THEPOWERGAME
Ο πληθωρισμός είναι απίθανο να φτάσει σε σημείο που θα αναγκάσει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων το 2022 ή το 2023, σύμφωνα με όσα εκτιμά η Fitch Ratings. Στον απόηχο της απόφασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να επιταχύνει τις αυξήσεις επιτοκίων, ο οίκος αξιολόγησης προβλέπει ότι η ΕΚΤ είναι απίθανο να ακολουθήσει τη Fed μέσα στην επόμενη διετία.
Η Fitch αρχικά αποδίδει την εκτίμηση αυτή στο γεγονός ότι οι προβλέψεις της ίδιας της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό δεν δικαιολογούν ακόμη μία αύξηση επιτοκίων στο εγγύς μέλλον. Η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων αν ο πληθωρισμός φτάσει στο 2% «αρκετά μπροστά από το τέλος του ορίζοντα πρόβλεψης», ο οποίος σήμερα είναι το 2024, υπό την προϋπόθεση ότι η άνοδος είναι «ανθεκτική». Με τις πιο πρόσφατες προβλέψεις να τοποθετούν τον πληθωρισμό στο 1,8% τόσο το 2023 όσο και το 2024, δεν φαίνεται να πληρείται η προϋπόθεση αυτή, τονίζει η Fitch.
Επίσης, ο οίκος εκτιμά ότι η πρόβλεψη της ΕΚΤ που θέλει τον δομικό πληθωρισμό να φτάνει στο 1,8% το 2024 είναι αισιόδοξη. Αν επιβεβαιωθεί τότε θα πληρούνται τα κριτήρια για αύξηση των επιτοκίων, όμως είναι υψηλό επίπεδο δεδομένου ότι ο μέσος όρος της περασμένης δεκαετίας για τον δομικό πληθωρισμό ήταν 1%. Η Fitch επισημαίνει ότι και στο παρελθόν η ΕΚΤ έχει υπερεκτιμήσει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του δομικού πληθωρισμού.
Το μοντέλο που τρέχει η Fitch δείχνει τον πληθωρισμό πιο κοντά στο 1,5% το 2023 και το 2024. Στην παρούσα φάση, ο πληθωρισμός βρίσκεται πάνω από το στόχο εξαιτίας μίας σειρά παροδικών παραγόντων, όπως τα προβλήματα στις παγκόσμιες εφοδιαστικές αλυσίδες, οι υψηλές τιμές ενέργειας και το base effect, όμως οι πιέσεις στις τιμές των βασικών αγαθών είναι πολύ πιο ήπιες σε σύγκριση με τις ΗΠΑ, ενώ οι υποκείμενες πληθωριστικές συνθήκες φαίνεται απίθανο να ενισχυθούν επαρκώς σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντας για να δικαιολογήσουν μία αύξηση επιτοκίων με βάση τα κριτήρια της ΕΚΤ.
«Πιστεύουμε ότι οι πληθωριστικοί αυτοί παράγοντες θα εξασθενήσουν το 2022 και δεν πιστεύουμε ότι τα μεγάλα κενά στην παραγωγή που προκάλεσε η πανδημία στις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης θα κλείσουν έως το 2025», σημειώνει η Fitch. Στο ίδιο πλαίσιο, εκτιμά ότι η αύξηση των μισθών θα συνεχιστεί, αλλά όχι αρκετά από τα τρέχοντα επίπεδα που να ασκήσει επιπλέον πιέσεις στον πληθωρισμό των υπηρεσιών.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
