Γ.Δ.
942.46 -1,58%
CENER
-1,10%
3.6
CNLCAP
+2,33%
8.8
TITC
-0,54%
14.62
ΑΑΑΚ
0,00%
9.7
ΑΑΑΠ
0,00%
3.56
ΑΒΑΞ
-3,15%
1.046
ΑΒΕ
0,00%
0.483
ΑΔΜΗΕ
-0,77%
2.58
ΑΕΓΕΚ
0,00%
0.035
ΑΚΡΙΤ
0,00%
0.62
ΑΛΜΥ
-1,38%
2.14
ΑΛΦΑ
-1,16%
1.28
ΑΝΔΡΟ
-1,88%
7.85
ΑΝΕΚ
-1,57%
0.094
ΑΝΕΠ
0,00%
0.072
ΑΝΕΠΟ
0,00%
0.108
ΑΡΑΙΓ
-0,18%
5.47
ΑΣΚΟ
-2,56%
2.28
ΑΣΤΑΚ
-1,67%
8.85
ΑΤΕΚ
0,00%
0.432
ΑΤΤ
-0,68%
0.174
ΑΤΤΙΚΑ
+0,45%
1.125
ΒΑΡΓ
0,00%
0.11
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.372
ΒΙΟ
-2,41%
4.86
ΒΙΟΚΑ
-1,30%
1.52
ΒΙΟΣΚ
-3,38%
0.686
ΒΙΟΤ
-1,75%
0.56
ΒΙΣ
0,00%
1
ΒΟΣΥΣ
-3,00%
1.94
ΒΥΤΕ
-0,83%
3.59
ΓΕΒΚΑ
-2,73%
1.245
ΓΕΔ
0,00%
0.0125
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
-1,62%
9.7
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.26
ΔΕΗ
-1,35%
8.8
ΔΙΟΝ
0,00%
0.11
ΔΟΜΙΚ
+0,52%
0.774
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.29
ΔΡΟΜΕ
-2,64%
0.406
ΕΒΡΟΦ
0,00%
0.948
ΕΕΕ
-2,33%
30.96
ΕΚΤΕΡ
-1,18%
1.26
ΕΛΒΕ
0,00%
5.95
ΕΛΒΙΟ
0,00%
2.6
ΕΛΓΕΚ
-2,70%
0.504
ΕΛΙΝ
-4,10%
1.87
ΕΛΛ
-1,05%
18.78
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-2,30%
1.319
ΕΛΠΕ
-2,90%
6.7
ΕΛΣΤΡ
+2,83%
2.54
ΕΛΤΟΝ
-1,91%
1.795
ΕΛΧΑ
-3,45%
1.96
ΕΝΤΕΡ
-1,45%
5.42
ΕΠΙΛΚ
-6,35%
0.236
ΕΠΣΙΛ
-0,45%
4.4
ΕΣΥΜΒ
-1,56%
0.63
ΕΤΕ
-1,82%
3.232
ΕΥΑΠΣ
+0,86%
4.68
ΕΥΔΑΠ
-1,76%
7.82
ΕΥΠΙΚ
-1,69%
5.8
ΕΥΡΩΒ
-1,34%
0.994
ΕΧΑΕ
-1,73%
3.98
ΙΑΤΡ
-4,26%
1.8
ΙΚΤΙΝ
-1,78%
0.774
ΙΛΥΔΑ
-3,14%
1.54
ΙΝΚΑΤ
+0,95%
2.13
ΙΝΛΙΦ
+0,45%
4.46
ΙΝΛΟΤ
-2,99%
0.65
ΙΝΤΕΚ
-4,42%
3.46
ΙΝΤΕΡΚΟ
0,00%
7.15
ΙΝΤΕΤ
-3,27%
0.888
ΙΝΤΚΑ
-3,04%
1.784
ΚΑΜΠ
-2,62%
2.23
ΚΑΡΕΛ
+0,70%
286
ΚΕΚΡ
-1,27%
1.868
ΚΕΠΕΝ
0,00%
3
ΚΛΜ
-1,15%
0.69
ΚΜΟΛ
0,00%
3.22
ΚΟΡΔΕ
-3,04%
0.479
ΚΟΥΑΛ
-4,13%
0.441
ΚΟΥΕΣ
-1,94%
19.22
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.17
ΚΡΙ
-3,29%
8.22
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.83
ΚΥΡΙΟ
-2,00%
1.47
ΛΑΒΙ
-1,39%
0.71
ΛΑΜΔΑ
-2,77%
7.195
ΛΑΜΨΑ
+0,95%
21.2
ΛΑΝΑΚ
-6,36%
1.03
ΛΕΒΚ
0,00%
0.38
ΛΕΒΠ
0,00%
0.3
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.19
ΛΟΓΟΣ
-2,68%
1.09
ΛΟΥΛΗ
-0,80%
2.48
ΛΥΚ
-3,82%
1.51
ΜΑΘΙΟ
-1,79%
0.55
ΜΕΒΑ
-1,44%
2.05
ΜΕΝΤΙ
-1,06%
4.66
ΜΕΡΚΟ
-2,85%
47.8
ΜΙΓ
-4,96%
0.0345
ΜΙΝ
-2,96%
0.655
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
-2,09%
15
ΜΟΝΤΑ
+0,78%
0.645
ΜΟΤΟ
-2,77%
2.11
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.67
ΜΠΕΛΑ
-0,76%
14.44
ΜΠΟΚΑ
0,00%
0.026
ΜΠΟΠΑ
0,00%
0.057
ΜΠΡΙΚ
-0,46%
2.18
ΜΠΤΚ
+4,23%
0.74
ΜΥΤΙΛ
-2,23%
15.37
ΝΑΚΑΣ
-3,51%
2.2
ΝΑΥΠ
-1,83%
1.07
ΝΙΚΑΣ
0,00%
1.23
ΞΥΛΚ
-6,11%
0.246
ΞΥΛΠ
+3,31%
0.25
ΟΛΘ
-0,78%
25.6
ΟΛΠ
-1,81%
17.36
ΟΛΥΜΠ
-1,90%
1.756
ΟΠΑΠ
-2,06%
12.85
ΟΤΕ
-0,15%
16.9
ΟΤΟΕΛ
+0,52%
9.6
ΠΑΙΡ
0,00%
1.18
ΠΑΠ
-4,61%
2.69
ΠΕΙΡ
-1,83%
1.449
ΠΕΤΡΟ
-1,32%
7.48
ΠΛΑΘ
-1,50%
6.57
ΠΛΑΙΣ
-1,22%
4.04
ΠΛΑΚΡ
+1,65%
18.5
ΠΡΔ
0,00%
0.35
ΠΡΕΜΙΑ
-0,61%
1.63
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
9
ΠΡΟΦ
-1,78%
6.62
ΡΕΒΟΙΛ
-4,81%
1.285
ΣΑΡ
-1,14%
8.7
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.53
ΣΑΤΟΚ
-7,69%
0.06
ΣΕΝΤΡ
-5,02%
0.303
ΣΙΔΜΑ
-3,73%
2.58
ΣΠΕΙΣ
-4,00%
9.6
ΣΠΙ
+3,45%
0.75
ΣΠΥΡ
-18,40%
0.204
ΤΕΝΕΡΓ
-2,71%
12.9
ΤΖΚΑ
-3,04%
2.87
ΤΡΑΣΤΟΡ
+9,71%
1.13
ΥΑΛΚΟ
+2,50%
0.123
ΦΙΕΡ
-1,08%
0.55
ΦΛΕΞΟ
+0,74%
6.85
ΦΡΙΓΟ
-3,33%
0.174
ΦΡΛΚ
-2,71%
4.305
ΦΦΓΚΡΠ
0,00%
4.8
ΧΑΙΔΕ
-2,17%
0.675
Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!

Pimco: Οι προβλέψεις και τα στοιχήματα για το 2022

Κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, μεγάλο μέρος της παγκόσμιας οικονομίας πέρασε γρήγορα από μια ανάκαμψη πρώιμου κύκλου σε μια επέκταση στα μέσα του κύκλου και η αβεβαιότητα έχει γίνει ένα διαρκές θέμα στις αγορές και τις οικονομίες. Στη νέα της έκθεση η Pimco, ο παγκόσμιος γίγαντας της αγοράς ομολόγων και όχι μόνο, για τις προοπτικές του 2022 με τίτλο «Επενδύοντας σε έναν ταχύ κύκλο», παρουσιάζει τις βασικές τάσεις στις παγκόσμιες οικονομίες, πολιτικές και επενδυτικούς κλάδους καθώς και την στρατηγική που θα ακολουθήσει η ίδια αυτό το έτος.

Οικονομικές προοπτικές: Περισσότερη αστάθεια, περισσότερη αβεβαιότητα

Η ισχυρή παγκόσμια ανάκαμψη συνεχίστηκε το 2021, αν και άνισα ανάμεσα σε περιοχές και κλάδους. Συνολικά, οι κυβερνητικές πολιτικές για τη στήριξη της ζήτησης εν μέσω μιας από τις μεγαλύτερες οικονομικές υφέσεις στη σύγχρονη ιστορία, παρήγαγαν μια από τις ταχύτερες ανακάμψεις. Αυτή η τάση ευθυγραμμίζεται με τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της Pimco για ένα πιο αβέβαιο και ασταθές μακροοικονομικό περιβάλλον με τους οικονομικούς κύκλους να γίνονται μικρότεροι σε διάρκεια, μεγαλύτεροι σε εύρος και να διαφέρουν έντονα μεταξύ των χωρών.

Με τις μεγαλύτερες οικονομικές επιπτώσεις της πανδημίας να είναι πιθανόν πίσω μας, η κορυφή της στήριξη της πολιτικής, και επομένως η μέγιστη αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ, πιθανότατα πραγματοποιήθηκαν το 2021. Έτσι, η Pimco αναμένει ότι η αύξηση του ΑΕΠ στις αναπτυγμένες αγορές) θα επιβραδυνθεί από 5% ετήσιο μέσο ρυθμό το 2021 σε 4% το 2022. Η ταχύτητα της οικονομικής ανάκαμψης σε συνδυασμό με την ασταθή πορεία της πανδημίας, όπως σημειώνει, έχουν συμβάλει σε πιο σημαντικές τριβές τόσο στις αγορές αγαθών όσο και στις αγορές εργασίας, και έχουν αυξήσει τον πληθωρισμό. Η Pimco αναμένει ότι ο πληθωρισμός στις ανεπτυγμένες οικονομίες θα περιοριστεί τελικά προς τους στόχους των κεντρικών τραπεζών μέχρι το τέλος του 2022, αλλά μόνο αφού κορυφωθεί πρώτα.

Ως αποτέλεσμα του μεγέθους και της επιμονής της πρόσφατης ανόδου του πληθωρισμού, η επενδυτική εταιρεία αναμένει επίσης έναρξη των κύκλων αύξησης των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών νωρίτερα πλέον. Συνοπτικά, όπως επισημαίνει η Pimco, το γενικό περίγραμμα των προοπτικών για το 2022 περιλαμβάνουν ανάπτυξη άνω της τάσης (αν και με επιβράδυνση σε σχέση με το 2021) και μείωση του πληθωρισμού, τα οποία και θα προκαλέσουν σταδιακή σύσφιξη των νομισματικών συνθηκών στις ανεπτυγμένες αγορές.

Ωστόσο, βλέπει τρεις σημαντικούς κινδύνους στο βασικό αυτό σενάριό της, οι οποίοι δημιουργούν ένα γενικά πιο αβέβαιο περιβάλλον για τους επενδυτές. Αυτοί περιλαμβάνουν την πιθανότητα επίμονα αυξημένου πληθωρισμού, παραλλαγές του ιού που οδηγούν σε έξαρση της COVID-19 και την πιθανότητα οι οικονομικές συνθήκες να γίνουν πιο απότομα «σφιχτές» από το αναμενόμενο.

Επενδυτικά συμπεράσματα

Παρά τους κινδύνους αυτούς, οι αγορές φαίνεται να έχουν αποτιμήσει ένα θετικό σενάριο, όπου οι κεντρικές τράπεζες επιτυγχάνουν την ήπια προσγείωση της πολιτικής τους χωρίς μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων. «Ωστόσο, η ιστορία δείχνει ότι μερικές φορές «συμβαίνουν αρκετά πράγματα» όταν η νομισματική πολιτική πραγματοποιεί στροφή», τονίζει η Pimco.

Κατά την άποψή της, τα risk premiums και οι αποδόσεις δεν αντανακλούν πιθανά αρνητικά σενάρια, γεγονός που απαιτεί προσοχή και αυστηρή προσέγγιση στο χτίσιμο των χαρτοφυλακίων, όπως προειδοποιεί.

Κρατικά ομόλογα

Γενικά, η Pimco σκοπεύει να τηρήσει underweight θέσεις στην διάρκεια (duration). Κλίνει προς την τοποθέτηση για μια πιο απότομη καμπύλη απόδοσης, αν και ελαφρώς μικρότερη από το συνηθισμένο. Βλέπει ευκαιρίες για διαφοροποίηση της τοποθέτηση στην καμπύλη, λαμβάνοντας, μεταξύ άλλων,  έκθεση κατά μήκος της καμπύλης απόδοσης του Καναδά, του Ηνωμένου Βασιλείου, της Νέας Ζηλανδίας και της Αυστραλίας.

Εταιρικά ομόλογα

Η Pimco είναι overweight ωστόσο, στα εταιρικά ομόλογα, αλλά με σημαντικές επιφυλάξεις. Πρώτον, επιδιώκει να κερδίσει την πιστωτική της έκθεση από διαφοροποιημένες πηγές, με τις εταιρείες που έχουν ισχυρά ταμεία να αποτελούν μικρότερο μέρος αυτού του ανοίγματος, δεδομένου του στενού περιθωρίου για περαιτέρω συρρίκνωση των πιστωτικών spreads

Εκτιμά ότι οι επιλεκτικές τοποθετήσεις θα παραμείνουν πιθανότατα η κινητήρια δύναμη των αποδόσεων στις πιστωτικές αγορές. Επενδύει σε επιλεγμένα θέματα ανάκαμψης της οικονομίας από την COVID (ξενοδοχεία, τουρισμός), αν και μέτρια, καθώς και σε χρηματοοικονομικές εταιρείες και σε τομείς που πιστεύει ότι πρόκειται να επωφεληθούν από τα σχέδια μετασχηματισμού.  Βλέπει επίσης ευκαιρίες σε μια σειρά δομημένων προϊόντων και asset-backedsecurities, συμπεριλαμβανομένων των τίτλων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια των ΗΠΑ (MBS).

Μετοχές

Η Pimco έχει εποικοδομητική άποψη για τις παγκόσμιες μετοχές, δεδομένου του επιβραδυνόμενου αλλά θετικού περιβάλλοντος της κερδοφορίας. Αναμένει ότι οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης και υψηλής ποιότητας θα έχουν καλύτερες επιδόσεις στα τέλη του οικονομικού κύκλου, σύμφωνα με τα ιστορικά πρότυπα. Κατά την άποψή της, οι εταιρείες με τιμολογιακή δύναμη θα κερδίσουν επίσης. Ο κλάδος των ημιαγωγών έχει τη δυνατότητα να έχει καλύτερες επιδόσεις μακροπρόθεσμα, επωφελούμενος από την έντονη ζήτηση που σχετίζεται με μετασχηματιστικά θέματα, συμπεριλαμβανομένης της ψηφιοποίησης καθώς και της προσπάθειας για απανθρακοποίηση.

Εμπορεύματα

Τέλος, η Pimco τηρεί εποικοδομητική στάση όσον αφορά τις τιμές της ενέργειας, ωστόσο αναμένει ότι η τιμή του αργού πετρελαίου θα περιοριστεί από την αυξημένη παραγωγή ενέργειας στις ΗΠΑ. Οι τιμές του φυσικού αερίου υποστηρίζονται από τις ισχυρές εξαγωγές, αν και η αυξημένη παραγωγή στις ΗΠΑ την κάνει πιο προσεκτική σχετικά με τις προοπτικές για το 2022.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!