Σε παραχωρήσεις προς την ιταλική κυβέρνηση εμφανίζεται διατεθειμένη να προχωρήσει η Crédit Agricole, προκειμένου να εξασφαλίσει το πράσινο φως για τη συγχώνευση της ιταλικής θυγατρικής της με την Banco BPM. Το φιλόδοξο σχέδιο, που προβλέπει τη δημιουργία του τρίτου μεγαλύτερου τραπεζικού ομίλου της Ιταλίας, έχει προκαλέσει επιφυλάξεις στη Ρώμη, κυρίως όσον αφορά τη διαχείριση των αποταμιεύσεων των Ιταλών και τις επενδύσεις τους σε κρατικά ομόλογα.
Σύμφωνα με δημοσίευμα της Handelsblatt, που επικαλείται πληροφορίες του Reuters, ο γαλλικός τραπεζικός όμιλος έχει διαμηνύσει στην κυβέρνηση της Τζόρτζια Μελόνι ότι τα κεφάλαια των Ιταλών αποταμιευτών θα εξακολουθήσουν να βρίσκονται υπό ιταλική διαχείριση ακόμη και μετά την ολοκλήρωση της συγχώνευσης.
Η δέσμευση αυτή αποτελεί προσπάθεια να περιοριστούν οι ανησυχίες της ιταλικής κυβέρνησης για το ενδεχόμενο μεταφοράς σημαντικών επενδυτικών αποφάσεων εκτός της χώρας, ιδιαίτερα σε μια περίοδο κατά την οποία η χρηματοδότηση του υψηλού δημόσιου χρέους παραμένει κρίσιμο ζήτημα για την ιταλική οικονομία.
Η Anima και τα ιταλικά κρατικά ομόλογα στο επίκεντρο
Το μεγαλύτερο εμπόδιο για τη συμφωνία φαίνεται ότι συνδέεται με την Anima, την εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της Banco BPM, η οποία διαχειρίζεται σημαντικό χαρτοφυλάκιο ιταλικών κρατικών ομολόγων.
Η Crédit Agricole, από την πλευρά της, είναι ο βασικός μέτοχος της Amundi, της μεγαλύτερης εταιρείας διαχείρισης επενδυτικών κεφαλαίων στην Ευρώπη.
Η συνύπαρξη των δύο μεγάλων διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων κάτω από την ευρύτερη επιρροή του γαλλικού ομίλου δημιουργεί προβληματισμό στην κυβέρνηση Μελόνι, η οποία επιθυμεί να διατηρηθεί ο ιταλικός έλεγχος στη διαχείριση αποταμιεύσεων που έχουν τοποθετηθεί σε εγχώριους κρατικούς τίτλους.
Οι Ιταλοί αποταμιευτές έχουν παραδοσιακά επενδύσει σημαντικό μέρος των κεφαλαίων τους σε ομόλογα του ιταλικού Δημοσίου. Η Ρώμη φοβάται ότι ένας ξένος διαχειριστής θα μπορούσε να ανακατανείμει μέρος αυτών των επενδύσεων, επηρεάζοντας τη ζήτηση για το ιταλικό χρέος.
Η σημασία της εγχώριας επενδυτικής βάσης είχε αναδειχθεί ιδιαίτερα κατά την κρίση χρέους της Ευρωζώνης, την περίοδο 2011-2012, όταν η στήριξη από το ιταλικό τραπεζικό σύστημα συνέβαλε στη χρηματοδότηση του Δημοσίου.
Οι ανησυχίες αυτές δεν αποτελούν πρωτοφανές φαινόμενο. Αντίστοιχες επιφυλάξεις είχαν συμβάλει πέρυσι στη ματαίωση της σχεδιαζόμενης συγχώνευσης των δραστηριοτήτων διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της ιταλικής Generali με τον γαλλικό όμιλο BPCE.
Το ζήτημα αποκτά πρόσθετη σημασία καθώς η Γαλλία βρίσκεται επίσης στο μικροσκόπιο των επενδυτών εξαιτίας του υψηλού δημόσιου χρέους της.
Η πρόταση για τον τρίτο μεγαλύτερο τραπεζικό όμιλο της Ιταλίας
Η Crédit Agricole παρουσίασε τη Δευτέρα την πρότασή της για τη συγχώνευση της Crédit Agricole Italia με την Banco BPM, στο πλαίσιο ενός ευρύτερου σχεδίου ενοποίησης των τραπεζικών και ασφαλιστικών δραστηριοτήτων της στην ιταλική αγορά.
Όπως αναφέρει η Wall Street Journal, η πρόταση περιλαμβάνει επίσης τις συμμετοχές ελέγχου που διαθέτει ο γαλλικός όμιλος στις ιταλικές δραστηριότητες ασφαλειών ζωής και γενικών ασφαλίσεων.
Σε αντάλλαγμα, η Crédit Agricole επιδιώκει να αυξήσει τη συμμετοχή της στον νέο όμιλο στο 45%, από 29,6% που κατέχει σήμερα στην Banco BPM.
Το σχέδιο προβλέπει παράλληλα την καταβολή έκτακτου μερίσματος ύψους 1 δισ. ευρώ στους μετόχους της ιταλικής τράπεζας.
Εφόσον ολοκληρωθεί, η συμφωνία θα δημιουργήσει τον τρίτο μεγαλύτερο τραπεζικό όμιλο στην Ιταλία, μετά την Intesa Sanpaolo και τη UniCredit.
Πρόκειται για μια ακόμη προσπάθεια συγκέντρωσης του ιταλικού τραπεζικού συστήματος, το οποίο έχει βρεθεί τα τελευταία χρόνια στο επίκεντρο διαδοχικών κινήσεων εξαγορών και συγχωνεύσεων.
Η Banco BPM είχε προηγουμένως προσελκύσει το ενδιαφέρον τόσο της UniCredit όσο και της Banca Monte dei Paschi di Siena, ενώ είχε εξετάσει και δική της πρόταση συνένωσης με τη δεύτερη. Καμία από αυτές τις πρωτοβουλίες δεν είχε οδηγήσει σε συμφωνία.
Την Πέμπτη η πρώτη συζήτηση στο διοικητικό συμβούλιο της Banco BPM
Η διοίκηση της Banco BPM ανακοίνωσε ότι το διοικητικό της συμβούλιο θα εξετάσει την πρόταση της Crédit Agricole σε συνεδρίαση που έχει προγραμματιστεί για την Πέμπτη.
Η ιταλική τράπεζα γνωστοποίησε ότι έλαβε την Κυριακή σχετική επιστολή από τον μεγαλύτερο μέτοχό της, με την οποία προτείνεται η έναρξη συνομιλιών για μια πιθανή συγχώνευση.
Η συνεδρίαση της Πέμπτης θα αποτελέσει την πρώτη επίσημη ενημέρωση του διοικητικού συμβουλίου για τους όρους της πρότασης, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι έχει ήδη ληφθεί απόφαση αποδοχής της.
Παράλληλα, καθοριστικός θα είναι ο ρόλος της ιταλικής κυβέρνησης, η οποία διαθέτει τη δυνατότητα παρέμβασης σε συγχωνεύσεις και εξαγορές που θεωρεί στρατηγικής σημασίας.
Εκπρόσωπος της Crédit Agricole περιορίστηκε να δηλώσει ότι η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων αποτελεί «φυσικά» μέρος των συζητήσεων μεταξύ των εμπλεκόμενων πλευρών.
Η εξέλιξη των διαπραγματεύσεων θα εξαρτηθεί τόσο από την ανταπόκριση της διοίκησης της ιταλικής τράπεζας όσο και από το κατά πόσον οι προτεινόμενες εγγυήσεις της Crédit Agricole θα θεωρηθούν επαρκείς από την κυβέρνηση Μελόνι.
