Στις αποφάσεις για τα επιτόκια από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) το κυριότερο μέλημα στη χάραξη της νομισματικής πολιτικής είναι η σταθερότητα των τιμών. Ωστόσο, το γενικότερο οικονομικό κλίμα δεν μπορεί να αποκλειστεί ως βασική παράμετρος. Υπό αυτό το πρίσμα, η ΕΚΤ δεν απογοήτευσε με την απόφαση της Πέμπτης να μειώσει τα επιτόκια της κατά 25 μονάδες βάσης καθώς ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αναμένεται να υποχωρήσει στον στόχο του 2% μέσα στο 2025, δεδομένου κιόλας ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει υποτονική. Κόντρα στις απογοητευτικές επιδόσεις της Ευρώπης, η οικονομική δραστηριότητα στις ΗΠΑ παραμένει στιβαρή χάρις στην ισχυρή κατανάλωση, γεγονός που ώθησε τη Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στο φάσμα του 4,25% με 4,5%.
Κοινό χαρακτηριστικό της ΕΚΤ με τη Fed είναι πως αποφεύγουν να δώσουν μια ξεκάθαρη εικόνα των επόμενων κινήσεων τους διότι το τοπίο είναι ομιχλώδες για τις προθέσεις του Αμερικανού πρόεδρου ως προς την επιβολή δασμών και σ’ ότι αφορά ειδικά τις ΗΠΑ την κατεύθυνση της φορολογικής πολιτικής. Εντούτοις, η Κριστίν Λαγκάρντ, πρόεδρος της ΕΚΤ, άφησε να εννοηθεί στη χθεσινή συνέντευξη Τύπου πως οι προϋποθέσεις παραμένουν θετικές για μεγαλύτερη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη, τονίζοντας πως η απόφαση του διοικητικού συμβουλίου για τη μείωση του επιτοκίου αποδοχής καταθέσεων στο 2,75% ήταν ομόφωνη. Για όσους, όμως, επιδιώκουν «μια συμπαγή καθοδήγηση, θα ήταν εξωπραγματικό να κάνουμε κάτι τέτοιο απλά διότι αυτή τη στιγμή αντιμετωπίζουμε σημαντική, και πιθανότατα αυξανόμενη, αβεβαιότητα για το μέλλον».
Είναι η πέμπτη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ από τον περυσινό Ιούνιο. Οι αναλυτές της αγοράς να διατηρούν σταθερή την πεποίθηση πως το κόστος δανεισμού στην Ευρωζώνη θα μειωθεί κατά ακόμη 70 μ.β. μέχρι τα τέλη του έτους, με την αναιμική ανάπτυξη να διατηρεί χαμηλά στις ανατιμήσεις στην πραγματική οικονομία. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Eurostat, η οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη παρέμεινε στάσιμη το δ’ τρίμηνο του 2024 από το προηγούμενο, ενώ καταγράφηκε πτώση 0,2% στη Γερμανία και 0,1% στη Γαλλία. Εξάλλου, η ίδια η Λαγκάρντ επιβεβαίωσε πως η Ευρωζώνη θα παραμείνει εύθραυστη στο βραχυπρόθεσμο μέλλον.
Από την άλλη πλευρά, η ανάπτυξη στις ΗΠΑ ενισχύθηκε κατά 2,3% το δ’ τρίμηνο του 2024 από πέρσι. Οπότε, αν και οι επιδόσεις της αμερικανικής οικονομίας ήταν χαμηλότερες σε σχέση με το 2,6% που προβλέπονταν, η κατανάλωση ενισχύθηκε κατά 4,2%. Είναι πρώτη φορά από τα τέλη του 2021 που σημειώνεται άνοδος των δαπανών μεγαλύτερη του 3% επί τρία διαδοχικά τρίμηνα, γεγονός που δικαιολογεί τη μετρημένη στάση της Fed.
Μετά τη συνεδρίαση της Fed την Τετάρτη, ο πρόεδρος, Τζερόμ Πάουελ, τόνισε πως τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου δεν βιάζονται να μειώσουν τα επιτόκια καθώς αναμένεται να διευκρινιστεί τι θα κάνει η κυβέρνηση Τραμπ στο πεδίο της εμπορικής, φορολογικής και μεταναστευτικής πολιτικής. Προ ημερών, ο υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ, πρότεινε την σταδιακή αύξηση των δασμών σε όλες τις εισαγωγές από τις ΗΠΑ, με αφετηρία ένα 2,5%,
Πάντως, διατηρώντας αμετάβλητα τα επιτόκια στη χθεσινή συνεδρίαση, η Fed προσπέρασε τις πιέσεις του Λευκού Οίκου. Αμέσως μετά την αναγγελία της απόφασης, ο Αμερικανός πρόεδρος κατηγόρησε την ομοσπονδιακή τράπεζα για την αποτυχία της να ελέγξει τον πληθωρισμό που διαμορφώθηκε στο 2,9% τον Δεκέμβριο, καταγράφοντας άνοδο για τρίτο διαδοχικό μήνα. Υπενθυμίζουμε ότι ο πληθωρισμός είχε φτάσει το 9,1% τον Ιούνιο του 2022, δηλαδή ένα πεντάμηνο μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία που εκτόξευσε το κόστος ενέργειας σε όλον τον κόσμο.
Διαβάστε επίσης
Ξενοδοχειακά deals 20 δισ. ευρώ φέρνει το 2025 στην Ευρώπη
Οι πρώτες ημέρες της διακυβέρνησης Trump, μέσα από τα μάτια της Κίνας
Ηλεκτροκίνηση: Το μεγάλο στοίχημα των ταχυφορτιστών και του δικτύου
