Η Τράπεζα της Αγγλίας προχώρησε σε μια πολυαναμενόμενη αλλά λεπτή κίνηση νομισματικής χαλάρωσης, μειώνοντας τα επιτόκια στο 3,75%, στο χαμηλότερο επίπεδο σχεδόν τριών ετών. Η απόφαση έρχεται σε μια περίοδο όπου οι ανησυχίες στη Βρετανία μετατοπίζονται σταδιακά από τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό προς τη στασιμότητα της οικονομικής δραστηριότητας και την επιβράδυνση της αγοράς εργασίας.
Τα τελευταία μακροοικονομικά στοιχεία έδειξαν ταυτόχρονη κάμψη της ανάπτυξης, των μισθολογικών πιέσεων και του ρυθμού ανόδου των τιμών, ενισχύοντας την άποψη ότι ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται ταχύτερα από ό,τι αναμενόταν. Παράλληλα, η κεντρική τράπεζα στέλνει μήνυμα αυξημένης προσοχής, υπογραμμίζοντας ότι πλησιάζει στο ουδέτερο επίπεδο επιτοκίων.
Η απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας και η οριακή πλειοψηφία
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας αποφάσισε, με ψήφους 5 έναντι 4, να μειώσει το βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 3,75%, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Πέμπτη. Πρόκειται για την πρώτη μείωση μετά τον Αύγουστο, καθώς στις δύο προηγούμενες συνεδριάσεις το εννεαμελές όργανο είχε επιλέξει να διατηρήσει αμετάβλητη τη νομισματική πολιτική.
Η απόφαση θεωρήθηκε «δώρο πριν από τα Χριστούγεννα» για τα βρετανικά νοικοκυριά, καθώς μειώνει το κόστος δανεισμού σε στεγαστικά και καταναλωτικά δάνεια.
Η στροφή του Άντριου Μπέιλι και τα νέα οικονομικά δεδομένα
Καθοριστικό ρόλο έπαιξε η στάση του διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι, ο οποίος αυτή τη φορά τάχθηκε υπέρ της χαλάρωσης της πολιτικής. Η αλλαγή στάσης ήρθε μετά από σειρά στοιχείων που έδειξαν ότι η οικονομική ανάπτυξη, η αγορά εργασίας και οι πληθωριστικές πιέσεις κινούνται πλέον καθοδικά.
Η Τράπεζα της Αγγλίας εκτιμά τώρα ότι ο πληθωρισμός θα κινηθεί «πιο κοντά» στον στόχο του 2% την ερχόμενη άνοιξη, καθώς τα στοιχεία αυτής της εβδομάδας έδειξαν απροσδόκητη πτώση των τιμών καταναλωτή σε χαμηλό οκταμήνου.
Τράπεζα της Αγγλίας: Προοπτικές επιτοκίων και ουδέτερο επίπεδο
Σύμφωνα με την Επιτροπή, τα διαθέσιμα στοιχεία υποδηλώνουν ότι το κόστος δανεισμού θα συνεχίσει να μειώνεται και το επόμενο έτος. Ωστόσο, στα πρακτικά εισάγεται νέα, πιο προσεκτική γλώσσα, που τονίζει ότι οι μελλοντικές αποφάσεις θα είναι «λεπτές ισορροπίες», καθώς η Τράπεζα της Αγγλίας πλησιάζει το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο – το επίπεδο που δεν ενισχύει ούτε περιορίζει τον πληθωρισμό.
«Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι τα επιτόκια βρίσκονται σε μια σταδιακά καθοδική πορεία», δήλωσε ο Μπέιλι, προσθέτοντας ότι «με κάθε μείωση, το ερώτημα για το πόσο μακριά θα πάμε γίνεται όλο και πιο οριακό».
Διεθνές περιβάλλον και συγκρίσεις με άλλες κεντρικές τράπεζες
Τα πρακτικά αφήνουν να εννοηθεί ότι η Τράπεζα της Αγγλίας πλησιάζει στο τέλος του κύκλου μειώσεων, σημειώνοντας ότι η πολιτική είναι πλέον λιγότερο περιοριστική και ότι το εύρος της χαλάρωσης το 2026 θα εξαρτηθεί από τις προοπτικές του πληθωρισμού. Η στάση αυτή ευθυγραμμίζεται με τις εκτιμήσεις των αγορών ότι και άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες ολοκληρώνουν τον κύκλο χαλάρωσης.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 2%, με ορισμένους αξιωματούχους να αφήνουν ανοιχτό ακόμη και το ενδεχόμενο μελλοντικής αύξησης, ενώ η Federal Reserve έχει υιοθετήσει πιο επιφυλακτικό τόνο.
Today’s interest rate cut is the sixth since the election, the fastest pace of cuts in 17 years and good news for families with mortgages and businesses with loans.
There’s more to do on the cost of living, that’s why we’re cutting £150 off energy bills and freezing rail fares.
— Rachel Reeves (@RachelReevesMP) December 18, 2025
Τράπεζα της Αγγλίας: Ανάπτυξη και δημοσιονομική στήριξη
Η έκτη μείωση επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας πραγματοποιείται καθώς οι ανησυχίες στη Βρετανία μετατοπίζονται από τον επίμονο πληθωρισμό προς μια οικονομία που «κομπιάζει». Η κεντρική τράπεζα προειδοποίησε ότι το ΑΕΠ θα παραμείνει στάσιμο στο τελευταίο τρίμηνο του 2025, αντί της προηγούμενης πρόβλεψης για ανάπτυξη 0,3%.
Παράλληλα, τόνισε ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της οικονομίας παραμένουν αμετάβλητα και επισήμανε βελτίωση στις επιχειρηματικές έρευνες μετά τον πρόσφατο κρατικό προϋπολογισμό. Επιπλέον, ο προϋπολογισμός της υπουργού Οικονομικών Ρέιτσελ Ριβς της 26ης Νοεμβρίου αναμένεται να μειώσει τον πληθωρισμό κατά μισή ποσοστιαία μονάδα την επόμενη άνοιξη.
Εσωτερικές διαφωνίες και η πορεία του πληθωρισμού
Η απόφαση ανέδειξε τις βαθιές διαφωνίες στο εσωτερικό της Επιτροπής. Και οι τέσσερις πιο «σκληροπυρηνικοί» αξιωματούχοι ψήφισαν υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων, με την Κάθριν Μαν να χαρακτηρίζει την ψήφο της «ιδιαίτερα οριακή» και τη Μέγκαν Γκριν να αναγνωρίζει ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό έχουν μειωθεί.
Από την πλευρά των υποστηρικτών της μείωσης, τρία μέλη –συμπεριλαμβανομένου του Μπέιλι– δήλωσαν ότι θα παρακολουθούν στενά τις μισθολογικές πιέσεις, ενώ οι πιο «ήπιες» φωνές, Σουάτι Ντίνγκρα και Άλαν Τέιλορ, εστίασαν στους καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό. Υπενθυμίζεται ότι ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 3,2% τον Νοέμβριο, χαμηλότερα από την πρόβλεψη 3,4% της Τράπεζας της Αγγλίας, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η αποκλιμάκωση βρίσκεται σε εξέλιξη.
