Γ.Δ.
1392.62 +0,84%
ACAG
-0,16%
6.36
CENER
+5,19%
7.3
CNLCAP
-0,74%
6.7
DIMAND
-0,72%
9.64
OPTIMA
-0,30%
9.97
TITC
+0,38%
26.5
ΑΑΑΚ
+0,73%
6.9
ΑΒΑΞ
+3,74%
1.442
ΑΒΕ
-1,65%
0.477
ΑΔΜΗΕ
+1,37%
2.22
ΑΚΡΙΤ
-4,97%
0.86
ΑΛΜΥ
+1,17%
2.6
ΑΛΦΑ
+1,16%
1.568
ΑΝΔΡΟ
-1,17%
6.74
ΑΡΑΙΓ
+0,09%
11.78
ΑΣΚΟ
-1,53%
2.58
ΑΣΤΑΚ
+3,02%
7.5
ΑΤΕΚ
0,00%
0.378
ΑΤΡΑΣΤ
+0,54%
7.48
ΑΤΤ
+0,92%
11
ΑΤΤΙΚΑ
0,00%
2.28
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
+4,88%
5.59
ΒΙΟΚΑ
+5,79%
2.74
ΒΙΟΣΚ
+1,30%
1.17
ΒΙΟΤ
0,00%
0.274
ΒΙΣ
0,00%
0.178
ΒΟΣΥΣ
+3,33%
2.48
ΓΕΒΚΑ
+6,03%
1.67
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+1,12%
16.24
ΔΑΑ
-0,49%
8.18
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.58
ΔΕΗ
+1,28%
11.05
ΔΟΜΙΚ
+0,98%
4.64
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
0,00%
0.34
ΕΒΡΟΦ
+5,16%
1.63
ΕΕΕ
+0,42%
28.42
ΕΚΤΕΡ
+3,99%
4.17
ΕΛΒΕ
0,00%
4.88
ΕΛΙΝ
+1,71%
2.38
ΕΛΛ
+0,35%
14.45
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+0,60%
2.535
ΕΛΠΕ
+0,12%
8.2
ΕΛΣΤΡ
+0,84%
2.41
ΕΛΤΟΝ
+0,22%
1.864
ΕΛΧΑ
+3,83%
1.9
ΕΝΤΕΡ
0,00%
7.85
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.13
ΕΠΣΙΛ
-1,37%
9.38
ΕΣΥΜΒ
+1,66%
1.225
ΕΤΕ
+0,28%
7.094
ΕΥΑΠΣ
-0,63%
3.18
ΕΥΔΑΠ
+1,97%
5.69
ΕΥΡΩΒ
+0,19%
1.834
ΕΧΑΕ
+1,21%
5.02
ΙΑΤΡ
+6,65%
1.685
ΙΚΤΙΝ
0,00%
0.44
ΙΛΥΔΑ
+5,30%
1.59
ΙΝΚΑΤ
+2,42%
5.08
ΙΝΛΙΦ
+1,07%
4.74
ΙΝΛΟΤ
+0,74%
1.088
ΙΝΤΕΚ
+1,48%
6.19
ΙΝΤΕΡΚΟ
0,00%
4.4
ΙΝΤΕΤ
+0,42%
1.205
ΙΝΤΚΑ
+3,68%
3.38
ΚΑΜΠ
+9,76%
2.7
ΚΑΡΕΛ
0,00%
348
ΚΕΚΡ
+0,63%
1.59
ΚΕΠΕΝ
0,00%
1.92
ΚΛΜ
-0,33%
1.53
ΚΟΡΔΕ
+1,93%
0.528
ΚΟΥΑΛ
+7,30%
1.352
ΚΟΥΕΣ
+1,73%
5.3
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
-2,18%
11.2
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.8
ΚΥΡΙΟ
+2,15%
1.425
ΛΑΒΙ
+0,86%
0.817
ΛΑΜΔΑ
+4,39%
6.9
ΛΑΜΨΑ
+1,89%
32.4
ΛΑΝΑΚ
+3,09%
1
ΛΕΒΚ
0,00%
0.35
ΛΕΒΠ
0,00%
0.368
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
+1,46%
1.39
ΛΟΥΛΗ
+0,75%
2.69
ΜΑΘΙΟ
-1,83%
1.07
ΜΕΒΑ
+0,79%
3.84
ΜΕΝΤΙ
-3,06%
2.85
ΜΕΡΚΟ
0,00%
47
ΜΙΓ
+1,03%
3.91
ΜΙΝ
-4,20%
0.57
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
-1,23%
25.8
ΜΟΝΤΑ
-1,61%
3.05
ΜΟΤΟ
+2,60%
2.96
ΜΟΥΖΚ
-0,67%
0.745
ΜΠΕΛΑ
+2,87%
27.26
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.33
ΜΠΡΙΚ
+1,56%
1.95
ΜΠΤΚ
0,00%
0.5
ΜΥΤΙΛ
+1,15%
37.04
ΝΑΚΑΣ
0,00%
2.72
ΝΑΥΠ
+0,42%
0.964
ΞΥΛΚ
+3,86%
0.296
ΞΥΛΚΔ
0,00%
0.0002
ΞΥΛΠ
+3,14%
0.328
ΞΥΛΠΔ
0,00%
0.0025
ΟΛΘ
+1,32%
23
ΟΛΠ
+2,30%
24.5
ΟΛΥΜΠ
-0,75%
2.63
ΟΠΑΠ
+1,73%
16.43
ΟΡΙΛΙΝΑ
-1,15%
0.86
ΟΤΕ
-1,22%
13.81
ΟΤΟΕΛ
+0,74%
13.56
ΠΑΙΡ
-1,21%
1.225
ΠΑΠ
-0,38%
2.59
ΠΕΙΡ
+0,61%
3.78
ΠΕΤΡΟ
-1,19%
8.3
ΠΛΑΘ
+0,25%
3.94
ΠΛΑΚΡ
-2,60%
15
ΠΡΔ
0,00%
0.292
ΠΡΕΜΙΑ
+0,71%
1.138
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.35
ΠΡΟΦ
+8,17%
4.37
ΡΕΒΟΙΛ
+1,97%
1.55
ΣΑΡ
+1,05%
11.5
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.047
ΣΕΝΤΡ
+2,77%
0.371
ΣΙΔΜΑ
+2,46%
2.08
ΣΠΕΙΣ
+1,63%
7.46
ΣΠΙ
+5,85%
0.76
ΣΠΥΡ
0,00%
0.19
ΤΕΝΕΡΓ
+0,84%
18
ΤΖΚΑ
-1,24%
1.59
ΤΡΑΣΤΟΡ
-0,89%
1.12
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
+3,10%
1.73
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.18
ΦΙΕΡ
-6,23%
0.346
ΦΛΕΞΟ
+0,63%
8
ΦΡΙΓΟ
0,00%
0.28
ΦΡΛΚ
+2,26%
4.08
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.655

Τράπεζες: Με μέρισμα ή επαναγορά μετοχών η επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους

Σε διελκυστίνδα τείνει να αναχθεί το θέμα της επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους των τραπεζών, αν και η αγορά έχει σχεδόν προεξοφλήσει την επιστροφή στην κανονικότητα έπειτα από 15 και πλέον έτη. Θεσμικοί επενδυτές, από σοβαρούς μακροχρόνιου ορίζοντα επενδυτές, αλλά και από hedge funds που βιάζονται να κλειδώσουν αποδόσεις, έως τον μέσο ιδιώτη (φυσικό πρόσωπο) επενδυτή, περιμένουν με ανυπομονησία την επιβράβευση της στήριξης που έδειξαν όλα αυτά τα χρόνια στις ελληνικές τράπεζες και εκτιμούν ότι ήρθε η ώρα της επιστροφής αξίας στον μέτοχο.

Οι ίδιες οι τράπεζες προσπαθούν με κάθε τρόπο να πείσουν τους Επόπτες (που «σηκώνουν» το θέμα με τον αναβαλλόμενο φόρο) γι’ αυτό που εκ των πραγμάτων είναι ορατό, λόγω της υψηλής κερδοφορίας, αλλά και των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας και ρευστότητας: ότι η συγκυρία του 2024 είναι η κατάλληλη για να ανοίξει ο δρόμος της επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους, ειδικά όταν το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, ή καλύτερα η ελληνική οικονομία, έχει διαφορετική πορεία ανάπτυξης από την υπόλοιπη Ευρωζώνη.

Η απόδοση αξίας στους μετόχους, είτε θεσμικούς είτε ιδιώτες, έχει βασικά δύο δρόμους, οι οποίοι είναι προς συζήτηση:

  • Το μέρισμα.
  • Το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών.

Όσον αφορά την πρώτη επιλογή, θετικά έχουν ταχθεί και οι τέσσερις συστημικές τράπεζες (Eurobank, Εθνική, Alpha Bank και Πειραιώς), προτείνοντας τη διανομή κερδών σε ποσοστό από 10%-25% κατά μέσο όρο για τη χρήση 2023 και μεγαλύτερο ποσοστό για τα κέρδη του 2024 και εφεξής, ώσπου το προς διάθεση ποσό να ανέλθει σταδιακά στο 50% των κερδών, «κουμπώνοντας» φυσικά σε μια σταθερά ανοδική τροχιά αποτελεσμάτων. Για τις ελληνικές τράπεζες είναι κρίσιμη η διανομή μερίσματος -εξ ου και κρέμονται από «τα χείλη» του Επόπτη- τόσο για τους ουσιαστικούς λόγους μερισματικής απόδοσης όσο και για λόγους ψυχολογίας αγοράς». «Ακόμη και σε ένα μίνιμουμ ποσοστό ως συμβολική κίνηση», όπως είχε πει χαρακτηριστικά ο CEO της Τράπεζας Πειραιώς, Χρ. Μεγάλου, κατά τη διάρκεια πρόσφατου call με τους αναλυτές.

Άλλωστε, η συζήτηση περί διανομής μερίσματος και κατ’ επέκταση της μερισματικής απόδοσης συνιστά εμπράγματη επιστροφή στην κανονικότητα, η οποία διερράγη, συνεπεία της οικονομικής κρίσης και των ανακεφαλαιοποιήσεων. Η αποδέσμευση μάλιστα των τραπεζών από τα διάφορα «βέτο» του Ταμείου (ΤΧΣ) όσον αφορά στρατηγικές αποφάσεις συνάδει από μόνη της στην επιστροφή σε μια αυτόνομη πορεία ανάπτυξης.

Την ίδια στιγμή, η απόφαση για  ένα πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών μεγιστοποιεί επίσης τα οφέλη των επενδυτών και συνιστά δημιουργία υπεραξίας. Για μια τέτοια ενέργεια απαιτείται -όπως και για το μέρισμα- η προηγούμενη έγκριση των γενικών συνελεύσεων. Σύμφωνα με πληροφορίες, πάντως, σκέψεις για επαναγορά ιδίων μετοχών είναι στα πλάνα των τραπεζών και αναμένεται να φανεί στα «προσεχώς».

Αν και δεν έχουν άμεση σχέση με το μέρισμα (καθώς είναι καθαρά θέμα SSM), οι εξελίξεις από την αποεπένδυση του ΤΧΣ είναι κρίσιμες προς την επάνοδο των τραπεζών στην κανονικότητα. Γι’ αυτό και έχει μέγιστη σημασία να τηρηθούν οι ισορροπίες και να μην υπάρχουν διαφορετικοί συσχετισμοί δυνάμεων. Στο πλαίσιο αυτό, άλλωστε, ασκούνται και οι όποιες πιέσεις για το ποσοστό στο οποίο θα καταλήξει το ΤΧΣ, κατόπιν εισηγήσεων φυσικά, εν όψει διάθεσης της συμμετοχής του στην Πειραιώς.

Ως προς τους επενδυτές, υπάρχουν funds που προτιμούν την επαναγορά μετοχών και άλλα που προκρίνουν τη διανομή μερίσματος. Όπως διευκρινίζουν αρμόδιοι παράγοντες, έχει σημασία η έδρα του κάθε επενδυτή (αλλάζει το φορολογικό καθεστώς για μερίσματα και άλλες υπεραξίες ανά χώρα), καθώς και το προφίλ του, αν είναι πιο βραχυχρόνιο και κερδοσκοπικό ή πιο μακροχρόνιας αντίληψης, καθώς και σε αυτό το επίπεδο οι ποικίλες εναλλακτικές επιστροφής κεφαλαίου παρουσιάζουν μεταξύ τους διαφορές.

Περιμένοντας, λοιπόν, το προσδοκώμενο αλλά… καθόλου δεδομένο «πράσινο φως» από τον SSM, οι ελληνικές τράπεζες προετοιμάζονται για τις γενικές συνελεύσεις του καλοκαιριού, οι οποίες -υπό την αίρεση του Επόπτη- θα ανοίξουν τον δρόμο στη διανομή μερίσματος ή/και στην υιοθέτηση προγράμματος αγοράς μετοχών. Γνωρίζοντας, βεβαίως, ότι κάτι θα πρέπει να κάνουν με την τακτοποίηση του αναβαλλόμενου φόρου, που επηρεάζει την ποιότητα των κεφαλαίων τους…

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!