Σύσταση «Buy» (αγορά) για τη μετοχή της Optima Bank δίνει η Jefferies, με τιμή-στόχο τα 15,70 ευρώ που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 6% από την τιμή αναφοράς των 14,77 ευρώ.
Ο διεθνής επενδυτικός οίκος χαρακτηρίζει ιδιαίτερα ισχυρά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026, επισημαίνοντας ότι η τράπεζα συνεχίζει να αναπτύσσεται με ταχύτερους ρυθμούς από την ελληνική τραπεζική αγορά, διατηρώντας παράλληλα υψηλή κερδοφορία, λειτουργική αποτελεσματικότητα και σταθερή ποιότητα ενεργητικού.
Στην πρώτη αποτίμηση των οικονομικών αποτελεσμάτων, η Jefferies υπογραμμίζει ότι η Optima Bank ξεπέρασε τις προβλέψεις για την καθαρή κερδοφορία, ενώ η αύξηση των δανείων και των καταθέσεων συνοδεύτηκε από περαιτέρω ενίσχυση της κεφαλαιακής της βάσης.
Κέρδη πάνω από τις εκτιμήσεις
Η Optima Bank ανακοίνωσε καθαρά κέρδη περίπου 61 εκατ. ευρώ για το τρίτο τρίμηνο του 2026, ξεπερνώντας κατά 5% τις προβλέψεις της Jefferies και κατά 2% τη μέση εκτίμηση των αναλυτών. Στο εννεάμηνο, η καθαρή κερδοφορία διαμορφώθηκε στα 165,1 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 34% σε ετήσια βάση, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική της τράπεζας.
Ιδιαίτερα υψηλή παρέμεινε η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE), η οποία έφτασε στο 29,8% το τρίτο τρίμηνο και στο 27,8% στο εννεάμηνο. Παράλληλα, η ενσώματη καθαρή αξία ανά μετοχή (TNAV) αυξήθηκε κατά 23% σε ετήσια βάση, στα 3,82 ευρώ.
Σύμφωνα με τη Jefferies, οι συγκεκριμένες επιδόσεις αποτυπώνουν την ικανότητα της Optima Bank να συνδυάζει την ταχεία επέκταση των εργασιών της με υψηλή αποδοτικότητα κεφαλαίων.
Η Optima μεγαλώνει ταχύτερα από την αγορά
Ένα από τα σημαντικότερα στοιχεία που αναδεικνύει ο επενδυτικός οίκος είναι η ισχυρή πιστωτική επέκταση. Το δανειακό χαρτοφυλάκιο της Optima Bank αυξήθηκε κατά 38% σε ετήσια βάση, ενώ μόνο στο τρίτο τρίμηνο καταγράφηκε καθαρή αύξηση δανείων κατά 283 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε τριμηνιαία ανάπτυξη 5%. Από την αρχή του έτους, η καθαρή πιστωτική επέκταση έχει φτάσει το 1 δισ. ευρώ, καλύπτοντας ήδη το 72% του ετήσιου στόχου της διοίκησης για αύξηση δανείων κατά 1,35 δισ. ευρώ.
Η Jefferies επισημαίνει ότι η Optima Bank αντιστοιχεί περίπου στο 29% της ετήσιας αύξησης των δανείων του ελληνικού τραπεζικού συστήματος. Μάλιστα, το τρίτο τρίμηνο η τράπεζα αύξησε το χαρτοφυλάκιό της κατά 283 εκατ. ευρώ, την ώρα που τα δάνεια προς τον ιδιωτικό τομέα στο σύνολο του συστήματος μειώθηκαν κατά 1,8 δισ. ευρώ.
Ισχυρή ήταν και η ανάπτυξη των καταθέσεων, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 375 εκατ. ευρώ σε τριμηνιαία βάση και κατά 32% σε ετήσια, με την άνοδο να προέρχεται κυρίως από πελάτες λιανικής τραπεζικής.
Έσοδα από τόκους και προμήθειες
Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αυξήθηκαν κατά 10% σε τριμηνιαία βάση και κατά 42% σε ετήσια, ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) ενισχύθηκε κατά 7 μονάδες βάσης, στο 3,34%. Η Jefferies αποδίδει την εξέλιξη κυρίως στην αύξηση των επιχειρηματικών όγκων και στα υψηλότερα επιτόκια, σημειώνοντας ότι μέρος του δανειακού χαρτοφυλακίου δεν έχει ακόμη ενσωματώσει πλήρως τις πρόσφατες μεταβολές του Euribor.
Παράλληλα, τα έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν κατά 42% σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας κατά 9% τις εκτιμήσεις του οίκου. Η ανάπτυξη υποστηρίχθηκε από τη λιανική τραπεζική και τις χρηματιστηριακές δραστηριότητες, ενώ τα υπό διαχείριση κεφάλαια αμοιβαίων κεφαλαίων αυξήθηκαν κατά 35% από την αρχή του έτους.
Η Jefferies εκτιμά ότι η αναμενόμενη ολοκλήρωση της εξαγοράς της Euroxx έως το τέλος του 2026 θα προσφέρει πρόσθετη στήριξη στα έσοδα από προμήθειες.
Κεφαλαιακή επάρκεια και ποιότητα δανείων
Ιδιαίτερη έμφαση δίνει η ανάλυση στη λειτουργική αποτελεσματικότητα της τράπεζας, με τον δείκτη κόστους προς έσοδα να διαμορφώνεται μόλις στο 20% κατά το τρίτο τρίμηνο, επίδοση καλύτερη από τον ετήσιο στόχο της διοίκησης για επίπεδα κάτω του 30%.
Οι προβλέψεις για πιστωτικές ζημιές περιορίστηκαν στα 7 εκατ. ευρώ, με το κόστος κινδύνου στις 45 μονάδες βάσης, έναντι στόχου 55 μονάδων βάσης. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) παρέμεινε σταθερός στο 1,6%, ενώ η κάλυψη με προβλέψεις ενισχύθηκε στο 89%.
Παράλληλα, ο δείκτης βασικών εποπτικών κεφαλαίων CET1 αυξήθηκε κατά 20 μονάδες βάσης σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, φτάνοντας στο 12%, παρά την αύξηση του ισολογισμού κατά 5%. Για τη Jefferies, η εξέλιξη αυτή αποτελεί ένδειξη ότι η Τράπεζα να υποστηρίζει την ταχεία ανάπτυξή της δημιουργώντας παράλληλα νέα κεφάλαια.
Αμετάβλητοι οι στόχοι για το 2026
Η διοίκηση της Optima Bank διατήρησε αμετάβλητες τις προβλέψεις της για το σύνολο του 2026, εκτιμώντας ότι τα καθαρά κέρδη θα ξεπεράσουν τα 210 εκατ. ευρώ, ενώ η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων θα διαμορφωθεί περίπου στο 25%.
Με δεδομένο ότι τα κέρδη του εννεαμήνου έχουν ήδη φτάσει τα 165 εκατ. ευρώ και το ROTE βρίσκεται στο 27,8%, η Jefferies θεωρεί ότι η τράπεζα παραμένει σε τροχιά επίτευξης των ετήσιων στόχων της.
