότι «η αφορμή για το σκάσιμο της φούσκας έχει ήδη εμφανιστεί».
Οι προσδοκίες της Anthropic
Σύμφωνα με το fund, οι εξαιρετικά υψηλές προσδοκίες για τα έσοδα της αμερικανικής εταιρείας τεχνητής νοημοσύνης Anthropic ενδέχεται να διαψευστούν, καθώς το αυξανόμενο κόστος χρήσης των μοντέλων AI και ο εντεινόμενος ανταγωνισμός ασκούν πιέσεις στις προοπτικές ανάπτυξης.
Τις επιφυλάξεις αυτές συμμερίζονται και άλλα κινεζικά hedge funds, τα οποία εμφανίζονται ολοένα πιο διστακτικά απέναντι στις επενδύσεις στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης.
Σύμφωνα με μηνιαία έκθεση της CSC Financial, μόνο τέσσερα από τα έντεκα μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια διατηρούν ξεκάθαρα θετική στάση απέναντι στον τομέα, ενώ τα υπόλοιπα είτε εκφράζουν ανησυχίες είτε αποφεύγουν να λάβουν θέση.
Η Wealspring εκτιμά ότι πολλές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, ιδιαίτερα στην Κίνα, δεν διαθέτουν ισχυρά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα, βασίζονται σε σχετικά συμβατικά επιχειρηματικά μοντέλα και απαιτούν συνεχείς επενδύσεις κεφαλαίου προκειμένου να διατηρήσουν τους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Συγκρίσεις με τη χρηματιστηριακή φρενίτιδα του 2015
Το fund συγκρίνει τη σημερινή κατάσταση με τη χρηματιστηριακή φρενίτιδα του 2015 στην Κίνα, κάνοντας λόγο για αγορές που πραγματοποιούνται χωρίς επαρκή αξιολόγηση των πραγματικών αξιών των εταιρειών.
Μάλιστα, εκτιμά ότι ορισμένες από τις δημοφιλέστερες μετοχές του κινεζικού κλάδου AI θα μπορούσαν να χάσουν ακόμη και πάνω από το 80% της αξίας τους, χωρίς ωστόσο να κατονομάζει συγκεκριμένες επιχειρήσεις.
Παρά τις προειδοποιήσεις, η άνοδος των μετοχών τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζεται. Ο δείκτης CSI Artificial Intelligence της Κίνας ενισχύεται περισσότερο από 35% από τις αρχές του έτους, ενώ ακόμη ισχυρότερες αποδόσεις καταγράφονται σε άλλες αγορές, όπως η Νότια Κορέα, όπου η άνοδος των εταιρειών παραγωγής ημιαγωγών έχει οδηγήσει τον δείκτη Kospi σε σχεδόν διπλασιασμό.
Ωστόσο, οι διαχειριστές των κινεζικών hedge funds επιμένουν ότι οι επενδυτές πρέπει να επιδείξουν ιδιαίτερη προσοχή απέναντι στον ενθουσιασμό που επικρατεί γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.
Όπως τονίζουν, η υπερβολική αισιοδοξία και οι ιδιαίτερα υψηλές αποτιμήσεις αυξάνουν σημαντικά τον κίνδυνο μιας απότομης διόρθωσης στις διεθνείς αγορές, ακόμη και αν η μακροπρόθεσμη δυναμική της τεχνολογίας παραμένει ισχυρή.
